Біткоїн опустився нижче 66 000 доларів США, понад 250 000 трейдерів збанкрутували на 1,6 мільярда доларів, але обсяги контрактів, прив’язаних до криптовалюти, навпаки, зросли до 784 400 монет, наближаючись до історичного максимуму.

Це не просто розбіжність між довгими та короткими позиціями. Коли чистий відтік з фізичного ETF протягом 11 днів становив 3,5 мільярда доларів, а Strategy вперше за чотири роки продав BTC, зростання обсягів контрактів, прив’язаних до криптовалюти, що означає?
Маржа для контрактів, прив’язаних до криптовалюти, — це сам BTC, а не стабільна монета. Зростання обсягів позицій свідчить, що багато трейдерів під час різкого падіння не закривали позиції, а навпаки, додавали Bitcoin як заставу. Це не оптимізм, а крайня впевненість у напрямку — незалежно від того, чи тримають довгі позиції, чи збільшують короткі, вони роблять ставку на BTC.
Історичний досвід показує, що крайні високі обсяги контрактів, прив’язаних до криптовалюти, зазвичай відповідають ключовим вершинам або днам. Аналогічні сигнали з’являлися на піку бичачого ринку 2021 року та на дні ведмежого 2022 року. Поточне середовище ближче до останнього: індекс страху знизився до 23, але кредитне плече не зменшилось, а навпаки, накопичується.
Ризик у тому, що якщо Bitcoin продовжить падати, високоризикові позиції зазнають ланцюгових ліквідацій. Механізм ліквідації контрактів, прив’язаних до криптовалюти, безпосередньо продаватиме BTC, посилюючи тиск на продаж. Якщо довгі позиції будуть змушені закритися, звільнений BTC стане додатковим ресурсом для коротких.
Ринок оцінює крайній сценарій: або відновлення після короткострокового дна, або останнє накопичення перед крахом кредитного плеча. У будь-якому випадку волатильність зросте.
$btc #稳定币 #ETF #链上数据 #блокчейн