Defi App：Між Robinhood та DeFi

Автор: Генрі Кім, Райан Юн Джерело: tiger-research Переклад:善欧巴, 金色财经

Децентралізована фінансова екосистема вже оснащена всіма базовими фінансовими модулями, такими як обміни, позики, доходи від управління активами, деривативи тощо, за винятком лише прикладного рівня, який дозволяє звичайним користувачам зручно використовувати продукти. У цій статті аналізуються причини, через які попередні продукти не змогли спростити операції з гаманцями та усунути перешкоди між ланцюгами, а також детально розглядається, як defi.app заповнює цю прогалину та створює диференційовані продукти.

Ключові моменти

• Базова інфраструктура DeFi стає все більш зрілою, але продукти для кінцевих користувачів залишаються рідкістю; традиційні фінансові платформи, такі як Robinhood, підлягають регуляторним обмеженням і не можуть займатися самостійним управлінням активами та високоризиковими деривативами.

• defi.app запущено у лютому 2025 року, загальний обсяг торгів склав 44 мільярди доларів, зареєстровано 1,06 мільйона користувачів, відсутність Gas та універсальність по всіх ланцюгах підтверджені ринком.

• Комісії за безперервні контракти Rocket, що належать компанії, значно вищі за звичайні децентралізовані біржі; 80% загального доходу платформи спрямовується на викуп токенів $HOME відповідно до пропозиції DIP-004 для реалізації управлінських рішень.

• Щоб забезпечити довгострокове зростання, defi.app не може покладатися лише на короткострокове залучення нових користувачів; потрібно створювати екосистему продуктів, що користуються довірою та використовуються щодня з високою частотою.

I. Чому прикладний рівень довго залишається відсутнім

З моменту створення Ethereum у 2015 році, DeFi пройшло десятирічний шлях розвитку, але масове впровадження зазнало застою. Причина полягає не у функціоналі продуктів, а у поганому рівні користувацького досвіду.

За даними дослідження Consensys у співпраці з YouGov у 2023 році, 93% опитаних у світі чули про криптовалюти, але лише 8% знайомі з Web3 та DeFi. З того часу ситуація в галузі не зазнала суттєвих змін.

Дослідження 1inch у 2025 році виділило чотири основні проблеми використання DeFi: комісії Gas — 27%, ризики безпеки активів — 22%, повільне підтвердження транзакцій — 18%, складність міжланцюгових операцій — 14%. Усі ці проблеми стосуються досвіду користувача, а не логіки продукту.

Robinhood здатний революціонізувати традиційний сектор цінних паперів завдяки високим комісіям брокерів і складним процесам відкриття рахунків, пропонуючи безкомісійні акції та швидкі мобільні торги, що знижує бар’єри для інвестування. Однак сценарії застосування DeFi суттєво відрізняються, оскільки вони охоплюють високоризикові деривативи, ончейн-інвестиції та управління активами, що регулюються законодавством і не можуть бути легально реалізовані традиційними фінансовими платформами. Robinhood вже запустив частину криптовалютних торгів, але самостійне управління активами та продукти з високим плечем залишаються поза його легальним полем діяльності. Тому мета прикладного рівня DeFi — не копіювати бізнес-модель Robinhood, а створювати такий же гладкий досвід у сферах, де Robinhood не може працювати.

II. Причини невдачі аналогічних продуктів на базовому рівні

Zerion, Zapper, Instadapp (Avocado) раніше намагалися спростити доступ до DeFi через агреговані панелі та абстракцію облікових записів, але, хоча напрямок був правильним, утримання користувачів залишалося низьким. Основна проблема — відсутність стійкої системи утримання користувачів. Після завершення стимулюючих програм у вигляді токенів або балів користувачі знову йдуть до нових проектів з аірдропами. Технічна інтеграція подолала бар’єри, але не змогла утримати користувачів без додаткових стимулів, і рівень утримання не досягав навіть 9.2% через 30 днів, що є галузевим стандартом для традиційних фінансових додатків.

Покращення користувацького досвіду та формування звички щоденного відкриття додатку — це дві окремі логіки продукту. У Robinhood утримання користувачів базується не лише на безкомісійних операціях, а й на повідомленнях, аналізі рахунків та щоденних нагородах, що створює цикл повторних відвідувань. Попередні DeFi-продукти позбавлені такої здатності, вони змушені були покладатися на субсидії для підтримки активності.

Щоб зайняти позицію на ринку прикладних застосунків, платформа має одночасно відповідати трьом умовам:

1. Безбар’єрний доступ: без розподілу за ланцюгами, без окремих платежів Gas, без складних міжланцюгових операцій;

2. Механізм довгострокового утримання: після завершення субсидій користувачі мають залишатися активними та повертатися самостійно;

3. Повністю крипто-орієнтований бізнес: повний запуск самостійного управління активами та високоризикових продуктів, які не можуть бути легально оперовані ліцензованими фінансовими установами. Впровадження всіх трьох стандартів зробить продукт еталонним у галузі.

III. Шляхи реалізації defi.app та операційні дані

defi.app об’єднує обміни криптовалют, доходи від управління активами та безперервні контракти в одному клієнті, використовуючи EIP-4337 для абстракції Gas через смарт-облікові записи, що звільняє користувачів від необхідності самостійно поповнювати Gas; платформа інтегрує агрегатори, такі як 1inch і Jupiter, для автоматичного маршрутизації угод між EVM-ланцюгами та Solana, приховуючи складну логіку та забезпечуючи один клік для всіх фінансових продуктів.

З моменту запуску: 106 тисяч зареєстрованих користувачів, високий рівень залучення нових; стабільна кількість активних користувачів — від 30 000 до 40 000 на місяць. Перед запуском Rocket perpetual contracts платформа вже накопичила значну базу активних користувачів. 4 червня відбувся офіційний запуск безперервних контрактів, що став ключовим для подальшого зростання платформи.

IV. Rocket perpetual contracts: зв’язок між активністю користувачів, доходами платформи та вартістю токену

Раніше defi.app зосереджувалася на оптимізації користувацького досвіду та створенні системи утримання, орієнтуючись на Robinhood, але їй не вистачало третього ключового елементу: унікального крипто-орієнтованого бізнесу. Саме тут Rocket perpetual contracts заповнює цю прогалину.

Rocket perpetual contracts підтримують до 1000-кратного плеча, мають інтерфейс у стилі ретро-аркадної гри, базуються на предикторі Aark Digital і не потребують маркет-мейкерів для миттєвих угод; користувачі натискають на екран, щоб зібрати досвід, і можуть обміняти його на токени $HOME , використовуючи гейміфікацію для підвищення частоти повторних покупок.

Дані внутрішнього тестування з 13 по 28 травня 2026 року: всього 264 ранніх трейдери, за два тижні обсяг угод перевищив 400 мільйонів доларів, що ідеально демонструє ефективність високоризикових продуктів у обігу капіталу. Поточні дані — лише перша хвиля високоризикових користувачів; масштабованість продукту ще потребує додаткового тестування.

1000-кратне високий леверидж здається ризикованим, але він точно відповідає ризиковим уподобанням криптоінвесторів: багато внутрішніх інвесторів готові ризикувати високою волатильністю для отримання надприбутків. Цей продукт працює у регуляторних зонах, що заборонені для традиційних брокерів. Спеціальні правила комісій: 4% маржі за відкриття позиції, до 50% прибутку при закритті — це значно вище за стандартні 0.02–0.07% для звичайних perpetual DEX. Всі доходи платформи від спотових, perpetual та ігрових сегментів спрямовуються на викуп токенів $HOME відповідно до DIP-004, що є свідомим дизайном для підтримки економіки екосистеми; високі комісії створюють позитивний цикл утримання користувачів через прозору на ланцюгу викупну політику, а користувачі готові платити преміальні тарифи.

V. Ключові етапи, яких має досягти defi.app

5.1 Перевірка здатності утримання, зміцнення довіри платформи

Внутрішнє тестування 264 трейдерів показало, що всі вони — активні високоризикові інвестори. Офіційний запуск 4 червня стане першим серйозним випробуванням здатності платформи утримувати масову аудиторію. Важливо, щоб 30–40 тисяч активних користувачів щомісяця стабільно зростали.

Robinhood стикалася з подібними проблемами: у 2021 році популярність "модних" акцій зникла, і платформа різко втратила активних користувачів. Після цього вона додала функції кредитних карт, банківських інвестицій і соціальних мереж, щоб користувачі мали причину відкривати додаток навіть без торгів. Аналогічно, defi.app має не лише залучати нових користувачів через криптофункції, а й формувати довіру до "надійного управління активами". Лише за умови формування такої репутації користувачі будуть звикати відкривати додаток щодня, і продукт стане універсальним фінансовим застосунком.

5.2 Прозорий викуп токенів у всьому ланцюгу

$HOME — це основна інвестиційна логіка платформи: 80% доходів спрямовуються на викуп токенів. Однак багато проектів у минулому порушували обіцянки, і інвестори ставилися до цього з обережністю. Якщо обіцяні суми не співпадуть з реальним потоком коштів у ланцюгу, довіра до платформи швидко зруйнується.

Hyperliquid вирішила цю проблему максимально просто: викуп автоматично виконується одразу після формування комісійних зборів, і кожна транзакція публічно доступна для перевірки у ланцюгу. Немає потреби у додаткових оголошеннях — дані говорять самі за себе.

Обіцянка defi.app викупити 80% токенів сама по собі дуже приваблива. Якщо платформа одночасно з запуском Rocket Perps опублікує адресу гаманця для викупу та запустить реальний дашборд доходів, вона зможе створити довіру, подібну до Hyperliquid, і запустити механізм "довіра — цикл" у своїй економіці.

VI. Висновки

Robinhood змінив фінансовий досвід, але його діяльність залишається під регуляторним контролем. Самостійне управління активами, високий леверидж і безліцензійна модель доходів залишаються недосяжними. DeFi прагне подолати ці обмеження і побудувати нову фінансову систему, але не може утримати користувачів. Інфраструктура вже існує, але щоденний цикл доходів ще не налагоджений.

Мета defi.app — заповнити цю прогалину: створити досвід у сферах, де Robinhood не може працювати.

Ця концепція базується на трьох принципах: 1) усунення тертя через абстракцію Gas і мостів; 2) додавання функцій, таких як Rocket Perps, щоб мотивувати користувачів повертатися; 3) включення витрат у план викупу, затверджений управлінською радою, що прив’язаний до фактичного обсягу використання платформи.

Команда defi.app добре розуміє, що потрібно для залучення користувачів у криптовалютний ринок. Для тих, хто готовий прийняти волатильність криптовалют, Rocket Perps пропонує привабливий спосіб входу і стимулює їх до тривалого використання. Окрім короткострокового залучення, важливим є створення умов для формування щоденної звички користувачів: отримувати доходи через Earn, накопичувати досвід у грі і повертатися не лише заради нагород, а й тому, що цей застосунок стає їхнім способом управління активами.

Якщо ці умови будуть виконані, defi.app стане не просто ще одним DeFi-застосунком, а першим стандартом у галузі у сферах, де Robinhood не має доступу.