5% став новою нормою, епоха дешевих грошей справді минула назавжди

30-річні американські облігації знову прорвали позначку 5%, ринок поступово приймає високі відсоткові ставки як тривалі. У статті стверджується, що три опори, які підтримували півстоліття — дешевий капітал, дешевий робочий ресурс, дешеві енергоресурси — одночасно послаблюються, а напрямок розвитку штучного інтелекту стане ключовою змінною для майбутньої інфляції. Деглобалізація, зміни у енергетичному балансі, зростання вартості робочої сили ускладнюють ситуацію, підвищуючи довгострокові відсоткові ставки; борги, геополітичні ризики та популізм, що є повільними змінними, також підвищують ризикову премію. Штучний інтелект може як знизити інфляцію, так і її підвищити, інвесторам потрібно коригувати очікування та готуватися до тривалих високих ставок.