⚠️Американські акції завершили травень на історичній ноті, але ралі демонструє ознаки нестабільності:

Індекс S&P 500 піднявся на +5% у травні, завершивши дев’яту поспіль тиждень зростання, що є найтривалішою серією тижневих перемог з грудня 2023 року, і зросли на +20% від своїх низьких рівнів, спричинених війною у березні.

Тим часом, обсяг опціонів кол-колл на SPX досяг рекордного рівня, причому кол-опціони становили близько 70% від усіх торгованих опціонів, що є рівнем спекулятивної активності, який рідко спостерігався на сучасних ринках.

Ціна на нафту WTI знизилася на -17% у травні, що є найгіршим місячним падінням з квітня 2025 року, оскільки повторювані заголовки про припинення вогню підживлювали сподівання щодо вирішення проблеми Гормуза, хоча протока залишається здебільшого закритою, а фізичні ринки залишаються напруженими.

Облігації завершили тиждень на підвищених рівнях, зменшивши частково свої місячні втрати, оскільки падіння цін на нафту зменшило побоювання щодо короткострокової інфляції, хоча короткострокові доходності все ще зросли приблизно на 15 базисних пунктів за місяць, оскільки ймовірність підвищення ставок залишається високою.

Золото трималося біля ~$4,600, а долар США завершив травень помірно вищим, тоді як Біткоїн знизився до рівня $73,000, що було обтяжене тритижневим відтоком ETF.

Під поверхнею, волатильність окремих акцій залишається високою, тоді як індекс VIX знаходиться біля найнижчого рівня з січня, що є незвичайним і нестабільним поєднанням, яке історично робить ринки дуже чутливими до шоків.

Результати цього ТИЖНЯ:

S&P 500 +1.4%
Nasdaq +2.4%
Russell 2000 +1.8%
Dow Jones +0.9%
Доходність 10-річних казначейських облігацій США -12 б.п.
Біткоїн +0.1%
Банківський індекс +0.7%
VIX -8% ф’ючерси на VIX за місяць -10%
Індекс долара США -0.3%
Золото +1.2%
Срібло -0.0%
Нафта WTI -10%