Мало відома 1250% правило може заблокувати американські банки від доступу до Біткоїна

Група республіканських сенаторів попереджає регуляторів банків США, що маловідома норма капіталу може фактично утримати банки від Bitcoin, навіть коли Конгрес рухається до надання традиційним фінансовим компаніям більшої ролі на ринках цифрових активів.

У листі від 27 травня до віце-голови Федеральної резервної системи з нагляду Мішель Бовман, голови FDIC Тревіса Хіла та контролера валюти Джонатана Гулда шість сенаторів закликали агентства створити нову систему капіталу для діяльності з цифровими активами на балансі.

Їхньою ціллю є ризикова вага Basel у 1250% для активів, таких як Bitcoin, яку вони вважають фактичною забороною для банків на зберігання крипто.

1250% ризикова вага, помножена на мінімальний капітальний норматив у 8%, дає 100% капітальної резерву, тобто банк, що тримає $100 мільйонів у Bitcoin, потребує щонайменше $100 мільйонів капіталу проти нього.

Для банків, які зможуть перевищити внутрішні цілі CET1 вище регуляторного мінімуму, навантаження зростає ще більше. Банк із внутрішньою ціллю капіталу 12% потребуватиме $150 мільйонів капіталу для того ж самого $100 мільйонів експозиції, що вимагає приблизно $18 мільйонів чистого прибутку щороку для досягнення показника ROE у 12%.

Звичайна економіка зберігання, торгівлі або обслуговування клієнтів рідко дає таку віддачу, залишаючи банку юридично дозволеним тримати Bitcoin, але фінансово неспроможним це обґрунтувати.

Графік стовпчиків показує, що ризикова вага Basel у 1250% змушує експозицію у Bitcoin у $100 мільйонів вимагати від $100 мільйонів до $150 мільйонів капіталу.## Чому це актуально зараз

Комітет банківської справи Сенату 14 травня просунув законопроект CLARITY шляхом голосування 15-9, направивши його до Сенату.

Якщо його ухвалять, законопроект надасть банкам більш чітку законодавчу роль на ринках цифрових активів, але сенатори стверджують, що законодавче дозволення без ефективності капіталу залишає банки з дозволом, який вони не можуть собі дозволити використати. Банк може бути юридично дозволеним тримати Bitcoin і водночас бути структурно обмеженим через капітальний збір, що робить цю позицію економічно невигідною ще до першої торгівлі.

Три регулятори, до яких звернений лист, з початку 2025 року рухаються у напрямку крипто-дозвільності.

ОКК у березні 2025 року підтвердив, що національні банки можуть займатися крипто-зберіганням, діяльністю з стабількоінами та функціями платіжних систем на основі розподіленого реєстру, при цьому скасувавши попередню вимогу про відсутність заперечень.

FDIC у тому ж місяці скасувала свою вимогу про повідомлення і дозволила підконтрольним FDIC установам займатися дозволеними криптоактивами без попереднього схвалення.

Федеральна резервна система у квітні 2025 року відкликала свою рекомендацію щодо криптоактивів і доларових токенів, позиціонуючи цей крок як підтримку інновацій.

Всі три агентства відкрили двері для криптоактивності і залишили питання капіталу для Bitcoin без змін.
Найгостріше аргументальне положення сенатори знайшли у FAQ міжагентського характеру за березень 2026 року щодо токенізованих цінних паперів.

| Регулятор | Останні кроки у крипто-дружньому напрямку | Що дозволили або полегшили | Що залишилось невирішеним | | --- | --- | --- | --- | | ОКК | Березнева 2025 рекомендація | Зберігання криптоактивів, діяльність із стабількоінами, платежі на основі DLT; скасовано вимогу про відсутність заперечень | Капітальне оподаткування для Bitcoin, що тримається банками | | FDIC | Березнева 2025 рекомендація | Дозволені криптоактиви без попереднього схвалення FDIC | Капітальне оподаткування для прямого криптоекспозиції | | ФРС | Квітнева 2025 відміна | Відкликання попередніх рекомендацій щодо крипто/доларових токенів | Капітальне оподаткування для Bitcoin на балансі | | ФРС / FDIC / ОКК | FAQ березня 2026 | Токенізовані цінні папери зазвичай обробляються так само, як і базові цінні папери | Чи застосовується ця логіка до нативних криптоактивів |

Спільна рекомендація ФРС, FDIC і ОКК стверджує, що відповідні токенізовані цінні папери мають зазвичай отримувати таке саме капітальне оподаткування, як і їхні не-токенізовані аналоги, і що технологія запису або передачі власності не повинна визначати розподіл капіталу.

Якщо токенізований казначейський облігаційний цінний папір обробляється так само, як і казначейські облігації через ризиковий профіль, що визначає його ставлення, ця логіка має поширюватися і на Bitcoin, а волатильність активу та операційні ризики є вимірюваними і можуть підтримати калібровану систему.

Рекомендація березня 2026 року охоплює відповідні токенізовані цінні папери, і сенатори наполягають, щоб регулятори застосували ту ж технологічно нейтральну логіку до нативних цифрових активів.

Пруденційний аргумент на користь цієї норми

Спільна заява ФРС, FDIC і ОКК 2023 року зазначила, що волатильність цін, правова невизначеність щодо прав на зберігання та власність, поширення кризи через збої бірж і контрагентів, слабкі місця управління у криптосистемах та операційні ризики, пов’язані з відкритою або децентралізованою інфраструктурою.

Стандарт Basel був створений навколо цих ризиків після краху крипто у 2022 році, що показав, наскільки швидко збитки можуть поширитися на взаємопов’язані установи.

Доларова капітальна ставка відображає щире судження, що ризиковий профіль Bitcoin не схожий на активи, що входять до традиційних балансів банків.

CryptoSlate Daily Brief

Щоденні сигнали, ніякого шуму.

Заголовки, що рухають ринок, і контекст щодня в одному короткому огляді.

5-хвилинний дайджест 100 тис+ читачів

Безкоштовно. Без спаму. Скасуйте підписку будь-коли.

Ой, здається, сталася проблема. Будь ласка, спробуйте ще раз.

Ви підписані. Ласкаво просимо.

Сенатори стверджують, що ризики волатильності, складності зберігання та операційної експозиції можна кількісно оцінити, і калібрована капітальна система може їх врахувати без необхідності капіталу, рівного або більшого за експозицію.

Комітет Basel у листопаді 2025 року погодився прискорити цільовий перегляд елементів свого стандарту криптоактивів і повідомив про прогрес у лютому 2026 року.

Голова Basel Ерік Тедеен заявив, що глобальні правила щодо крипто для банків потрібно перепрацювати після того, як США і Великобританія відмовилися впроваджувати чинний каркас.

Коаліція великих фінансових груп у серпні 2025 року звернулася до Basel із проханням призупинити і переглянути стандарт, оскільки він робить участь банків економічно невигідною.

Сенатори наполягають, щоб регулятори США діяли зараз, оскільки міжнародна архітектура, що підтримує 1250% ставку, перебуває під відкритим переглядом.

Два шляхи далі

Якщо регулятори запропонують калібровану систему для ліквідних цифрових активів замість загальної ваги Basel, необхідний капітал на $100 мільйонів експозиції у Bitcoin може знизитися з поточного діапазону $100-150 мільйонів до приблизно $8-36 мільйонів за ризиковою вагою 100%-300% і стандартними цільовими показниками капіталу.

| Сценарій | Обробка капіталу | Роль банку у крипто | Ймовірний вплив на ринок | | --- | --- | --- | --- | | Калібрована система | 100%-300% ризикова вага; $8М-$E1@ капіталу на $36M експозиції | Банки можуть тримати інвентар, підтримувати маркетмейкінг, зберігання, первинне брокерство та структуровані продукти | Більше інституційної ліквідності; звуження спредів; банки стають учасниками балансового звіту | | Залишиться правило Basel | 1250% ризикова вага; $100М-$E1@ капіталу на $100M експозиції | Банки здебільшого забезпечують зберігання, розрахунки та послуги, але уникають прямого BTC-експозиції | Доступ до Bitcoin залишиться через ETF, небанківські структури та офшорні майданчики |

На цьому рівні банківські маркетмейкінг, зберігання, первинне брокерство і структуровані крипто-продукти стають життєздатними напрямками бізнесу. Інституційна ліквідність зростає, спреди звужуються, і банки переходять від постачальників послуг до учасників балансового звіту.

Якщо регулятори збережуть 1250% як практичний стандарт для нативних криптоактивів на балансі, при цьому відкриваючи інші шляхи, банки продовжать пропонувати зберігання і розрахунки, а прямий доступ до Bitcoin залишиться за небанківськими структурами і ETF.

Згідно з даними, з початку травня до 3 червня вже було виведено близько $4,4 мільярдів з американських Bitcoin ETF, що показує, що інституційний доступ до Bitcoin обходить банківські балансові звіти.

Цей канал поглибиться, якщо норма капіталу залишиться незмінною.

Лист підкреслює політичну ціну бездіяльності, оскільки Конгрес активно формує правила ринкової структури, що регулюватимуть участь банків у цифрових активах протягом наступного десятиліття, і юридичне дозволення тримати Bitcoin мало що значить, якщо капітальний збір, необхідний для цього, робить цю позицію економічно невигідною з першого дня, коли вона потрапить до балансу.