Американські акції різко впали, чи не закінчується міф про штучний інтелект? Обговоримо можливості та стратегії цієї волатильності

Останнім часом падіння американського ринку справді змусило багатьох серце затамувати подих. Nasdaq впав на 4,18%, S&P 500 — на 2,46%, всі питають: чи закінчується бичий ринок у США, чи варто встигнути купити на дні? Сьогодні ми детально поговоримо про це, бо все не так просто.
Спершу скажімо, чому це сталося. Багато вважають, що це чорний лебідь, але насправді ні. У травні вийшли дані по non-farm employment, додалося 172 тисячі робочих місць — майже вдвічі більше за очікування. Це свідчить, що економіка США досі досить гаряча, інфляція не піддається контролю, а зниження ставок ФРС — це не про нас. Ймовірність підвищення ставок зросла до 60%. Для технологічних компаній з високими оцінками ставка — це питання життя і смерті. Коли ставка зростає, дисконтна ставка підвищується, і навіть компанія з 20% річним зростанням оцінки втрачає 20% вартості, чи можна очікувати, що ціна акцій не впаде?
Далі про сектор штучного інтелекту. За останні два місяці індекс Philadelphia Semiconductor Index божевільно зростав — це через те, що хедж-фонди нарощували леверидж. Усі дуже очікують від гігантів AI ідеального зростання, ідеального попиту, ідеального фінансування. Але у третьому кварталі у Broadcom прогноз був не дуже вдалим, а у Nvidia з’явилися чутки про зменшення апаратної частини у наступній архітектурі — і довіра ринку миттєво похитнулася. По суті, очікування були занадто високими, і тепер потрібно повернути борги — ось і корекція.
Ще один момент — це залучення капіталу великими компаніями. SpaceX планує залучити 75 мільярдів доларів, OpenAI та Anthropic теж у черзі, Google і Meta випускають облігації для фінансування AI-інфраструктури. Лише у червні з ринку було виведено понад 200 мільярдів доларів, а ФРС зменшує баланс — це не просто витік капіталу, а справжня кровотеча. Щоб залучити нові інвестиції, потрібно продавати технологічні акції — і тому американський ринок падає.
Що ж нам робити? У короткостроковій перспективі, перед засіданням ФРС 18 червня, ймовірно, ринок зазнає коливань і корекції. Не варто сподіватися на стрімке зростання високотехнологічних акцій (наприклад, напівпровідників, AI). Краще дивитися на захисні та стабільні активи. У довгостроковій перспективі, якщо базова логіка AI не зламалася, а ключові гіганти зберігають свої обчислювальні бар’єри, ця корекція — це здорове коригування. Можливо, наприкінці року провідні компанії знову досягнуть нових максимумів.
Наостанок хочу сказати, що інвестиції — це не лише емоції, а й глибоке розуміння базової логіки. Якщо ви вважаєте, що купивши один тематичний актив, він буде рости вічно, і не хочете вчитись у процесі — краще зберегти гроші або купити страховку. Головне — зберігати спокій і вміти використовувати справжні можливості цієї волатильності.