#分享美股交易赢英伟达股票 Американські акції цього падіння розбудили "мрію" про ШІ?

Значне коригування сектору ШІ на американському ринку, світовий технологічний сектор стикається з короткостроковим випробуванням
Минулої п’ятниці сектор ШІ на американському ринку зазнав різкого обвалу, що спричинило явний тиск на довгострокові інвестори. У цей день індекс Nasdaq різко впав на 4,18%, індекс S&P 500 також знизився, зменшившись на 2,64%. Щодо популярних лідерів ланцюга індустрії ШІ, падіння було ще більш різким: Micron Technology обвалився на 13%, Marvell знизився більш ніж на 16%, Intel впав на 11%, Broadcom — на 8%, навіть ключовий актив цього раунду ринку ШІ — Nvidia — закрився з падінням на 6%. Значний обвал викликав несподівану реакцію багатьох інвесторів.
Цей раунд коливань технологічних акцій США не був спричинений провалами у фінансових показниках компаній ШІ, а став наслідком групи несподіваних даних щодо зайнятості в США.
У травні в США було додано 172 тисячі нових робочих місць у непересічному секторі, що значно перевищує очікування ринку в 80 тисяч, приріст подвоївся, а дані за попередні два місяці також були суттєво переглянуті в бік підвищення.
Звичайно, у традиційному розумінні, яскраві дані щодо зайнятості вказують на зростання економіки, але ринок акцій США зробив зовсім інше тлумачення. Основний запит сучасного американського ринку — не стабільне зростання економіки, а її поступове охолодження. Лише при уповільненні економічного зростання інфляція може стабільно знижуватися, а Федеральна резервна система матиме простір для зниження ставок. За даними інфляції, у квітні індекс споживчих цін (CPI) зріс на 3,8% у порівнянні з минулим роком, а базовий індекс PCE залишився на рівні 3,3%, що свідчить про збереження тиску на зростання цін. Вибухові дані щодо зайнятості у поєднанні з високою інфляцією швидко зменшили очікування ринку щодо зниження ставок ФРС у цьому році, навіть почали переоцінювати ймовірність їх підвищення.
Очікування на ринку різко змінилися: раніше основна думка полягала в тому, що ФРС знизить ставки один раз у цьому році, тепер же вважають, що можливо, навпаки, доведеться підвищити їх. Відповідно, різниця у ринкових очікуваннях щодо рівня ставок становить 0,5 відсоткових пункти.
Через це долар посилив свої позиції, а золото, нафта, криптовалюти та американські акції почали різко падати. Оскільки більшість активів у світі оцінюється у доларах, його зростання тисне на ці ризикові активи, і саме це є ключовою логікою поточного коригування ринку.
Якщо простежити корінь цього зростання інфляції, то головним фактором є геополітична ситуація. У першому кварталі цього року інфляція в США вже почала знижуватися, але у березні відбувся новий ескалаційний конфлікт, блокада Ормузького протоки, що спричинило короткостроковий стрибок цін на нафту на 50%, що безпосередньо підвищило рівень цін. Переговори щодо врегулювання ситуації тривають без суттєвого прогресу, ціна на нафту залишається високою, і короткостроково інфляційний тиск важко повністю зняти.

Багато інвесторів зараз найбільше цікавляться: чи закінчилася гаряча хвиля ринку ШІ?
З короткострокової точки зору, напрямок ринку все ще залежить від ключових змін, зокрема, прогресу у переговорах між Іраном і США. Якщо сторони швидко досягнуть угоди, ціна на нафту може повернутися до розумних рівнів, Brent опуститься нижче 80 доларів, а інфляційний тиск у США значно зменшиться, і очікування підвищення ставок зменшаться.
Тоді сектори товарів, металів та високовартісних активів ШІ отримають можливість для відпочинку.
Навпаки, якщо ціна на нафту залишиться високою довго, а дані щодо зайнятості залишаться сильними, очікування підвищення ставок збережеться. У такому випадку, сектор ШІ з високими оцінками та високими показниками зростання ще довго залишатиметься під тиском корекції, а найбільш перегріті активи — матимуть більший потенціал для зниження.
Що стосується внутрішнього ринку, то у цьому році рух цін на AI-активи в Китаї тісно пов’язаний із глобальними трендами. Після корекції на світовому технологічному ринку, китайський сектор ШІ також навряд чи зможе рухатися незалежно. Ринок капіталу традиційно коливається між оптимізмом і песимізмом, короткострокові коливання — це норма.
З довгострокової точки зору, штучний інтелект залишається на початковій стадії розвитку, логіка зростання галузі не змінилася, і довгостроковий тренд зростання без сумніву зберігається.
Але потрібно враховувати поточні зміни: очікування щодо ліквідності ринку вже змінилися, високовартісні активи пройдуть через перевірку ризиками.
У цій ситуації інвесторам не слід панікувати через одноденне падіння і повністю відмовлятися від сектору ШІ, але й ігнорувати сигнали ризику не можна. Короткострокові коливання зумовлені грою кількох факторів — капіталу, ставок, геополітики, — і вони неминучі. На даному етапі важливо раціонально контролювати рівень позицій, залишати достатній запас безпеки, а не сліпо гнатися за зростанням або продавати у паніці. $MU