#WTI原油失守90美元 Ціни на нафту: очікування щодо ірансько-американської угоди тиснуть, попит у нижньому ланцюгу під тиском

Вступний висновок
Цього тижня міжнародні ціни на нафту суттєво знизилися під впливом змін у геополітичних очікуваннях, також були скориговані прогнози світового попиту на сиру нафту. Ринок хімічних продуктів у нижньому ланцюгу демонструє диференційовану динаміку: ціни на поліетилен слідують за падінням цін на нафту, тоді як поліпропілен через свою унікальну структуру попиту та пропозиції частково зберігає цінову підтримку на спотовому ринку.

Чому зараз це важливо
Сира нафта — матір усіх товарів у світі, її коливання безпосередньо впливають на енергетичні витрати, а через ланцюг створення вартості — і на ринок хімічних продуктів у нижньому ланцюгу, а також мають вплив на макроекономіку. Зараз розвиток геополітичної ситуації та темпи відновлення світової економіки разом формують ключові чинники для руху цін на нафту. Глибокий аналіз змін цін на нафту та ринку нижнього ланцюга цього тижня допомагає зрозуміти основні драйвери ринку та дає основу для майбутніх інвестиційних рішень.

Три тематичні спостереження
1 Що змінилося цього тижня: значне падіння цін на нафту через очікування щодо угоди, тиск на поліетилен у нижньому ланцюгу
Цього тижня ціни на нафту різко скоригувалися. За даними дослідження Haitong Futures «Стратегія ф’ючерсів на нафту на червень 2026 року: можливе досягнення угоди, повільне зниження цінового центру», у травні ціна на Brent сягнула максимуму 115,3 долара за барель, але згодом через можливість досягнення меморандуму між США та Іраном різко знизилася. Цей геополітичний розвиток підвищив очікування збільшення пропозиції на ринку, що тисне на ціновий рівень.
Одночасно, очікування світового попиту на нафту також знижуються. Haitong Futures повідомляє, що у другому кварталі 2026 року світовий попит на нафту зменшився на 0,9 мільйона барелів на добу до 101,2 мільйона барелів на добу, що додатково посилює тиск на ціни. Внаслідок значного падіння цін на світовому ринку та домінування фундаментальних факторів ціни на поліетилен у нижньому ланцюгу знизилися в цілому. В дослідженні Hongye Futures «Поліетилен: розширення різниці між попитом і пропозицією, ціни знижуються» зазначається, що внутрішні ціни на спотовому ринку поліетилену цього тижня знизилися в цілому, зменшившись на 49-351 юань за тонну. Загальний рівень виробничої активності у нижньому ланцюгу становить 36,28%, при цьому активність у виробництві та закупівлях для сільськогосподарських плівок і пакувальної плівки знизилася, що свідчить про слабкість попиту.

2 Що не змінилося: структура пропозиції поліпропілену залишається напруженою, низькі запаси підтримують ціну
Незважаючи на значне падіння цін на нафту, ринок поліпропілену демонструє певну стійкість. За даними дослідження Hongye Futures «Поліпропілен: зниження цін на ф’ючерсах, підтримка спотових цін», цього тижня внутрішнє виробництво поліпропілену в Китаї склало 681,6 тисячі тонн, що на 14,3 тисячі тонн більше попереднього тижня. Однак приріст у травні був меншим за очікування, тому структура пропозиції залишається напруженою. Важливо, що комерційні запаси поліпропілену становлять 634,1 тисячі тонн, що на 8,74% менше попереднього тижня, запаси виробничих підприємств і трейдерів також зменшилися, що створює сильну підтримку цін на спотовому ринку. Це свідчить, що, хоча макроекономічний тиск на ціни на нафту зберігається, структура попиту та пропозиції поліпропілену, особливо низькі запаси, дозволяє йому протистояти частковому зниженню цін у короткостроковій перспективі, і ринок залишається підтриманим.

3 Що потрібно перевірити наступного тижня: прогрес у ірансько-американській угоді та вплив міжсезонного спаду попиту у нижньому ланцюгу
Наступного тижня основна увага буде зосереджена на подальшому розвитку ірансько-американської угоди. Якщо угода буде досягнута та реалізована, очікується подальше послаблення пропозиції на нафтовому ринку, і ціновий центр може продовжити знижуватися. У разі ж, якщо прогрес буде ускладнений або виникнуть несподіванки, ціни на нафту можуть отримати короткострокову підтримку.
Одночасно, важливим є і стан попиту у нижньому ланцюгу. Для поліетилену, з урахуванням традиційного спаду попиту у міжсезоння, важливо, чи зможуть активність виробництва та закупівель у кінцевих споживачів покращитися, що безпосередньо вплине на цінову динаміку. Для поліпропілену, важливо, чи зможе низький рівень запасів підтримувати ціни на спотовому ринку, а також як буде реагувати нове введення в експлуатацію додаткових потужностей — ці фактори потрібно буде перевірити наступного тижня.

Ризики та розбіжності
Основні ризики на ринку включають: розвиток геополітичних конфліктів, які можуть спричинити нові шоки для постачання нафти; можливе уповільнення світової економіки, що додатково знизить попит на нафту; а також успішність досягнення ірансько-американської угоди та її вплив на ринок. Крім того, у період традиційного спаду попиту на хімічні продукти, несподіване відновлення попиту може створити додатковий тиск на ціни.

Цей матеріал призначений виключно для інформаційного ознайомлення та обміну, і не є інвестиційною рекомендацією. #TradFi交易分享挑战 $XTIUSD $XBRUSD ‌ ‌