#Anthropic秘密递交IPO申请 заснована п’ять років тому, оцінка 965 мільярдів доларів, Anthropic щойно «подала документи»

1 червня Anthropic конфіденційно подала в Комісію з цінних паперів і бірж США (SEC) проект S-1, офіційно розпочавши процес підготовки IPO. Саме 28 травня Anthropic оголосила про завершення раунду фінансування H у розмірі 65 мільярдів доларів, з оцінкою 965 мільярдів доларів (приблизно 6,54 трильйонів юанів), вперше в історії оцінка перевищила OpenAI (останні оцінки 730 мільярдів доларів); у той самий день було випущено Claude Opus 4.8. Ця зіркова компанія, заснована у 2021 році колишніми ключовими членами OpenAI, рухається з неймовірною швидкістю до воріт Уолл-стріт. Після того, як стало відомо про таємну подачу Anthropic на публічне розміщення, генеральний директор OpenAI Сам Альтман у інтерв’ю CNBC заявив: «OpenAI вийде на ринок, коли вважатиме, що час настав. Я вважаю, що зараз йде змагання, всі змагаються за найкращі технології, щоб створити найкращі компанії, але ви знаєте, що вихід на біржу — це форма залучення капіталу, і я не думаю, що ми зараз зосереджені на визначенні конкретного часу виходу на ринок.»

Таємна «подача документів»

Цього разу Anthropic подала проект S-1 у режимі конфіденційності, а не офіційний проспект емісії. Відповідно до правил SEC щодо конфіденційної подачі, Anthropic дозволено перед публічною розкриттям фінансових даних вести внутрішні перевірки та спілкування з регуляторами. У своїй офіційній заяві компанія зазначила, що після подачі конфіденційного S-1 і завершення перевірки SEC, вона зможе обрати час для виходу на ринок; конкретна дата виходу та обсяг залучених коштів поки що не розкриваються, темпи реалізації залежать від ринкових умов та зовнішніх факторів, найімовірніше — восени цього року. Напередодні подачі документів Anthropic оголосила про завершення раунду фінансування H у розмірі 65 мільярдів доларів. Цей раунд залучив провідні інвестиційні компанії, такі як Altimeter Capital, Sequoia Capital, Greenoaks, а також глобальні гіганти у сфері пам’яті та напівпровідників — Micron Technology, Samsung Electronics, SK Hynix. Після інвестицій оцінка компанії зросла до 965 мільярдів доларів — майже досягла межі оцінки непублічних AI-компаній у світі. Компанія не стала б поспішати з подачею документів одразу після залучення великого капіталу, якщо б не бачила більшої гри — а саме, премії за ліквідність на відкритому ринку. Таке стрімке зростання оцінки свідчить про зміну логіки ціноутворення на ринку для компаній із великими моделями AI: тепер ринок не просто платить за «велику ідею AGI», а бачить реальну можливість створення ідеального циклу з обчислювальної потужності, моделей і застосунків. Відмовившись від чисто «грошей на вогонь» проектів, перевагу надають провідним гравцям, здатним забезпечити доходи та підтримку оцінки, — це стає однією з головних ідей сучасної стратегії.

Від 9650 мільярдів до перевищення OpenAI, з ARR у 470 мільйонів доларів

Що таке 965 мільярдів доларів?
Якщо порівнювати з цінами закриття 1 червня великих китайських компаній, то це приблизно 1,9 разу більше Tencent (з ринковою капіталізацією 508 мільярдів доларів), 3,2 разу більше Alibaba (з капіталізацією 300,9 мільярдів доларів). Якщо порівнювати з двома великими китайськими гігантами у сфері великих моделей AI, які скоро повернуться на ринок — це приблизно 11,5 разів більше Zhizhi AI (з капіталізацією 836 мільйонів доларів) і 34 рази більше MiniMax (з капіталізацією 284 мільйони доларів). Водночас, річний дохід Anthropic вже перевищує 470 мільйонів доларів, що є вибуховим зростанням порівняно з 90 мільйонами доларів наприкінці 2025 року. За цим зростанням стоїть глобальна група найбільших компаній, які інтегрують Claude у свої основні бізнес-процеси, а також дуже швидкий темп оновлення продуктів Anthropic. Нещодавно випущена версія Claude Opus 4.8 працює у 2,5 рази швидше, вартість знизилася у 3 рази, а також було зроблено значні покращення у вирішенні проблеми «галюцинацій», що турбують корпоративних клієнтів, зменшивши ймовірність пропуску дефектів коду у 4 рази. Крім того, з появою ще більш потужних моделей рівня Mythos, які скоро будуть доступні клієнтам, Anthropic створює екосистему робочих процесів, орієнтовану на реальні бізнес-кейси. Коли витрати на обчислювальні ресурси будуть ефективно контролюватися і клієнти проявлятимуть сильне бажання платити, Anthropic увійде у фазу реалізації комерційної цінності. Варто також звернути увагу на стратегію Anthropic щодо інфраструктури обчислювальних ресурсів. У рамках раунду H і попередніх повідомлень компанії уклали три ключові угоди щодо обчислювальних потужностей: з Amazon AWS на 5 ГігаВатів ексклюзивних ресурсів, при цьому Amazon інвестувала 5 мільярдів доларів у цю раундову стратегічну капіталізацію; спільно з Google і Broadcom забезпечують 5 ГігаВатів наступного покоління TPU для безперервної роботи моделей; а також уклали угоду з SpaceX щодо глибокої співпраці у сфері обчислювальних ресурсів, підключивши повний GPU-кластер Colossus 1. Крім того, у рамках раунду H залучено стратегічних інвесторів — Micron, Samsung і SK Hynix, які домінують у глобальній галузі високопродуктивної пам’яті (HBM) і основних компонентів пам’яті. Це забезпечує стабільне постачання ключових апаратних компонентів для тренування моделей AI у найближчі роки, закриваючи повний ланцюг — від обчислювальних потужностей до чіпів і ланцюгів поставок.

Відкриття IPO, старт гонки у сфері AI-комерції

Anthropic, OpenAI і SpaceX — три найбільш очікувані IPO цього року. SpaceX подала заявку на вихід на біржу ще у квітні, а OpenAI, ймовірно, незабаром подасть свою заявку — обидві компанії вже змагаються у параметрах моделей і результатах тестів, а тепер боротьба перейшла у фінансову площину — у боротьбу за ліквідність і капітал. Аналізатор Вейд Буш, Дан Айвс, назвав це «відкриттям воріт IPO».
Останні кілька років ринок технологічних акцій був у сплячці, але завдяки зрілості AI він знову ожив. Чому саме зараз? Відповідь у тому, що попит на обчислювальні ресурси для AI став майже бездонним. У боротьбі за створення загального штучного інтелекту (AGI) раніше залучалися приватні інвестиції у сотні мільйонів доларів, але тепер лише великі фінансові ресурси Уолл-стріт можуть підтримати цю «гонку озброєнь» у галузі обчислювальної потужності та енергетики.
Подача Anthropic документів відкриває цю технологічну IPO-лавину.