Мідібанківський стратег порівнює поточну структуру ринку з вершиною інтернет-бульбашки 2000 року, основними даними є те, що при нових максимумах індексу S&P 500 лише 20 компонентних акцій одночасно оновлювали історичні вершини, і це було дуже зосереджено в галузях штучного інтелекту та напівпровідників. Це відповідає спостереженням про ослаблення широти ринку та зниження лінії руху цін.

З галузевої перспективи, цей раунд ринку рухає попит на інфраструктуру штучного інтелекту, ранні інвестори NVIDIA, такі як Гевін Бейкер, вже визначили стратегію як «довгий AI інфраструктурний вузол, короткий ризик усього ринку», а нещодавній рух вже поширився від тренувальних чіпів до інференційних (наприклад, Intel) та пам’яті (Micron, SK Hynix).
Найбільш важливий деталь — це рекомендація Хартнетта щодо захисних напрямків: збільшити довгострокові облігації та сектори, які раніше показували слабкість у кінці бульбашки. Це натякає, що його прогнозована точка перелому може бути не у розваленні AI-нарративу, а у пасивній ротації капіталу з надмірно зосереджених технологічних акцій у інші активи в умовах високих процентних ставок. Захисне розміщення вже стало своєрідним хеджем проти поточної екстремальної структури.
1 червня головний інвестиційний стратег Мічиганського банку Майкл Хартнетт у своєму останньому звіті зазначив, що поточна структура ринку акцій США дуже схожа на вершину інтернет-бульбашки 2000 року, і інвесторам слід остерігатися ризиків наприкінці бульбашки та поступово переходити до захисних позицій.
Дані показують, що індекс S&P 500 у останній торговий день травня встановив новий історичний максимум закриття, але лише 20 компонентних акцій одночасно оновлювали історичні вершини, і більшість з них були пов’язані з галузями штучного інтелекту та напівпровідників. Хартнетт зазначає, що у березні 2000 року, коли інтернет-бульбашка досягла вершини, також лише близько 20 акцій встановлювали нові вершини.
Останні зростання американського ринку переважно зумовлені галуззю штучного інтелекту. У травні Micron Technology (MU) піднялася на 87,8%, SK Hynix — на 81%, Advanced Micro Devices (AMD) — на 45,6%, Samsung Electronics — на 43%. Завдяки цьому, індекс Nasdaq Composite за два місяці з квітня по травень зріс на 25%, досягнувши найкращого за понад двадцять років періоду. $ETH