Фідна підсумки напівроку: 6 ключових тенденцій цифрових активів у 2026 році

Автор: Fidelity Digital Assets

Переклад: Кайхуан, ChainCatcher

Середина року — це хороший момент для перегляду, інвестори можуть оцінити, які зміни відбулися на ринку, чи залишаються попередні висновки актуальними.

У «Прогнозі на 2026 рік» команда досліджень Fidelity Digital Assets вважає, що цього року ключовим є не негайне зростання цін, а більш тонка динаміка — структурне «переформатування» всього екосистеми цифрових активів. Хоча з початку року ціни іноді були стабільними, іноді коливалися, глибоке спостереження показує, що кілька базових трендів постійно просуваються вперед.

Ця стаття підсумовує прогрес кількох ключових тем із «Прогнозу на 2026 рік», вказуючи, які з наших висновків підтвердилися, де виникли розбіжності, і що ці зміни можуть означати для майбутнього.

1: Швидша інтеграція цифрових активів із капітальними ринками

Ми раніше прогнозували, що до 2026 року інтеграція цифрових активів із традиційними капітальними ринками продовжиться. І на даний момент цей тренд дійсно рухається вперед, у деяких сферах навіть швидше за очікування.

Незважаючи на коливання ринку, попит на доступ до цифрових активів через основні фінансові канали залишається стабільним, а традиційні платформи продовжують розширювати свої продуктові лінійки.

Варто зазначити, що відкриті інвестиційні фонди на базі біткойна (ETP) та опціони (подібні продукти вперше з’являться наприкінці 2024 року) вже здатні конкурувати з безпосередніми опціонами, розрахованими у біткойнах, що свідчить про зростання прийняття з боку інституцій та основних інвесторів.

Сектор токенізації також набирає обертів, активність у ньому перевищує очікування. Традиційні фінансові установи все частіше запускають інвестиційні продукти на базі блокчейну, а великі біржі співпрацюють із платформами цифрових активів або купують їхні частки, щоб розширити канали розповсюдження та інтегруватися з інфраструктурою на ланцюгу.

Одночасно регуляторна сфера стає більш прозорою. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) спільно опублікували керівництво щодо класифікації цифрових активів, а законопроекти, такі як «CLARITY», просуваються вперед, що означає, що учасники ринку отримають більш чіткі рамки.

Загалом ці прогреси свідчать про те, що цифрові активи все більше інтегруються у широку фінансову систему, а попит і інфраструктурні розбудови разом сприяють цьому тренду.

2: Права власників токенів стають більш помітними, але залишаються неясними

Ми раніше прогнозували, що до 2026 року інтереси власників токенів стануть більш тісно пов’язаними, і більше блокчейн-компаній надаватимуть перевагу викупам, чіткішому визначенню прав власності тощо.

На даний момент цей напрямок не змінився, і весь екосистемний експеримент триває: від резервних викупів (наприклад, альянс Hyperliquid/USDC) до оновлень управління та структури, таких як реорганізація Aave DAO/Labs.

Проте, хоча сфера застосування цих механізмів зростає, очевидна «премія за права власників токенів» ще не повністю відображена у ринкових цінах. Ця тенденція рухається вперед, але ще на ранніх стадіях, і інвестори досі оцінюють, які моделі справді здатні забезпечити тривалу цінність.

3: Потенційні зміни у штучному інтелекті та майнінгу

Ми раніше припускали, що посилення конкуренції за обчислювальні ресурси AI може призвести до стабілізації зростання хешрейту біткойна, оскільки майнери переналаштують енергетичні та інфраструктурні ресурси на більш прибуткові напрямки. З початку року ця динаміка, ймовірно, починає проявлятися: середньомісячний хешрейт і складність майнінгу знизилися приблизно на 8.8% і 7.8% відповідно.

Хоча частина цього зниження можна пояснити сезонними факторами, особливо зимовими обмеженнями електропостачання, недавнє відновлення (зниження хешрейту з мінімуму приблизно на 1.3%, зростання складності — близько 8.8%) свідчить, що погодні умови не є єдиним фактором.

З довгострокової перспективи швидкість зростання хешрейту вже сповільнюється порівняно з минулими роками, що може бути раннім сигналом структурних змін. Бізнес AI-центрів все більш вигідний, особливо для великих операторів, які мають доступ до енергетичної інфраструктури, і ця тенденція, здається, стає дедалі очевиднішою.

Хоча ще рано говорити про завершення цього процесу, спостережене уповільнення зростання відповідає нашим початковим висновкам і може свідчити про те, що майнери поступово шукають інші джерела доходу.

4: Біткойн на новому повороті

Ми раніше прогнозували, що збільшення обсягу даних, які можна записати за допомогою OP_RETURN, не спричинить значного роздування блокчейну (OP_RETURN використовується для запису даних у ланцюг, і, оскільки за це потрібно платити комісію, розширення ліміту даних не призвело до зловживань або перевантаження мережі). І наразі ця гіпотеза підтверджується даними.

Обсяг використання OP_RETURN з розміром ≥84 байти залишився майже без змін, а загальний приріст блокчейну залишається в межах прогнозних значень (близько 1.35–2.5 МБ). Інші показники використання блоків свідчать, що пропускна здатність залишається нижчою за 50%, що означає, що підвищення гнучкості даних не створює суттєвого навантаження на мережу.

Одночасно увага зосереджена на більш глобальних динаміках мережі. Виникли значні коливання вузлів Bitcoin Knots, швидке зростання і швидке падіння викликали підозри щодо потенційної діяльності, схожої на «сибільські» атаки.

За поточними даними, вузли Bitcoin Core становлять близько 77% мережі, а вузли Knots — близько 17%. Хоча це все ще менші частки, існує ризик розколу — ймовірність невелика, але не нульова: за певних умов вузли Knots можуть розділитися на гілку з низькою швидкістю або зниженою безпекою, і за оцінками, це може статися приблизно за 80 днів.

Проте домінуюча частка Core залишається основою мережевої консенсусу. Водночас, посилюється рух у напрямку довгострокових оновлень безпеки. BIP-360, спрощений і з урахуванням квантової стійкості, вводить тип виходу Pay-to-Merkle-Root (P2MR); дослідження OP_CHECKSHRINCS демонструє пошук квантово-стійких хеш-орієнтованих підписів.

Хоча точний час появи квантової загрози ще не визначений, ці досягнення свідчать про те, що галузь все більше готується до майбутніх викликів безпеки мережі.

5: Тимчасове домінування медведів

У січні цього року ми окреслювали два сценарії розвитку подій до 2026 року — з балансом між бичачими і ведмежими трендами, і очікували, що макроекономічні умови зроблять рух нелінійним, хоча структурні фундаментальні чинники залишаються позитивними.

З початку року ведмежий сценарій переважав: ціна біткойна знизилася на 13%, що було викликано ліквідаціями, зниженням левериджу, високою інфляцією та геополітичною невизначеністю, що сприяло очікуванню подальшого підвищення ставок. Однак останні ринкові дані демонструють більш тонку динаміку.

Після початкового обвалу через геополітичні конфлікти біткойн відновився і перевершив традиційні активи, що може свідчити про те, що у періоди тиску ринок шукає високоліквідні, нейтральні активи.

Водночас структурні позитиви залишаються актуальними: постійне формування інституційного капіталу, поступове посилення регуляторної ясності та розширення глобальної ліквідності.

Хоча короткострокове середовище залишається обмеженим, наш більш макроскопічний погляд залишається актуальним, хоча й рухається не рівномірно.

6: Золото тримає сильні позиції, що далі?

Ми раніше зазначали, що ще один сильний рік для золота цілком можливий, оскільки підтримкою є попит центральних банків на золото та глобальні тенденції відмови від долара.

З початку року золото зросло майже на 30 у відповідь на геополітичну напругу, але потім скоригувалося до приблизно 3–4% зростання. Попри корекцію, золото може ще перевершити ринок до кінця року.

Докази відмови від долара стають все більш переконливими, зокрема з’являються нові альтернативні способи розрахунків, наприклад, Іран приймає оплату фіатами у біткойнах за проїзд через плату за прохід у Перській затоці.

Також попит центральних банків на золото залишається високим. Останні дані свідчать про продовження збільшення запасів, і важливо зазначити, що золото вже перевищило долар і американські державні облігації за часткою у світових резервних активах.

Показники золота та постійний попит центральних банків узгоджуються з нашими початковими висновками; а щодо подальшого зростання біткойна, яке ми прогнозували, — поки що його не спостерігається.

Висновок: під поверхнею накопичується сила

До середини року структура цифрових активів у 2026 році демонструє баланс між короткостроковим тиском і довгостроковими зрушеннями. Кілька тем із «Прогнозу» розвиваються відповідно до очікувань, особливо у сферах участі інституцій, регулювання та інфраструктури; але інші все ще перебувають на ранніх стадіях або ще не повністю реалізовані.

Для інвесторів це означає, що потрібно дивитися за межі короткострокових коливань цін і спостерігати, як формуються структурні зміни. Багато фундаментів для наступного зростання вже закладаються, хоча ще не повністю проявляються.