Барклай різко підвищує цільову ціну для SK Hynix! «Подвоєння» до 2300 євро

Барклай знову підвищує цільові ціни двох гігантів пам’яті, подвоюючи цільову ціну акцій SK Hynix, що торгуються на Франкфуртській біржі, з 1 100 євро до 2 300 євро, а ціну акцій Samsung Electronics, що торгується в Лондоні, з 425 000 пенсів до 730 000 пенсів (приблизно 7 300 фунтів).
(Попередній огляд: Goldman Sachs прогнозує: дефіцит сховищ до 2028 року, Samsung і Hynix масово підвищують цінності)
(Додатковий контекст: «Головні постраждалі від бурхливого зростання пам’яті» GoPro визнає «значні сумніви у діяльності»)

Ключові висновки

• Барклай подвоює цільову ціну SK Hynix до 2 300 євро, підвищує ціну Samsung до 730 000 пенсів, зберігаючи рейтинг «Перевищення» (Overweight)
• Ринкова капіталізація SK Hynix 27.05 перевищила 1 трлн доларів, зростання за рік — 260%; Samsung 6.05 побила трильйон, зростання понад 200%
• Потужності HBM на весь рік вже розпродані, попит перевищує пропозицію і, ймовірно, триватиме до 2027 року, короткостроковий дефіцит пам’яті не зможе бути скоригований

Індустрія пам’яті переживає справжній суперцикл за підручником, тоді як Уолл-стріт ще підвищує цінності.

Барклай нещодавно знову значно підвищив цільові ціни двох гігантів пам’яті: акції SK Hynix, що торгуються у Франкфурті, з 1 100 євро одразу подвоїлися до 2 300 євро, а акції Samsung Electronics у Лондоні з 425 000 пенсів піднялися до 730 000 пенсів, обидві з рейтингом «Перевищення» (Overweight). Це вже другий раунд підвищень цін для цих двох акцій цього року: на початку травня банк підвищив цінності з 900 євро і 4 000 доларів відповідно до 1 100 євро і 4 250 доларів.

Продажі HBM до 2027 року не вистачить

Основна логіка Барклай полягає в тому, що дисбаланс між попитом і пропозицією на ринку пам’яті «не має ознак покращення у короткостроковій перспективі». Банк прогнозує, що глобальна пропозиція пам’яті зросте лише на 20% у 2026 і 2027 роках, але швидкість зростання попиту буде ще більшою, і дефіцит не зможе бути скоригований протягом двох років.

SK Hynix є найбільшим вигодонабувачем цього циклу, як основний постачальник HBM для NVIDIA, компанія вже повністю розпродала свою поточну потужність HBM на 2026 рік, і дефіцит, ймовірно, триватиме до 2027 року. У першому кварталі 2026 року дохід склав 52,6 трлн вон, зростання на 198% рік до року, операційна маржа досягла 72%. 27 травня ціна акцій зросла на 11% за один день, і ринкова капіталізація офіційно перевищила 1 трлн доларів, увійшовши до клубу трильйонних компаній разом із TSMC і NVIDIA.

Samsung Electronics трохи раніше, 6 травня, її ринкова капіталізація вже перевищила трильйонний поріг, ставши другою азіатською компанією у клубі трильйонних після TSMC. Барклай прогнозує, що доходи Samsung від HBM у 2026 році подвояться тричі, і підвищує свої оцінки доходів на 2026 і 2027 роки відповідно приблизно на 8% і 17%. 1 червня ринкова капіталізація звичайних акцій Samsung додатково перевищила 2 000 трлн вон, а ціна акцій наблизилася до 365 000 вон.

Поширені питання

Скільки зросли акції SK Hynix і Samsung Electronics цього року?

SK Hynix з початку року зросла більш ніж на 260%, 27.05 її ринкова капіталізація перевищила 1 трлн доларів; Samsung Electronics зросла більш ніж на 200%, 6.05 побила трильйон. Обидві компанії отримали вигоду від вибухового попиту на високошвидкісну пам’ять HBM, що стимулюється AI.

Як довго триватиме дефіцит HBM?

Барклай прогнозує, що дисбаланс між попитом і пропозицією пам’яті не зможе бути скоригований у 2026 і 2027 роках, SK Hynix вже розпродала всю свою потужність HBM на 2026 рік, і клієнти мають потребу понад заплановані потужності на найближчі три роки.