Банк Америки попереджає: Американський фондовий ринок несподівано демонструє ознаки «передвісника краху інтернет-бульбашки 2000 року»! Інвестиції слід спрямовувати у «цих трьох основних секторах»

Історія повторюється? Головний інвестиційний стратег США (BofA) Майкл Хартнетт зробив різкий попереджувальний сигнал, вказуючи, що за останніми рекордними максимумами індексу S&P 500 стоять лише кілька гігантів штучного інтелекту, а широта ринку майже ідентична піку дот-ком бульбашки березня 2000 року! Зі зростанням «індексу биків і ведмедів» Банку Америки до 8.5, що викликає сильний сигнал до продажу, Хартнетт заздалегідь оприлюднив «посібник з інвестицій після бульбашки», закликаючи інвесторів готуватися до великого перерозподілу капіталу, застосовуючи стратегію «гордість у довгих позиціях, нахабство у коротких», і переходити до недооцінених захисних секторів та довгострокових американських облігацій.
(Передісторія: причини обвалу біткойна і відсутності кореляції з американським ринком? Майнери масово переходять до AI, затримки у криптовалютному регулюванні США та Канади…)
(Додатковий контекст: різниця у оцінках біткойна та технологічних акцій США досягла історичного максимуму! Bitwise: у другій половині року BTC може отримати додаткове зростання)

Зміст статті

Перемикач

• Надзвичайно небезпечний ринок: «фальшивий бик», підтримуваний лише 21 акцією
• Посібник Хартнетта з інвестицій після бульбашки: гордість у довгих позиціях, нахабство у коротких
  • 1. Стратегія з облігаціями: максимально довгі облігації
  • 2. Стратегія з акціями: гордість у довгих позиціях, нахабство у коротких
  • 3. Перехід у інвестиції в AI

Зовнішній вигляд американського ринку виглядає бездоганно, але провідні аналітики Уолл-стріт вже бачать тінь історичного краху під яскравою зовнішністю.

За останніми даними з «Benzinga», головний інвестиційний стратег Банку Америки Майкл Хартнетт у своєму найновішому авторитетному звіті «Flow Show» попередив про наявність бульбашки у зв’язку з шаленою інвестиційною хвилею у AI, і прямо порівняв структуру нинішнього ринку з піком дот-ком бульбашки березня 2000 року.

Надзвичайно небезпечний ринок: лише 21 акція підтримує «фальшивий бик»

Хартнетт у звіті навів тривожні дані: широта ринку (Market breadth) нині дуже звужена.

Хоча індекс S&P 500 постійно оновлює історичні рекорди, лише 21 акція (близько 4% від загальної кількості) досягла нових максимумів. Це майже ідентично ситуації перед крахом дот-ком бульбашки у березні 2000 року, коли було лише 20 таких акцій. Ще гірше — індекс маскує реальний стан речей: понад 222 акції у складі S&P 500 впали більш ніж на 20% від своїх максимумів, а 109 — більш ніж на 40%, що свідчить про те, що більшість компаній не брали участі у цьому святі.

| Попередження Банку Америки: ознаки бульбашки на ринку | | --- | | Порівняння з історією | | --- | --- | | Сильний сигнал до продажу | Індикатор «биків і ведмедів» Банку Америки піднявся до 8.5 (вище 8 — дуже перекуплений стан). За історією, з 2002 року це траплялося 17 разів, і зазвичай супроводжувалося середнім спадом глобальних ринків на 15-20%. | | Екстремальне розподілення капіталу | Доля акцій у портфелях приватних клієнтів Банку Америки досягла рекордних 66%, а рівень готівки — історично мінімальний. | | Високі оцінки | P/E індексу S&P 500 становить близько 29, що є історичним максимумом, і зосереджений переважно у кількох гігантах AI. |

Посібник Хартнетта з інвестицій після бульбашки: гордість у довгих позиціях, нахабство у коротких

Хоча глобальні центральні банки зменшили кількість знижень ставок (31 раз), ніж підвищень (12 разів), що дозволяє ринку «заздалегідь готуватися до бульбашки», Хартнетт вважає, що вечірка рано чи пізно закінчиться. Виходячи з історії фінансів за останні 100 років, він пропонує інвесторам наступний «пост-бульбашковий» портфель:

1. Стратегія з облігаціями: максимально довгі облігації

Історичні дані показують, що після кожного вершини ринку і краху, притік захисних коштів сприяє зниженню доходності 10-річних облігацій у середньому на 45 базисних пунктів протягом наступних 6 місяців. Тому інвестування у довгі облігації стане надійним захистом активів.

2. Стратегія з акціями: гордість у довгих позиціях, нахабство у коротких

Хартнетт проголошує гучний лозунг: «Довгі позиції — це сором, короткі — це нахабство». Це означає, що інвестори мають продавати технологічні гіганти, що ведуть бульбашку і мають завищені оцінки, і купувати захисні сектори, які були пригнічені під час бульбашки.

Після краху 2000 року Nasdaq впав на 60%, але тоді сектор комунальних послуг (XLU) зріс на 25%, а споживчі товари першої необхідності (XLP) — на 24%. Нині Хартнетт радить переорієнтувати капітал у споживчі товари, фінанси, охорону здоров’я — найгірші за показниками.

3. Перехід у AI: новий етап у інвестиціях

Це не означає, що розвиток AI зупиниться, а навпаки — «права на лідерство» змінюватимуться. Майбутні інвестиції будуть витягатися з напівпровідникових компаній і постачальників інфраструктури, і спрямовуватися у «компанії, які реально застосовують і монетизують AI», особливо у ті, що мають розумні оцінки і зростають.

У підсумку Хартнетт зазначає: «Найкращі за результатами у найближчі 12 місяців — це, ймовірно, ті, що не мають високого кредитного плеча і мають можливості для зростання, — «Діаманти у грубому камінні» (Diamonds-in-the-rough).» У часи високої волатильності ринку, рання корекція активів може стати єдиним шляхом виживання у наступній бурі.