Нещодавно знову побачив купу людей, які стежать за адресами китів, і їм хочеться одразу копіювати кожен рух. Кажучи прямо, спершу потрібно з’ясувати, чи вони збираються будувати позицію чи хеджувати, інакше, якщо ви підете за ними, ви можете подумати, що це швидка поїздка, а насправді вони можуть використовувати вас як страховку. Особливо ті, хто одночасно купує спотові активи і відкриває протилежні ф’ючерсні позиції, виглядає, ніби вони активно додають позицію, але насправді вони просто фіксують волатильність, залишаючи вас зовні, щоб ловити емоції.

Ці кілька днів багато говорять про RWA, порівнюючи дохідність американських облігацій із прибутковими продуктами в мережі, і я став більш чутливим: коли всі шукають «безпечний» шлях, дії китів швидше за все — це коригування структури позицій, а не сигнал напрямку. В будь-якому разі, коли я бачу великі перекази, моя перша реакція — не гнатися, а думати про найгірший сценарій: де межа ліквідації, чи достатньо ліквідності, чи зможу втекти у разі проблеми. Спершу потрібно вижити.