#Anthropic秘密递交IPO申请 Заснована п’ять років тому, оцінка 965 мільярдів доларів, Anthropic щойно «подала документи»

1 червня Anthropic конфіденційно подав до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) проект S-1 реєстраційної заяви, офіційно розпочавши процес підготовки IPO. Саме напередодні, 28 травня, Anthropic оголосила про завершення фінансування на 65 мільярдів доларів у раунді H, оцінка становить 965 мільярдів доларів (приблизно 6,54 трильйонів юанів), що вперше в історії перевищує оцінку OpenAI (останні оцінки — 730 мільярдів доларів); у той самий день було випущено Claude Opus 4.8. Ця зіркова компанія, заснована у 2021 році колишніми ключовими членами OpenAI, рухається з неймовірною швидкістю у напрямку до Волл-стріт. А дізнавшись про таємне подання Anthropic на публічне розміщення, генеральний директор OpenAI Сам Альтман у інтерв’ю CNBC заявив: «OpenAI виходитиме на ринок, коли вважатиме час доречним. Я вважаю, що зараз йде змагання, всі прагнуть запропонувати найкращі технології та створити найкращий бізнес, але ви знаєте, що вихід на біржу — це форма залучення капіталу, і я не думаю, що зараз ми зосереджуємося на конкретних датах виходу на ринок.»
Таємне «подання»
Цього разу Anthropic подала проект конфіденційного S-1, а не офіційний проспект емісії. Відповідно до правил SEC щодо конфіденційної подачі, Anthropic дозволено перед публічним розкриттям фінансових даних вести внутрішні консультації та спілкування з регулятором. У своїй офіційній заяві компанія зазначила, що після подання конфіденційного S-1 і завершення перевірки SEC, компанія зможе за потреби просуватися до публічного розміщення; конкретний час виходу на ринок і обсяг залучених коштів наразі не розкриваються, темпи залучення залежать від ринкових умов та зовнішніх факторів, можливо, вже цієї осені. Напередодні подання Anthropic оголосила про завершення фінансування на 65 мільярдів доларів у раунді H. Це залучення зібрало провідні інвестиційні компанії, такі як Altimeter Capital, Sequoia Capital, Greenoaks, а також глобальних гігантів у галузі наприклад, Micron Technology, Samsung Electronics, SK Hynix. Після інвестицій оцінка компанії зросла до 965 мільярдів доларів — майже досягти вершини оцінки глобальних приватних AI-компаній. Компанія не стала б поспішати з поданням документів одразу після великого раунду фінансування, якщо б не бачила більшої гри — а саме, премії за ліквідність на відкритому ринку. Таке стрімке зростання оцінки свідчить про зміну логіки ціноутворення на ринку капіталу щодо компаній із великими моделями AI: ринок вже не купує лише «велику ідею AGI», а бачить реальні можливості створення замкнутого циклу з обчислювальними потужностями, моделями та застосунками. Відмовляючись від чисто «згоряння грошей» проектів, пріоритетом стає підтримка провідних гравців, здатних генерувати дохід і підтримувати оцінку, — це один із сучасних консенсусів.
Від 965 мільярдів до перевищення OpenAI, з ARR у 470 мільйонів доларів
Що таке 965 мільярдів доларів?
Якщо порівнювати з ціною закриття 1 червня великих внутрішніх компаній, це приблизно 1,9 разу більше за Tencent (з ринковою капіталізацією 508 мільярдів доларів), 3,2 разу — за Alibaba (з капіталізацією 3009 мільярдів доларів), а якщо порівнювати з двома великими гравцями на внутрішньому ринку, що повертаються на технологічну дошку — це приблизно 11,5 разів більше за AI-компанію Zhipu (з капіталізацією 836 мільярдів доларів) і 34 рази — за MiniMax (з капіталізацією 284 мільярди доларів). Водночас, річний дохід Anthropic вже перевищує 470 мільйонів доларів, що є вибуховим зростанням порівняно з 90 мільйонами доларів наприкінці 2025 року. За цим зростанням стоїть те, що найбільші компанії світу вже інтегрують Claude у свої основні бізнес-процеси; а також дуже швидкий темп оновлення продуктів Anthropic. Нещодавно випущена версія Claude Opus 4.8 прискорила роботу у 2,5 рази, значно знизила витрати у 3 рази, а також зробила важливі покращення у вирішенні проблеми «ілюзій», що турбують корпоративних клієнтів, зменшивши ймовірність пропуску дефектів коду у 4 рази. Одночасно, з появою ще більш потужних моделей рівня Mythos, Anthropic створює екосистему робочих процесів, орієнтовану на реальні бізнес-кейси. Коли обчислювальні витрати будуть ефективно контролюватися і клієнти проявлятимуть сильну зацікавленість у платних послугах, Anthropic увійде у фазу реалізації комерційної цінності. Варто також звернути увагу на стратегію Anthropic щодо інфраструктури обчислювальних потужностей. Поєднання анонсу раунду H і раніше оприлюдненої інформації дозволило компанії укласти три ключові угоди щодо обчислювальних ресурсів: з Amazon AWS на максимальну 5 ГігаВатну ексклюзивну потужність, при цьому Amazon здійснила стратегічне інвестування у 5 мільярдів доларів готівкою у цьому раунді, поєднуючи закупівлю потужностей і інвестиції у капітал; спільно з Google і Broadcom (Бродком) закріпили 5 ГігаВатів наступного покоління TPU для постійної підтримки розвитку моделей; а також уклали угоду з SpaceX щодо глибокої співпраці у галузі обчислювальних ресурсів, підключивши повний GPU-кластер Colossus 1. Крім того, у цьому раунді інвестицій Anthropic залучила стратегічних інвесторів — гігантів у галузі пам’яті та зберігання даних, таких як Micron, Samsung і SK Hynix. Три компанії домінують у глобальному виробництві високопродуктивної пам’яті (HBM) і основних сховищ, і ця глибока інтеграція у частині капіталу і ланцюга поставок забезпечує стабільне постачання ключового обладнання для тренування моделей AI у найближчі роки, закриваючи повний ланцюг — від обчислювальних потужностей і чіпів до ланцюга поставок.
Відкриття дверей IPO, старт гонки за бізнес-інноваціями AI
Anthropic, OpenAI і SpaceX — три найбільш очікувані IPO цього року. SpaceX вже подала заявку на вихід на біржу у квітні, а OpenAI, головний конкурент Anthropic, очікує швидкого подання документів — обидві компанії вже змагаються у кількості параметрів і результатах тестів, а тепер — у ліквідності та капіталі на вторинному ринку. Аналізатор Dan Ives із Wedbush назвав це «відкриттям шлюзів IPO».
Останні кілька років, коли технологічний сектор був у тіні, знову ожив завдяки зрілості AI. Чому саме зараз? Відповідь у тому, що попит на обчислювальні ресурси для AI майже бездонний. У боротьбі за створення загального штучного інтелекту (AGI) приватне фінансування у сотні мільйонів доларів вже не достатньо для задоволення потреб у тисячах і десятках тисяч графічних процесорів, і лише великі фінансові ресурси Волл-стріт можуть підтримати цю «гонку озброєнь» у галузі обчислень і енергетики.
Подання Anthropic відкриває цю технологічну IPO-лавину.