Ще одна компанія BTC-контейнеру виходить з ринку: великі збитки через накопичення на високих рівнях, тримала менше року

Автор: Protos; Переклад: Chopper, Foresight News

11 місяців тому французька компанія напівпровідників Sequans Communications для боротьби з ризиком зняття з біржі Нью-Йорка запустила план корпоративних резервів у біткоїнах. Нині ця експериментальна ініціатива закінчилася невдачею.

Ця компанія з чіпами підтвердила, що шляхом продажу своїх біткоїнів повністю погасила свої конвертовані облігації, а також планує поступово монетизувати залишок у 658 біткоїнів. Максимальний обсяг володінь біткоїнів компанії сягав 3234.

Раніше Sequans заявляла, що планує накопичити понад 3000 біткоїнів як довгостроковий резерв активів. Однак так званий «довгостроковий» період тривав менше року.

Акції компанії (код SQNS) за цей рік впали на 77%, а за п’ять років — на 97%.

План резервів у біткоїнах Sequans був запущений 23 червня 2025 року, коли Swan Bitcoin та його генеральний директор Cory Klippsten ще активно просували цей проект (примітка: Swan Bitcoin є ексклюзивним оператором та консультантом стратегії резервів Sequans у біткоїнах). За 18 днів до реалізації плану, Нью-Йоркська фондова біржа попередила Sequans про можливе зняття з торгів через падіння ринкової капіталізації та капіталу акціонерів нижче мінімального порогу у 50 мільйонів доларів.

Останнє повідомлення Sequans про повне погашення конвертованих облігацій

Тоді Klippsten заявив: «Sequans має всі шанси стати лідером у сфері корпоративних резервів у біткоїнах». На той момент ціна акцій SQNS становила 23,40 долара, зараз вона відкрилася лише за 3,98 долара.

Перший крок у стратегії резервів у біткоїнах закінчився провалом

Після краху ринкового буму на початку літа 2025 року багато компаній, що займалися цифровими активами, зазнали зниження цін акцій, і мрії Sequans про довгострокову перспективу вже не справдилися.

Генеральний директор Georges Karam раніше заявляв, що вірить у біткоїн як високоякісний актив із високою довгостроковою інвестиційною привабливістю.

Тоді компанія обрала Swan Bitcoin як виконавчого партнера, а Coinbase Prime — для зберігання активів. Також Northland Capital Markets і B. Riley Securities виступили спів-емітентами, допомагаючи залучити 384 мільйони доларів через приватне розміщення.

З цих коштів лише 195 мільйонів доларів було отримано від продажу американських депозитарних розписок за ціною 1,40 долара за акцію; решта 189 мільйонів доларів — у вигляді конвертованих облігацій із заставою у біткоїнах. Тобто з моменту запуску плану, біткоїни, що використовувалися як резерв, фактично були закладені кредиторам.

Станом на 3 жовтня 2025 року, Sequans володіла 3234 біткоїнами із середньою вартістю близько 116 643 доларів за один. На момент написання статті ціна біткоїна знизилася до 73 000 доларів.

Лише через місяць ця компанія стала відомою через негативну новину: щоб погасити частину боргів, вона продала 970 біткоїнів.

Ця дія повністю суперечила основним принципам накопичення біткоїнів. Засновник цієї моделі, Michael Saylor, залишив популярну фразу: «Навіть у безвихідній ситуації не продавайте свої біткоїни». Але Sequans все ж таки обрала продаж активів для погашення боргів.

З 22 липня 2025 року кількість змін у відсотках чистої вартості активів (mNAV) кількох компаній, що зберігають біткоїни

«Стратегія резервів у біткоїнах офіційно припинена»

Ще через п’ять місяців Sequans повністю зупинила цю ініціативу. У повідомленні компанія коротко зазначила: «Стратегія резервів у біткоїнах припинена».

Колишній прихильник біткоїна, CEO Karam, тепер заявив, що погашення боргів стало важливим поворотним моментом для розвитку компанії, і у майбутньому Sequans зосередиться на основній діяльності у сфері напівпровідників для Інтернету речей, сприяючи розширенню бізнесу.

Всі попередні обіцянки щодо цінності біткоїна та створення довгострокової віддачі для акціонерів за рахунок криптоактивів тепер скасовані, і компанія зосереджена лише на ліквідації активів.

Насправді ще три тижні тому у фінансовій звітності за перший квартал 2026 року компанія вже натякнула на вихід із цієї стратегії. У розділі ризиків звіту офіційно зазначено про припинення діяльності, пов’язаної з резервами у біткоїнах. За цей квартал доходи Sequans склали лише 6,1 мільйона доларів, а операційний збиток — 50,5 мільйона доларів.

За даними річного звіту, чистий збиток Sequans за 2025 рік становив 109,3 мільйона доларів, із яких лише нереалізовані збитки від біткоїнів склали 6,74 мільйона доларів, а загальні збитки компанії сягнули 145,1 мільйона доларів.

Загалом, Sequans купувала біткоїни дорого і продавала дешево, у підсумку зазнавши збитків у кілька десятків мільйонів доларів.

Спочатку компанія сподівалася використати резерви у біткоїнах для підвищення фінансової стійкості та створення довгострокової цінності для акціонерів, але обидві цілі не були досягнуті. Зараз ціна SQNS знизилася більш ніж на 80% від дати запуску плану, а з максимуму за останній рік — на 92%.