Cerebras Systems успішно провели IPO — чому першим вибухнув ринок AI-чипів?

2026 року в травні компанія Cerebras Systems, що займається AI-чипами, завершила довгоочікуване IPO, залучивши 5,5 мільярдів доларів, а в перший день торгів її акції зросли на 68%. Для інвесторів, які стежать за прогнозами щодо IPO до 2027 року, успіх Cerebras є дуже цінним сигналом: вікно IPO у сфері інфраструктури AI вже відкрите.

Логіка успіху Cerebras

Cerebras відома розробкою чипів «на рівні кристалевої пластини», площа яких у десятки разів більша за традиційні GPU, спеціально створених для тренування масштабних моделей AI. Її успішний вихід на ринок зумовлений кількома ключовими факторами: по-перше, чіткий попит на ринку — потреба великих компаній у обчислювальній потужності ніколи не була такою високою; по-друге, виразна технологічна диференціація — прямий конкурент Nvidia створює унікальну інвестиційну історію для Cerebras; по-третє, шлях до прибутковості досить ясний — хоча компанія ще на етапі зростання, її економічна модель на одиницю продукції легше зрозуміла інституційним інвесторам.

Згідно з даними FactSet, за останні п’ять років серед компаній, що виходили на ринок з оцінкою понад 100 мільярдів доларів, лише Figma минулого року показала зростання понад 250% у перший день торгів, що перевищує показники Cerebras. Це свідчить про те, що інтерес до ринку AI-обчислень ще не згас.

Поради для китайського ринку AI-чипів

Успіх Cerebras має також важливе значення для китайського ринку AI-чипів. Вітчизняні GPU «чотири дракони» — Молл Тред, MuXi, Biran Technology, Suiyuan Technology — активно просувають IPO наприкінці 2025 — на початку 2026 року. У грудні 2025 року Молл Тред дебютував на фондовій біржі Science and Technology Innovation Board, де його акції зросли більш ніж у 4 рази в перший день; Biran Technology пізніше вийшла на Гонконг. Крім того, Kunlun Chip планує IPO у Гонконгу, а Suiyuan Technology вже пройшла підготовку до IPO.

Ці вітчизняні компанії з чипами мають схожі з Cerebras виклики — вони намагаються зламати монополію Nvidia, але стикаються з більш складними проблемами: не лише технологічного відставання, а й геополітичних обмежень та безпеки ланцюгів постачання. Однак логіка капітального ринку залишається незмінною: у контексті зростаючого попиту на тренування великих моделей AI компанії, що займаються інфраструктурою обчислень, мають найчіткішу історію зростання.

Мій висновок: успіх Cerebras додав впевненості у ринку AI-чипів. Вірогідно, до 2027 року в Китаї відбудеться хвиля масових IPO — Kunlun Chip, Suiyuan Technology та інші мають чіткі плани виходу на біржу. Інвесторам слід зосередитися на тому, чи зможуть ці компанії зберегти швидкість технологічної ітерації у жорсткій конкуренції, адже це стане ключовим фактором їхнього успіху у завершенні IPO до 2027 року.