DWF аналітичний звіт: річна обертальність стабільних монет досягла 49,7x, встановивши новий історичний рекорд, ETF на біткоїн та Ethereum зазнають постійних відтоків

DWF опублікував новий аналітичний звіт, у якому зазначено, що глобальна річна обертальність стабільних монет (Velocity) вже досягла історичного максимуму в 49,7x, а за перші п’ять місяців цього року обсяг транзакцій після фільтрації склав 664 мільйони доларів. Аналіз показує, що розвиток стабільних монет вже перейшов у третю стадію «застосування у реальному світі», де переважають перекази, B2B та B2C платежі, тоді як частка транзакцій, пов’язаних із біржами, значно зменшилася. З 2025 року темпи зростання обсягів торгів стабільних монет повністю перевищили зростання їх пропозиції, що сприяло стрімкому зростанню їх обертальності з 39,3x до нинішніх 49,7x, що відображає зростаючу практичну цінність у порівнянні з спекулятивною активністю.
На відміну від цього, канали торгів криптовалютними спотовими ETF стикаються з проблемою відтоку капіталу. Спотовий ETF на біткоїн з жовтня 2025 року зазнає чистого відтоку, за останні три квартали він склав усього 6,6 мільярдів доларів, встановивши рекорд найтривалішого постійного відтоку з моменту запуску продукту. Відтік за минулий місяць вже перетворився з початкового «перекладу між продуктами» у колективний вихід капіталу, наприклад, 27 травня загальний чистий відтік всіх емітентів у мережі склав 733,4 мільйони доларів за один день. Також показники спотового ETF на Ethereum не виглядають оптимістично. Хоча тиск з боку Grayscale на ETHE майже знято, очікувані додаткові інвестиції не з’явилися у низькокомісійні продукти, такі як ETHA від BlackRock. Багато емітентів у травні фіксували «нульовий» або навіть від’ємний потік, а відсутність інституційних покупців спричинила коливання ціни ETH навколо рівня 2000 доларів.