Грейскейл попереджає, що стратегія може мати труднощі з продовженням купівлі Bitcoin

Модель купівлі біткойнів стратегії стикається з новим пильним поглядом після того, як Grayscale попередив, що поточні ціни акцій можуть обмежити майбутнє накопичення. Це занепокоєння виникло після продажу біткойнів, тиску дивідендів STRC і питань щодо того, чи зможе Strategy продовжувати фінансувати покупки без більш сильного попиту інвесторів.

Ключові висновки:

• • Grayscale заявляє, що слабкіші акції Strategy можуть обмежити майбутні покупки біткойнів.
• • Тиск дивідендів з боку STRC може підвищити витрати і збільшити волатильність ринку BTC.
• • Аналітики залишаються розділеними, оскільки трейдери очікують ще одне розкриття покупки Strategy.

Grayscale попереджає про зростаючі ризики для машини накопичення біткойнів Strategy

Стратегія купівлі біткойнів Strategy стикається з новим випробуванням, оскільки з’являються питання про те, скільки ще компанія може підтримувати свою агресивну модель накопичення.

Голова досліджень Grayscale Зак Пандл попередив, що Strategy (Nasdaq: MSTR) може мати обмежену здатність придбати додаткові BTC за поточними цінами акцій MSTR і STRC. STRC, відомий як Stretch, є змінним пріоритетним інвестиційним інструментом компанії.

«Коротко кажучи, левериджована бізнес-модель Strategy перебуває під тиском, і це збільшило волатильність у цілому на ринку BTC», — сказав він, додавши:

«Крім того, ми вважаємо, що Strategy — яка історично була чистим покупцем BTC — матиме обмежену здатність накопичувати більше токенів за поточними цінами акцій як STRC, так і MSTR.»

Продаж, який був оголошений минулого тижня, став першим виведенням BTC Strategy з 2022 року, перетворивши невелику транзакцію на важливий сигнал ринку. Панель управління Strategy показувала MSTR на рівні $120,44, знизившись на 6,90%, тоді як BTC торгувався за $63 054, а компанія тримала 843 706 BTC.

Пріоритетні акції Strategy стають новим випробуванням для її моделі біткойнів

STRC розрахована торгуватися біля $100 і наразі виплачує дивіденд у розмірі 11,5%. Панель показала пріоритетні акції за ціною $93,40, нижче за цільовий рівень, з ефективною доходністю 12,31%. Ця знижка допомагає пояснити занепокоєння Grayscale щодо того, що ринок може вимагати вищих доходів, що потенційно змусить Strategy підвищити дивіденди і зменшити гнучкість для майбутніх покупок BTC.

Хоча перший продаж біткойнів Strategy привернув значну увагу, керівник досліджень Grayscale стверджував, що вплив на фінансові інструменти компанії може бути більшою проблемою. «Ще важливішим, на нашу думку, є вплив цієї недавньої волатильності на ціну ‘Stretch’ (STRC), змінного пріоритетного інвестиційного інструменту Strategy», — попередив він. «За поточних цін акцій ми вважаємо, що здатність компанії накопичувати більше біткойнів обмежена.»

Незважаючи на це, Пандл підсумував:

«У довгостроковій перспективі, однак, ми вважаємо, що більш диверсифіковане володіння біткойнами… допоможе підсилити ціну токена і покращити стійкість ринку.»

Незважаючи на свої занепокоєння щодо моделі фінансування Strategy, Grayscale все ще очікує, що біткойн відновиться протягом найближчих місяців, хоча BTC може поступитися сегментам криптовалютного ринку, які отримують більш безпосередню вигоду від короткострокової регуляторної ясності.

Лідерство Strategy, однак, наполягає, що її стратегія накопичення залишається цілісною. Генеральний директор Фонг Лє сказав, що мета компанії — збільшити чистий обсяг біткойнів і біткойнів на акцію з часом, тоді як виконавчий голова Майкл Сейлор у своєму пості «Гарний час додати ще точки» підживив очікування ще одного розкриття покупки.

Геоффрей Кендрік із Standard Chartered також припустив, що Strategy незабаром може оголосити про покупку 320 BTC або навіть 3 200 BTC, що перевищує недавній продаж 32 BTC. Банк також підтримує цільовий рівень біткойна у $100 000, підкреслюючи, що деякі учасники ринку продовжують зосереджуватися на довгостроковому потенціалі BTC, незважаючи на занепокоєння щодо моделі фінансування Strategy.