NYDIG розкриває: гігантські китові операції витрачають 29,5 мільйонів доларів на «найшвидший продаж біткойнів»: правда за таємним ринком ліквідності IBIT на 1,3 мільярда

NYDIG дослідницький керівник Greg Cipolaro зазначив, що торги на暗池 на суму 1,3 мільярда доларів минулого тижня свідчать про те, що одна велика китова позиція була готова швидко вийти, погодившись на знижку в 29,5 мільйонів доларів для негайного виходу, що відображає активне очищення позицій, а не пасивний відтік інвесторів.
(Передісторія: 13 мільярдів доларів暗池 великий продаж біткойнів! ETF 8 днів поспіль з чистим відтоком, хвиля зменшення інституційних інвестицій)
(Додатковий контекст: Біткойн ETF встановлює рекорд «9 днів чистого відтоку» — втрата 2,8 мільярда доларів! Інвестиції переключаються на AI та напівпровідники, аналітики: близько дна?)

Зміст статті

Перемикач

• Чому кити готові «витратити гроші на швидкість»
• Контекст постійного відтоку коштів з біткойн ETF
• Аналіз впливу暗池 торгів на ринок

Грег Cipolaro з NYDIG у дослідницькому звіті зазначив, що торги на暗池 на суму 1,3 мільярда доларів від BlackRock минулого тижня, ймовірно, були результатом того, що велика позиція тримача активів прагнула швидко вийти з концентрації. Цей трейдер був готовий відмовитися від знижки в 29,5 мільйонів доларів для негайної угоди, використовуючи приватну платформу, що підкреслює терміновість продавця.

Чому кити готові «витратити гроші на швидкість»

Згідно з меморандумом Cipolaro у п’ятницю, кілька індикаторів вказують на те, що «великий напрямний тримач виходить із концентрації», а не на розв’язання арбітражних угод. Продавець погодився на ціну нижчу за ринкову на 1,01 долара (ринкова ціна — 44,17 долара), що означає відмову від майже 29,5 мільйонів доларів премії заради «негайного виконання» угоди.

У звіті Cipolaro зазначено:

«Хоча деталі угоди не дають відповіді на це питання, вони дійсно свідчать, що принаймні один досвідчений тримач був готовий заплатити близько 29,5 мільйонів доларів, щоб негайно ліквідувати позицію в біткойнах на 1,3 мільярда доларів.»

Cipolaro додав, що ключова невирішена проблема полягає в тому, чи продавець реагує на окремі фінансові обмеження, чи висловлює ширше інвестиційне бачення. Він припускає, що це може бути викликано примусовим продажем через викуп інвесторів або для зменшення ризику розподілу виходу на кілька днів. Однак слабкість технічного аналізу, постійний відтік коштів з ETF і готовність платити значну премію за виконання більше схиляють до варіанту «добровільного очищення», а не відтоку інвесторів або ребалансування портфеля.

Контекст постійного відтоку коштів з біткойн ETF

За даними Farside Investors, у США біткойн ETF вже 11 днів поспіль демонструє чистий відтік, у той же день — 334 мільйони доларів вийшли з цих ETF. З останнього разу, коли у травні 14-го було зафіксовано значний приплив коштів, з цих ETF виведено понад 2,9 мільярда доларів.

Американські біткойн ETF стикаються з серйозним тиском відтоку коштів, що відображає зміну ставлення інституційних інвесторів до активів у біткойнах.

Щодо настроїв ринку, індекс страху та жадібності Crypto Fear & Greed Index у понеділок знизився до 29/100, що відповідає зоні «страху». У травні загалом панує атмосфера страху.

Аналіз впливу暗池 торгів на ринок

Великі угоди зазвичай впливають на ринковий настрій, але цього разу ціна біткойна після торгів знизилася лише на 2,8%. Аналітик ETF від Bloomberg Ерик Балчунас тоді зазначив, що ринок поглинав цей значний тиск продажу. Це може свідчити про особливості暗池 торгів, які через приватні платформи дозволяють великим гравцям гнучко коригувати свої позиції без створення надмірного впливу на публічний ринок.

Дослідження NYDIG показує, що масштаб暗池 операцій відображає активну корекцію позицій інституційних інвесторів у біткойнах, можливо, у зв’язку з макроекономічними змінами, коригуванням очікувань ліквідності або ребалансуванням портфеля. Популярність暗池 торгів дозволяє великим трейдерам гнучко змінювати свої володіння, не привертаючи уваги публічного ринку.

Спостерігачі ринку вважають, що дані暗池 торгів можуть слугувати «індикатором попередження» для інституційних інвесторів, допомагаючи визначити реальний тиск купівлі-продажу великих китів поза публічним простором.