Марс Фінанс повідомляє, 3 червня, дані ринку показують, що сьогодні долар США щодо японської йени вперше піднявся вище психологічної позначки 160 (найвищий рівень — 160,44, потім повернувся до близько 159,90), одночасно індекс Nikkei 225 вперше прорвав позначку 68 000 пунктів, після обіду досягнувши максимуму 68 634,74 пункту, зростання на 2,9%. Ця чутлива позначка саме є психологічною межею перед масштабним втручанням Міністерства фінансів Японії раніше. Останні дані Міністерства фінансів Японії показують, що з 28 квітня по 27 травня було використано 11,7349 трильйонів ієн для втручання на валютному ринку, купуючи йену та продаючи іноземну валюту, безпосередньо стримуючи короткі позиції на йені. Останні дані CFTC (станом на 26 травня) показують, що у нефінансових рахунках довгі позиції на йені становлять 112 993 контракти, короткі — 227 660 контрактів, чистий короткий баланс все ще досягає 114 667 контрактів, що на 27 152 контракти більше за попередній тиждень. Переповнені короткі позиції на йені не повністю закриті, навпаки, вони продовжують нарощуватися, що свідчить про те, що carry trade ще не зазнав системного руйнування. Раніше, у квітні, Банку Японії було вирішено залишити політичну ставку незмінною на рівні 0,75%, але 3 з 9 членів комітету (Хаята Такеда, Нацукі Тамаура, Джунко Накагамі) відкрито виступили за підвищення ставки до 1,0%, одночасно підвищуючи прогноз базового CPI на 2026 рік до 2,5-3,0%, і заявили, що продовжать поступове послаблення політики, оскільки інфляційний тиск стає важливим фактором для виклику стиснення carry trade. Однак, основним драйвером зростання японського ринку не є просто закриття carry позицій. Дані Reuters показують, що станом на тиждень, що закінчився 23 травня, іноземні інвестори вже восьмий тиждень поспіль чисто купують японські акції, з чистим обсягом 1,08 трильйонів ієн за тиждень, а за рік — майже 11,7 трильйонів ієн (у порівнянні з 742,1 мільярдами ієн у тому ж періоді минулого року), основний потік капіталу спрямований у акції, пов’язані з ШІ та напівпровідниками. Кілька провідних інституцій на Уолл-стріт нещодавно чітко заявили, що ризик стиснення позицій у carry trade на йені зростає, що може сприяти торгівлі «продаж долара США та купівля активів, що виграють від інфляції в Японії». UBS ще у квітні окреслив сценарій повторного розгортання unwind у carry trade на йені, попереджаючи, що якщо політика BOJ залишиться м’якою або інфляційний тиск посилиться, долар США може ще більше послабитися. Головний економіст Apollo Global Management Торстен Слок у лютому цього року також відкрито попередив, що різкі коливання спекулятивних ф’ючерсних позицій свідчать про те, що carry trade може бути швидко закритий. Раніше Goldman Sachs, Morgan Stanley та інші інститути вважали, що unwind у carry trade є довгостроковим каталізатором для японського ринку акцій, особливо для секторів, чутливих до внутрішніх ставок та інфляції. Поточний ринок формує наратив навколо «втручання Японії + очікування підвищення ставки BOJ + інфляційний тиск», що сприяє тиску на долар США і відносній силі японських акцій, що отримують вигоду від внутрішніх ставок та інфляції. Однак, повернення USD/JPY до близько 160 та високий рівень чистих коротких позицій у CFTC свідчать про те, що глобальні інвестиційні фонди ще не закрили свої короткі позиції на йені примусово, а сильний ринок Nikkei 225 більше є результатом спільної гонитви іноземних інвесторів за торгівлею AI та інфляційним відновленням, а не просто unwind у carry trade. Ця історія ще розвивається, але до системного краху, подібного до серпня 2024 року, ще далеко. Інвесторам слід постійно стежити за рівнем USD/JPY 160, наступним кроком Міністерства фінансів Японії щодо втручання та сигналами засідання BOJ у липні.

JPN225-1,85%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

Нагородити
подобається
Прокоментувати
Репост
Поділіться

Прокоментувати

Додати коментар

Немає коментарів

Популярні теми
Дізнатися більше
#
ShareYourUSStocksWinNvidia
3.35M Популярність
#
GatePartnersWithAlpacaToBridgeCryptoAndStocks
4.2M Популярність
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
53.27K Популярність
#
ETHPlunges5PercentBelow1800
116.89M Популярність
#
HYPEHitsAllTimeHigh
5.37M Популярність

Закріплено

карта сайту

Фондовий ринок Японії продовжує зростати до нових максимумів, наратив про крах японського Carry Trade посилюється

Популярні теми

ShareYourUSStocksWinNvidia

GatePartnersWithAlpacaToBridgeCryptoAndStocks

IsraelStrikesIranBTCPlunges

ETHPlunges5PercentBelow1800

HYPEHitsAllTimeHigh

Закріплено