Сьогоднішня тема:

Зимовий період у криптовалютному світі❄️Запуск глибокої медведки
Чи є криптовалюта в основному нарративною ціною, чи цінністю?
Моя відповідь:

Зараз: 90% — нарративна ціна

Майбутнє: все більше переходить до цінності

Але ніколи не стане чисто цінністю

Цього разу обвал з технічної точки зору був передбачений заздалегідь, але наскільки глибоко — вже перевищує моє розуміння.
Перед обвалом я казав, що вже вийшов із технічної форми перед чорним лебедем, але не знав, що станеться.
Коли основні біржі, включаючи Gate, підключилися до американського ринку, почався обвал.
Багато хто не розуміє, що це означає, можна подивитися мій вчорашній стрім.
З цього моменту чиста нарративна ціна принесе криптовалюті катастрофу.

Минулі десять років:

Американський ринок і криптовалюта — це два ринки.

Майбутні десять років:

Американський ринок і криптовалюта поступово стануть одним ринком.

Бо:

Один і той самий гаманець
+
Одна і та сама біржа
+
Одна і та сама стабільна монета

можна одночасно купити:

BTC
ETH
SOL
NVDA
TSLA
SPY
Державний облігаційний борг США

Це означає:

Найбільша конкуренція в майбутньому вже не буде:

BTC проти ETH

А буде:

Американський ринок проти криптоактивів

--------------------------------------------------

1. Відмінність за суттю

【Американський ринок】

Купуєш:

Майбутні грошові потоки компанії

Наприклад:

NVIDIA (NVDA)

Джерело цінності:

• Продаж AI-чипів
• Доходи від дата-центрів
• Зростання прибутків компанії

Apple (AAPL)

Джерело цінності:

• Продаж iPhone
• Доходи від сервісів
• Викуп акцій

Отже:

Американський ринок за суттю — виробничі активи.

--------------------------------------------------

【Криптоактиви】

Купуєш:

Мережева цінність

Джерело цінності BTC:

• Рідкість
• Консенсус
• Попит з боку державних резервів

Джерело цінності ETH:

• Розрахунки стабільних монет
• DeFi
• RWA
• Фінанси на блокчейні

Джерело цінності SOL:

• Транзакції на блокчейні
• Висока швидкість розрахунків
• Зростання користувачів

Отже:

Криптоактиви за суттю — мережеві активи.

--------------------------------------------------

2. Чому інституції більше люблять американський ринок?

Бо:

Американський ринок можна обчислити.

Наприклад:

NVDA

Можна обчислити:

• Доходи
• Прибутки
• Темпи зростання
• P/E оцінка

А BTC — ні.

Більше залежить від:

Масштабу майбутніх інвестицій.

Отже:

Впевненість

Американський ринок > Криптоактиви

--------------------------------------------------

3. Порівняння доходності

За останні десять років:

【Американський ринок】

Індекс NASDAQ:

Річна прибутковість близько 15%-20%

Apple:

Річна прибутковість близько 20%-25%

NVIDIA:

Річна понад 50%

--------------------------------------------------

【Криптоактиви】

BTC:

Довгострокова річна понад 50%-60%

ETH:

Історична дохідність ще вища

Деякі альткоїни:

100-кратна
1000-кратна

--------------------------------------------------

Висновок:

Динаміка доходу

Криптоактиви > Американський ринок

--------------------------------------------------

4. Порівняння ризиків

【Американський ринок】

Apple:

Максимальна просадка близько 40%

Microsoft:

Максимальна просадка близько 35%

NVIDIA:

Максимальна просадка близько 60%

--------------------------------------------------

【Криптоактиви】

BTC:

Максимальна просадка близько 80%

ETH:

Максимальна просадка близько 90%

Альткоїни:

Максимальна просадка близько 99%

--------------------------------------------------

Висновок:

Ризик

Криптоактиви >>> Американський ринок

--------------------------------------------------

5. Чому в майбутньому знову відбудеться перерозподіл капіталу?

Минуле:

Глобальні інвестиції
↓
Вхід на біржі
↓
Можна купити лише монети

BTC
ETH
MEME
Альткоїни

--------------------------------------------------

Майбутнє:

Глобальні інвестиції
↓
USDC
↓
Біржі
↓
Можна купити:

BTC
ETH
SOL
NVDA
TSLA
SPY
Державний борг США

--------------------------------------------------

Тоді ринок почне питати:

Чому ти купуєш твою монету?

А не NVIDIA?

Чому ти купуєш твою монету?

А не державні облігації США?

Чому ти купуєш твою монету?

А не індекс S&P 500?

--------------------------------------------------

Це питання, на яке повинні відповісти всі альткоїни майбутнього.

--------------------------------------------------

6. Що США насправді хочуть зробити?

Багато хто вважає:

США підтримують Crypto.

--------------------------------------------------

Але з точки зору капітальної стратегії:

США більше хочуть:

Глобальні інвестиції
↓
Стабільні монети
↓
Фінанси на блокчейні
↓
Американські активи на блокчейні
↓
Американські активи

--------------------------------------------------

Найменше США хочуть бачити:

Глобальні інвестиції
↓
USDT
↓
MEME
↓
Дикий собака
↓
Продовжують спекулювати на повітрі

--------------------------------------------------

Найбільше США хочуть бачити:

Глобальні інвестиції
↓
USDC
↓
Coinbase
↓
Американські активи на блокчейні
↓
Американський капітальний ринок

--------------------------------------------------

За суттю:

Crypto Capital

зараз спрямовується у

Американський капітал

--------------------------------------------------

7. Які активи будуть цінними у майбутньому?

Бейлорд не запитує:

Який монета зросте у 10 разів?

--------------------------------------------------

Вони просто запитують:

У майбутні десять років

хто зможе поглинути найбільше цінності?

--------------------------------------------------

BTC

Поглинає цінність цифрового золота

--------------------------------------------------

ETH

Поглинає цінність фінансів на блокчейні

--------------------------------------------------

SOL

Поглинає цінність транзакцій на блокчейні

--------------------------------------------------

USDC

Поглинає цінність цифрового долара

--------------------------------------------------

NVDA

Поглинає цінність AI-індустрії

--------------------------------------------------

Microsoft

Поглинає цінність AI-застосунків

--------------------------------------------------

Насправді цінним є не концепція,

а потік цінності, що входить.

--------------------------------------------------

8. Прогноз структури капіталу після 2030 року

Перший рівень (ключові активи)

Американські технологічні акції

NVDA
MSFT
GOOG
AMZN
META

приблизно 40%

--------------------------------------------------

Другий рівень

BTC
ETH
SOL

приблизно 30%

--------------------------------------------------

Третій рівень

RWA
Мережеві державні облігації
Мережеві фонди грошей

приблизно 20%

--------------------------------------------------

Четвертий рівень

MEME
Дикий собака
Чисто нарративні альткоїни

приблизно 10% і менше

--------------------------------------------------

9. Остаточний висновок

За останні десять років:

Американський ринок і криптовалюта — це два світи.

--------------------------------------------------

Майбутні десять років:

Американський ринок і криптовалюта стануть одним ринком.

Бо:

Один і той самий гаманець

Одна і та сама стабільна монета

Одна і та сама біржа

можна одночасно купити всі активи.

--------------------------------------------------

Коли активи розміщені на одній полиці,

ринок зрештою поставить лише одне питання:

“У майбутні десять років, скільки реальної цінності ти зможеш створити?”

Американський ринок відповідає прибутком.

BTC — збереженням цінності.

ETH — фінансовою мережею.

SOL — мережею транзакцій.

А більшість альткоїнів без грошового потоку, без користувачів і без здатності захоплювати цінність

зіткнуться вперше з реальною конкуренцією за цінність.

Це також глибока логіка, чому США просувають стабільні монети, мережеві цінні папери, американські активи на блокчейні та RWA:

Не для того, щоб капітал залишався назавжди у диких собаках,

а щоб глобальний капітал міг через мережеву фінансову систему потрапити до американських активів.