Ці кілька днів я натрапив на купу проектів RWA, що викладені в блокчейн, здається, мають глибину і щільність торгів, схожі на справжню ліквідність, але насправді більше схожі на «можна продати, але не обов’язково можна обміняти». Кажучи простою мовою, ключовий момент не у тій квитку в ланцюгу, а у викупних умовах: хто може ініціювати, скільки часу потрібно, як обробляти у разі ризик-менеджменту/зупинки торгів. Навісивши ордери щільно, але коли відкривається вікно викупу і закривається, всі разом натовпом тиснуть у двері — тоді й зрозумієш, що таке ілюзія.

Ще модульність, концепція рівня DA, — розробники говорять захоплено, а користувачі — з озадаченою особою… Мені здається, це схоже: нижній рівень змінив назву, але в кінцевому підсумку все зводиться до «як грошовий потік повернути тобі». Зараз я слідкую за двома речами: шлях викупу і реальні покупки на вторинному ринку, інше — поки що вважаю шумом.