#分享美股交易赢英伟达股票 Чи спричинило падіння американських акцій пробудження "мрії" про ШІ?

Сектор ШІ на американському фондовому ринку різко обвалився, спричинивши короткостроковий тест глобального технологічного тренду
Минулої п’ятниці сектор ШІ на американському фондовому ринку зазнав серйозного удару, з явним тиском на бичачі фонди. У той день індекс Nasdaq знизився на 4,18%, а індекс S&P 500 також зменшився, опустившись на 2,64%. Зосереджуючись на провідних акціях у гарячій галузі ШІ, падіння було ще більш інтенсивним: Micron Technology обвалився на 13%, Mware — понад 16%, Intel — на 11%, Broadcom — на 8%, а навіть Nvidia, основна ціль цього раунду ралі ШІ, впала на 6%. Значна корекція застала багатьох інвесторів зненацька.
Колективна слабкість у технологічних акціях США цього раунду була не через погані звіти про прибутки компаній ШІ; тригером стала набір несподівано сильних даних про зайнятість у США.
У травні США додали 172 тисячі поза сільським господарством робочих місць, значно перевищуючи очікування ринку в 80 тисяч, подвоївши темпи зростання, а дані про зайнятість за попередні два місяці також були суттєво переглянуті вгору.
Традиційно сильні дані про зайнятість свідчать про здорову економіку, але ринок акцій США трактував їх зовсім інакше. Основний попит у ринку США зараз не на тривале економічне розігрівання, а на стабільне охолодження. Лише коли економічне зростання сповільнюється, рівень інфляції може поступово знижуватися, даючи Федрезерву можливість знижувати ставки. Аналізуючи поточні цінові дані, індекс споживчих цін у США за квітень зріс на 3,8% у річному вимірі, а базовий індекс PCE залишився на рівні 3,3%, що свідчить про те, що інфляція все ще піддається ризику відновлення. Сплеск даних про зайнятість у поєднанні з високою інфляцією безпосередньо спричинили швидке охолодження очікувань ринку щодо зниження ставок ФРС у цьому році, навіть переоцінку очікувань щодо підвищення ставок.
Очікування ринку тоді змінилися: раніше основні погляди передбачали, що ФРС знизить ставки цього року; тепер ринок вважає, що можливо буде підвищення ставок упродовж року. Між цими двома сценаріями різниця у очікуваннях щодо короткострокової ставки досягла 0,5 відсоткового пункту.
Внаслідок цього долар укріпився, і основні активи, такі як золото, нафта, криптовалюти та акції США, всі разом зазнали колективного обвалу. Оскільки більшість глобальних активів номіновані у доларах, сильніший долар продовжить тиснути на ціни ризикових активів, що є основною логікою цієї всеохоплюючої корекції ринку.
Відстежуючи корінь цього відновлення інфляції, ключовим драйвером є геополітична напруга. У першому кварталі цього року інфляція в США вже демонструвала ознаки ослаблення, але у березні загострилися відповідні геополітичні конфлікти, порушено морські перевезення у протоці Гормуз, і міжнародні ціни на нафту на короткий термін зросли на 50%, безпосередньо підвищуючи рівень цін. Наразі переговори не зробили суттєвого прогресу, ціни на нафту залишаються високими, і інфляційний тиск навряд чи буде повністю знятий у короткостроковій перспективі.
Багато інвесторів тепер найбільше турбуються: чи закінчився гарячий ралі ШІ?
З короткострокової перспективи ринкової тенденції напрямок залишається невизначеним, оскільки переговори між Іраном і США стають ключовою змінною. Якщо обидві сторони швидко досягнуть угоди, ціни на міжнародну нафту можуть повернутися до розумного діапазону, Brent опуститься нижче 80 доларів, значно полегшуючи інфляційний тиск у США, і очікування підвищення ставок зникнуть.
Тоді сировинні товари, нелеговані метали та високовартісні сектори ШІ матимуть шанс на відпочинок.
Навпаки, якщо ціни на нафту залишатимуться високими тривалий час у поєднанні з продовженням сильних даних про зайнятість, очікування підвищення ставок збережуться на ринку. За таких умов високовартісні сектори ШІ з попередніми надмірними прибутками продовжать зазнавати корекційного тиску, і чим сильніше було попереднє спекулювання, тим більший простір для коригування.
Розглядаючи внутрішній ринок, показники сектору штучного інтелекту з обчислювальною потужністю на А-акціях цього року тісно пов’язані з провідними світовими гравцями у галузі ШІ. Після того, як глобальні технологічні акції увійшли у цикл корекції, сектор ШІ на А-акціях також важко рухатися незалежно. Ринок капіталу завжди коливається між оптимізмом і песимізмом, і короткострокова волатильність є нормою.
З довгострокової перспективи галузь штучного інтелекту все ще знаходиться на початкових етапах розвитку, і логіка зростання галузі не змінилася. Тренд довгострокового зростання є беззаперечним.
Але ми також повинні враховувати поточні зміни: очікування ліквідності на ринку змінилися, і високовартісні сектори неминуче пройдуть випробування ризиками.
У цій турбулентності інвесторам не слід надто песимістично ставитися до сектору ШІ через одноденне падіння, і не ігнорувати сигнали ризику перед ними. Короткострокові коливання зумовлені багатьма факторами, такими як фонди, ставки та геополітика, і волатильність неминуча. На цьому етапі раціональне контрольоване управління розміром позицій і резервування достатніх запасів безпеки набагато важливіше, ніж сліпо гонитва за прибутками або паніка під час падінь.