Wintermute останній аналіз: криптовалютний ринок і американський фондовий ринок «серйозно розходяться»! Капітал масово інвестує в ШІ, пропускаючи Біткоїн, але довгострокові великі гравці тихо накопичують через OTC

Бенкет на американському ринку, але криптовалюти залишаються самотні? Топовий маркетмейкер Wintermute сьогодні (2 червня) опублікував останній звіт ринку, розкривши екстремальні переміщення капіталу в поточних умовах. Коли індекс S&P 500 зростає дев’ять тижнів поспіль завдяки сильним фінансовим звітам за AI, фізичний ETF на біткоїн зазнає рекордних втрат у 1,4 мільярда доларів, що спричиняє ослаблення BTC і падіння ETH нижче 2000 доларів. Звіт попереджає, що криптовалютний ринок без фундаментальної підтримки змушений самотужки витримувати високий інфляційний тиск і макроекономічні ризики. Однак у кризі все ж є шанс: довгострокові інвестори тихо входять через OTC, а «прикладні токени» на чолі з HYPE стрімко зростають, передвістя нової епохи трансформації у криптосфері.
(Передісторія: Wintermute попереджає про бульбашку у 80 000 доларів: реальний короткий тиск, обсяг торгів за два роки досяг мінімуму, поточна ціна з погляду ризик/прибуток несприятлива)
(Додатковий фон: Топовий маркетмейкер у криптовалюті Wintermute оголосив про вихід на «ринки прогнозів»! Виступає як постачальник ліквідності, пропонуючи інституційні двосторонні котирування)

Зміст статті

Перемикач

• Лід і тінь: AI на американському ринку — святкування, криптовалюти — «пропущені»
• Макроекономічна хмара: ціни на нафту падають, але базова інфляція залишається «липкою»
• Тьмяний промінь у темряві: довгострокові інвестори накопичують позиції, HYPE веде трансформацію

Зв’язок між криптовалютами і традиційним американським ринком у 2026 році став найрізкішим за весь цей рік.

Глобальні топові маркетмейкери та OTC-гігант Wintermute 2 червня 2026 року опублікували оновлений ринковий звіт для професійних інвесторів, глибоко аналізуючи складну боротьбу між макроекономікою, бумом на американському ринку і відтік капіталу з криптовалют.

Лід і тінь: AI на американському ринку — святкування, криптовалюти — «пропущені»

Звіт починає з найяскравішого явища — «від’єднання ринків (Decoupling)». У травні, що минув, індекс S&P 500 зростає дев’ять тижнів поспіль (+1,9% за місяць), а Nasdaq стрімко підскочив на 8%. Wintermute зазначає, що капітал перетікає з напівпровідникового обладнання до софту (Dell, Salesforce тощо), оскільки попит на AI перейшов від «обіцянок» до «фактичних фінансових звітів».

У той час як криптовалюти цю хвилю ризикової активності (Risk-on) пропустили:

• Загальні монети слабкі: Біткоїн (BTC) опустився до 72 000 доларів (завершив місяць приблизно на 73 500 доларах), Ethereum (ETH) впав нижче 2000 доларів, обидва зменшилися більш ніж на 4% за місяць.
• ETF у рекордному обсязі втрат: BTC-спотовий ETF зазнав чистого відтоку близько 1,4 мільярда доларів, встановивши рекорд за тривалістю зняття коштів з моменту запуску; ETH ETF втратив 240 мільйонів доларів. Навіть найбільші власники монет, такі як Strategy, почали продавати, посилюючи песимізм інвесторів.

Аналіз Wintermute показує, що американський ринок ігнорує несприятливі ставки через реальну підтримку у вигляді фінансових звітів AI; у криптовалютах такої захисної оболонки немає, тому вони повністю відкриті до ризиків макроекономіки, і їх «пропускає» Уолл-стріт — типовий ознака ведмежого ринку.

Макроекономічна хмара: ціни на нафту падають, але базова інфляція залишається «липкою»

Щодо макроекономіки, ситуація також суперечлива і напружена. У квітні індекс цін споживчих витрат (PCE) зріс до 3,8%, а базовий PCE — до 3,3%, що свідчить про збереження високої інфляції.

| Макроекономічні показники | | --- | Поточний стан і прогноз Wintermute | | --- | --- | | Світові ціни на нафту | Через припинення вогню в Близькому Сході Brent знизився на 20% за місяць до 91 долара, що може знизити «загальну інфляцію» у найближчі місяці. | | Базова інфляція (Core PCE) | Зниження цін на енергоносії ще не передалося у сферу послуг і зарплат, тому базова інфляція залишається високою. Попит на AI підтримує економіку у високій температурі. | | Відсоткові ставки і очікування підвищення ставок | Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася до 4,45%. Ймовірність підвищення ставок у грудні знизилася до 35-40% (ще не виключено). У третьому кварталі можливе повторне загострення «стагфляції». |

Тьмяний промінь у темряві: довгострокові інвестори накопичують позиції, HYPE веде трансформацію

Незважаючи на короткостроковий тиск з боку макроекономіки і відтоку капіталу, Wintermute зберігає «обережний оптимізм» щодо довгострокової перспективи. У звіті йдеться, що довгострокові власники вже починають вважати поточні ціни привабливими для наступних 18 місяців і тихо входять через OTC, використовуючи TWAP (часовий зважений середній ціновий показник). Це більше схоже на «перезавантаження циклу», а не на бульбашку.

Крім того, у секторі альткоїнів спостерігається явна «трансформація парадигми». Попередні два цикли буму були доміновані «інфраструктурними» токенами, але тепер вузькоспеціалізовані токени, що фокусуються на приватності, AI, перманентних контрактах, — зокрема, HYPE ($HYPE) — прориваються вгору. Найяскравішим прикладом є Hyperliquid, ціна якого стрімко прорвала 70 доларів і відстала від ринку, а Grayscale залучив для ETF понад 115 мільйонів доларів стартового капіталу, а навіть керівник Intercontinental Exchange (ICE) публічно похвалив цю платформу. Wintermute прогнозує, що якщо децентралізовані додатки (dApps) стануть переможцями наступного циклу, то топ-100 криптовалют за ринковою капіталізацією зазнають масштабної перебудови.