🚨Банк Японії щойно оголосив про найпряміше попередження щодо підвищення ставки у 2026 році.

У промові, виголошеній сьогодні вранці, губернатор Уеда заявив, що BOJ тепер більше турбується про надто високі інфляційні показники, ніж про уповільнення економіки.

Це важлива заява від центрального банку, який десятиліттями бореться з дефляцією.

Ось саме що він сказав.

Очікується, що споживчі ціни в Японії цього фінансового року досягнуть 2,8% і піднімуться вище 3% на деякий час. Індекс цін виробників у квітні досяг 4,9% у порівнянні з минулим роком, що є найвищим показником за майже 3 роки.

Зростання цін на верхньому рівні вже поширюється на пластикові вироби, будівництво, транспорт і харчові продукти. Зарплати зростають на 5% третій рік поспіль.

Очікування інфляції серед компаній і домогосподарств обидва зростають.

Уеда чітко заявив, що якщо ризики зростання цін продовжують переважати над ризиками сповільнення економіки, BOJ підвищить ставки.

Реальні відсоткові ставки в Японії все ще є негативними, незважаючи на три підвищення з 2024 року. Поточна політична ставка становить 0,75%.

Очікується, що на засіданні 15-16 червня вона підніметься до 1%.

Це має велике значення далеко за межами Японії.

Протягом десятиліть глобальні інвестори позичали гроші в Японії під майже нульові відсоткові ставки. Потім вони вкладали ці позичені кошти у більш дохідні активи по всьому світу — американські акції, технологічні акції, облігації ринків, що розвиваються, і криптовалюти.

Ця торгівля приносить прибуток, доки японські позикові витрати залишаються низькими.

Коли BOJ підвищує ставки, вартість позик у йенах зростає. Це змушує інвесторів закривати ці позиції, продаючи американські акції, криптовалюти, активи ринків, що розвиваються, і конвертуючи отримані кошти назад у йени для погашення своїх кредитів.

Продажі відбуваються швидко і одночасно на всіх ринках.

У серпні 2024 року BOJ підвищив ставки лише на 0,15%. За 48 годин японський фондовий ринок зазнав найбільшого одноденного краху в історії. Глобальні акції, криптовалюти та ринки, що розвиваються, різко продавалися. Це було всього 0,15%.

Очікуваний рух у червні — до 1%, з 0,75%. Це більший крок у ринку, який уже перебуває під значно більшим тиском, ніж у серпні 2024 року.

Глобальна торгівля на carry trade, побудована на майже нульових ставках у Японії, оцінюється більш ніж у 4 трильйони доларів.

На тому ж червневому засіданні BOJ також проведе проміжну оцінку плану скорочення купівлі облігацій і оголосить нові керівні принципи на 2027 рік.

Рейтер повідомляє, що внутрішньо переважає повна пауза у політиці кількісного пом’якшення (QT). Якщо BOJ підвищить ставки і одночасно припинить QT, це означає більш жорстку монетарну політику через ставки, але з підтримкою ринку облігацій — пряме визнання того, що японський ринок облігацій ще не може самостійно функціонувати.

Рішення BOJ 15-16 червня, чи підвищить він ставки, наскільки і що вирішить щодо QT, стане найважливішим показником для глобальних ризикових активів у найближчі тижні.