Головна причина різкого зростання пам’яті» GoPro визнає, що у їхній діяльності «є серйозні сумніви», і наразі оцінює можливість продажу або злиття

GoPro 在 найновішому поданні фінансових звітів попередила, що існує «сумнів у здатності продовжувати діяльність», і ціна акцій одноденно різко впала на 14%. Причиною є різке зростання цін на пам’ять на 80% до 115%, скорочення постачань від постачальників, що призвело до зменшення доходів за перший квартал на 26%, глобальних скорочень працівників на 23%, а також залучення консультантів для оцінки можливості продажу або злиття.
（Передісторія: глобальний дефіцит пам’яті триватиме до 2031 року! Російські майстри з модифікації повернулися до збору пам’ятних чіпів ноутбуків, успішно вручну створивши 32GB DDR5）
（Додатковий фон: HBM пам’ять вже становить 63% вартості AI-чіпів, Hynix, Samsung і Micron мають контроль над ціноутворенням на обчислювальні потужності）

GoPro у понеділок (6/1) у додаткових фінансових документах, поданих регуляторам, чітко зазначила слово «going concern (сумнів у здатності продовжувати діяльність)». Бухгалтер компанії поставив під сумнів «можливість виживання цієї компанії», що є одним із найсерйозніших попереджень у фінансовій мові.

Ціна акцій GoPro після публікації повідомлення одразу знизилася на 14%, закрившись на рівні 1,1 долара США, що на 12% нижче попереднього закриття.

Початок цієї ситуації можна простежити ще на початку цього року. GoPro оголосила, що доходи за перший квартал зменшилися на 26%, і пояснила, що «очікувані фінансові показники зазнали значного впливу», одним із причин є зростання цін на пам’ять на 80% до 115%.

У квітні цього року компанія дізналася, що постачальники планують зменшити постачання пам’яті, що безпосередньо зменшило її прогнози продажів.

Попит на високошвидкісну пам’ять для AI-серверів змусив Samsung, SK Hynix і Micron майже повністю перенаправити виробничі потужності на високорентабельну HBM і серверний DRAM. У цій структурі слабкі покупці, які мають низьку переговорну силу: замовлення GoPro на спортивні камери, очевидно, не є пріоритетом для Samsung і SK Hynix. Через скорочення постачань, у GoPro залишився лише вибір — купувати за високою ціною або не купувати взагалі.

Ще гірше — структура боргів. Раніше GoPro не виконала умови кредитних договорів, тобто порушила фінансові межі, встановлені при взятті позики, і отримала від кредиторів дозвіл на тимчасове полегшення.

Але це лише тимчасове полегшення, і у понеділковому звіті компанія чесно зізналася, що очікує неспроможність дотримуватися кількох кредитних умов. Якщо буде активовано крос-невиконання зобов’язань, тобто дефолт за одним боргом, це може спричинити дефолт і за іншими боргами, і всі незакриті борги можуть бути вимагані до дострокового погашення, а компанія прогнозує, що у цей час її ліквідність буде недостатньою для виконання зобов’язань.

Поточна кредитна структура GoPro включає 50 мільйонів доларів другого іпотечного кредиту від Farallon Capital Management (коли компанія збанкрутує, цей борг буде погашатися другим), а також кредитну лінію з Wells Fargo Bank, яка виконує роль агента. Обидва джерела фінансування зараз під тиском.

Перехід у оборону або пошук покупця

Стратегія реагування GoPro демонструє багатоплановий підхід у кризовий час: з одного боку, шукає покупця, з іншого — досліджує нові ринки.

Компанія вже залучила консультантів для оцінки стратегічних варіантів, включаючи продаж або злиття. Одночасно, GoPro досліджує можливості входу у оборонну та авіакосмічну галузі, шукаючи «нові ринки і категорії продуктів». У квітні було оголошено про глобальні скорочення працівників приблизно на 23%.

Перехід у оборонну та авіакосмічну сфери не є випадковим: маленькі, міцні до ударів, високороздільні камери GoPro мають потенціал для військових закупівель, оскільки армія США та союзники розширюють закупівлі малих безпілотників і носимих камер. Але перехід від споживчого бренду до постачальника для оборони вимагає сертифікацій, процедур закупівлі та технічних стандартів, що набагато складніше, ніж просто змінити постачальника пам’яті. Це більше схоже на демонстрацію активів потенційним покупцям, ніж на реальну стратегію трансформації.

Засновник Nicholas Woodman у 2014 році, коли GoPro виходила на біржу, ціна акцій сягала понад 86 доларів. Тепер компанія оцінює, чи зможе вона ще існувати самостійно…

Хоча це не єдина причина, але зростання цін на пам’ять справді стало останнім ударом для GoPro. Витрати на компоненти у споживчій електроніці вже й так високі, і будь-яке значне коливання ключових компонентів може миттєво зруйнувати фінансову структуру, яка й так ледве трималася.

GoPro не перша і не остання компанія, яка зазнала удару через ефект маргіналізації AI-інфраструктури.