Все одразу зламалося. Акції. Золото. Срібло. Біткоїн. Трилліони знищені за одну сесію.

Офіційна версія — сильний звіт про зайнятість наполохав ринки, бо це не дає Федрезерву знижувати ставки. Це правда. Але це лише частина історії.
Глибша проблема — структурна.
Більше десяти років уряди, корпорації та інвестори жили у фантастичному світі майже нульових відсоткових ставок. Друк грошей став нормою. Борги стали нормою. Бульбашки активів стали нормою. Тепер реальність повертається, і це боляче.
Америка наближається до 40 трильйонів доларів боргу. Якщо ставки залишаться високими, обслуговування боргів вибухне. Якщо ставки знизяться, інфляція вибухне. Виходу немає чистого. Вони у пастці.
А потім є торгівля штучним інтелектом, одна історія, яка тримає весь ринок разом. Одна наратив, що виправдовував трильйонні оцінки. І цього тижня інвестори нарешті почали ставити питання, яке вони мали ставити завжди. Що, якщо революція ШІ реальна, але оцінки цілком безглузді?
Ринки не руйнуються, коли всі песимістичні. Вони руйнуються, коли люди усвідомлюють, що історія, яку вони розповідали собі, більше не має сенсу.
Найбільша загроза західній фінансовій системі — це не Китай. Це не Росія. Це не Іран. Це гора боргів, яку ніколи реально не можна буде погасити. Система, яка існує на друкуванні грошей, інфляції активів і відкладанні проблеми на потім.
Кожен рік стає важчим, криза — більшою, а брехня — більш очевидною.
Це був не просто поганий день на ринку. Це ще один тріщина у фінансовій моделі, яка досягає своїх меж.