Третій раз спостерігаю, як всі використовують LST/повторне залучення як «лежання і заробляння», і я все ще не можу стримати здивування… Доходи, по суті, зводяться до двох речей: одна — це справді хтось платить (в мережі за вашу безпеку/ліквідність), інша — це субсидії проекту для залучення TVL. Перший повільніший, але більш надійний, другий — це як роздавати купони на чай у конференції, після вживання яких можливо все закінчиться.

Ризики також досить прості: залучення вже має штрафи/збої вузлів, повторне залучення — це як використовувати одну й ту ж «кредитну історію» для кількох гарантій, накладаючи додаткові буфи, але й ризики зростають; до того ж, контракти, оракул, зміна параметрів управління — колись голосування може просто змінити модель доходу на лотерею.

Останнім часом ще багато хто пояснює коливання цін у крипті через потоки ETF і ризиковий апетит на американському ринку, я дивлюся на це як на «макроекономічний козир»… Коли емоції змінюються, субсидійний дохід зникає, і вся ця ланцюгова «залежність від кредиту» теж може почати трястися. В будь-якому разі, я зараз можу лише вважати це високоволатильним експериментом з грошовими потоками, а не депозитом на визначений строк.