США у травні показали несподіваний великий приріст зайнятості за даними ADP — понад 122 000 нових робочих місць! Очікування щодо зниження процентної ставки Федеральною резервною системою знову зазнали невдачі

Згідно з останнім звітом, опублікованим офіційним представництвом ADP сьогодні, кількість працевлаштованих у приватному секторі США у травні 2026 року збільшилася на 122 000 осіб, встановивши новий рекорд з січня 2025 року і перевищивши очікування ринку в 117 000 осіб. Ці сильні та широкомасштабні дані про зайнятість свідчать про стабільність ринку праці, додатково підсилюючи очікування Федеральної резервної системи (ФРС) щодо збереження процентних ставок на рівні «вище, довше (Higher for Longer)», і знову охолоджуючи сподівання ринку на зниження ставок у короткостроковій перспективі.
(Передісторія: у квітні США «малі нефермерські» дані перевищили очікування і зафіксували найбільше зростання за майже 15 місяців! ADP додав 109 000 робочих місць, що може змусити ФРС відкласти зниження ставок)
(Додатковий фон: Оксфордська економічна школа попереджає: дані про зайнятість у США серйозно переоцінені, а вплив війни рано чи пізно вибухне)

Ринок праці США знову демонструє сильну стійкість. Згідно з даними, опублікованими компанією автоматизованої обробки даних США (ADP) у вечірній час за тайванським часом (3-го числа), у травні 2026 року кількість працевлаштованих у приватному секторі США збільшилася на 122 000 осіб, що не лише перевищує початкові очікування ринку в 117 000, а й встановлює місячний рекорд з січня 2025 року. Крім того, кількість нових робочих місць у квітні була злегка знижена з попередніх 109 000 до 105 000.

Цей звіт, який вважається важливим попереднім індикатором для неробочих даних (NFP), що будуть оприлюднені цього п’ятниці, надає ринку «стабільний, але не надмірно гарячий» економічний профіль. Після публікації даних, вони не лише підкреслюють фундаментальну підтримку американської економіки, а й встановлюють більш обережний тон для майбутньої монетарної політики Федеральної резервної системи (ФРС).

Усі підприємства різних масштабів активно наймають, лідирують освіта та медичні послуги

Найбільш помітною особливістю звіту ADP за травень є його «широкомасштабне» зростання зайнятості. Дані показують, що з восьми основних галузевих секторів, за якими ведеться моніторинг, у восьми спостерігається позитивне зростання; одночасно, незалежно від розміру підприємства — малих, середніх чи великих — спостерігається тенденція до розширення.

Щодо розмірів підприємств, то малий бізнес (від 1 до 49 працівників) став найбільшим внеском у нові робочі місця, додавши 67 000 вакансій; великі підприємства (понад 500 працівників) та середні підприємства відповідно збільшили кількість працівників на 40 000 і 17 000. За галузевим профілем, сфера послуг залишається основним драйвером найму, з особливим акцентом на «освіту та охорону здоров’я», що додали 57 000 працівників за місяць, а «торгівля, транспорт і комунальні послуги» збільшилися на 36 000. Єдиною галуззю, яка зазнала скорочення, є «інформаційна сфера», де кількість вакансій зменшилася на 9 000 за місяць.

З цього приводу головний економіст ADP Нела Річардсон прокоментувала: «У травні найм був більш широким, ніж за останні кілька років. Зі вступом у літній сезон найму, ринок праці продовжує демонструвати зростаючу динаміку.»

Стабільність ринку праці зміцнює позиції ФРС щодо «Higher for Longer»

Ці перевищуючі очікування дані про зайнятість без сумніву зменшують тиск на ФРС щодо швидкого зниження ставок, оскільки вона активно слідкує за двома головними цілями — інфляцією та зайнятістю. На момент публікації, базова ставка ФРС залишалася в діапазоні 3,5% до 3,75%, і ринок наразі очікує, що під час майбутнього засідання FOMC 16-17 червня ймовірність залишити ставки без змін наближається до 98%.

Макроекономічний аналіз показує, що сильний ринок праці зменшує необхідність у швидкому зниженні ставок ФРС. У контексті збереження інфляції через енергетичні ціни та митні збори, стабільні дані ADP додатково підтримують політику «вище, довше (Higher for Longer)». Очікування щодо кількості зниження ставок у 2026 році вже зменшилися до 0-1 разу, а деякі аналітики прогнозують, що перше зниження відбудеться лише на початку 2027 року. Для ринку ризикових активів відкладення зниження ставок може тривати і створювати додатковий тиск на ліквідність.

Загалом, травневий звіт ADP передає нейтральний, але з тенденцією до підвищення, сигнал про стабільність американської економіки без ознак рецесії. Наступним кроком для глобальних інвесторів стане п’ятниця, коли буде оприлюднено дані про неробочі місця у США. Якщо ці дані знову підтвердять сильне зростання, у ФРС буде ще більше підстав залишатися терплячою і чекати явного зниження інфляції перед вжиттям реальних заходів.