Ще одна компанія з криптовалютним сховищем вийшла з ринку: великі збитки через накопичення на високих рівнях, тримала менше року

null

Автор статті: Protos

Редактор: Chopper, Foresight News

11 місяців тому французька компанія напівпровідників Sequans Communications запустила план корпоративних резервів у біткоїнах у відповідь на ризик зняття з торгів на Нью-Йоркській фондовій біржі. Нині ця експериментальна ініціатива закінчилася невдачею.

Ця компанія з чіпами підтвердила, що шляхом продажу своїх біткоїнів повністю погасила свої конвертовані облігації, а також планує поступово монетизувати залишок у 658 біткоїнів. Максимальний обсяг її біткоїн-запасів коливався до 3234 монет.

Раніше Sequans заявляла, що планує накопичити понад 3000 біткоїнів як довгостроковий резерв активів. Однак так званий «довгостроковий» період тривав менше року.

Акції компанії (код SQNS) за цей рік впали на 77%, а за п’ять років — на 97%.

План резервів у біткоїнах Sequans був запущений 23 червня 2025 року, коли Swan Bitcoin та його генеральний директор Cory Klippsten ще активно просували цей проект (примітка: Swan Bitcoin є ексклюзивним оператором та радником стратегії резервів Sequans у біткоїнах). За 18 днів до реалізації плану, Нью-Йоркська біржа попередила Sequans про можливе зняття з торгів: ринкова капіталізація та акціонерний капітал компанії обидва опустилися нижче мінімального порогу у 50 мільйонів доларів.

Останнє повідомлення Sequans повідомляє, що вона повністю погасила свої конвертовані облігації.

Тоді Klippsten заявив: «Sequans має всі шанси стати лідером у сфері корпоративних резервів у біткоїнах». На той момент ціна акцій SQNS становила 23,40 долара, а зараз вона відкрилася лише за 3,98 долара.

Стратегія резервів у біткоїнах зазнала поразки ще на початку.

Після краху ринкового буму влітку 2025 року багато компаній, що займалися цифровими активами, почали різко падати у ціні, і мрії Sequans про довгострокове зростання вже не справдилися.

Генеральний директор Georges Karam раніше заявляв, що вірить у біткоїн як у високоякісний актив із високою довгостроковою інвестиційною привабливістю.

Тоді компанія обрала Swan Bitcoin як виконавчого партнера, а Coinbase Prime — для зберігання активів. Також Northland Capital Markets і B. Riley Securities виступили спів-емітентами, допомагаючи залучити 384 мільйони доларів у приватному розміщенні.

З цих коштів лише 195 мільйонів доларів було отримано від продажу американських депозитарних розписок за ціною 1,40 долара за акцію; решта 189 мільйонів доларів — у вигляді конвертованих облігацій із заставою у біткоїнах. Тобто з моменту запуску плану, біткоїни, що використовувалися як резерв, фактично були закладені кредиторам.

Станом на 3 жовтня 2025 року, Sequans володіла 3234 біткоїнами із середньою вартістю близько 116 643 доларів за монету. На момент написання статті ціна біткоїна знизилася до 73 000 доларів.

Лише через місяць ця публічна компанія стала відомою через негативну новину: щоб погасити частину боргів, вона продала 970 біткоїнів.

Ця дія повністю суперечить основним принципам прихильників накопичення біткоїнів. Засновник цієї моделі, Michael Saylor, залишив популярну фразу: «Навіть у безвихідній ситуації не продавайте свої біткоїни». Однак Sequans все ж таки обрала продаж активів для погашення боргів.

З 22 липня 2025 року кілька компаній, що зберігають біткоїни, зафіксували зміну чистої вартості активів на акцію (mNAV).

«Стратегія резервів у біткоїнах офіційно закінчена»

Через п’ять місяців Sequans повністю припинила цю ініціативу. У своєму повідомленні компанія коротко зазначила: «Стратегія резервів у біткоїнах завершена».

Колишній прихильник біткоїна, CEO Karam, тепер заявляє, що погашення боргів стало важливим поворотним моментом для розвитку компанії, і у майбутньому Sequans зосередиться на основній діяльності у сфері напівпровідників для Інтернету речей, сприяючи розширенню бізнесу.

Всі попередні обіцянки щодо цінності біткоїна та створення довгострокової віддачі для акціонерів за рахунок криптоактивів тепер скасовані, і компанія зосереджена лише на ліквідації активів.

Ще три тижні тому у квартальній фінансовій звітності за перший квартал 2026 року компанія вже натякнула на вихід із цієї стратегії. У розділі ризиків звіту офіційно зазначено про припинення діяльності, пов’язаної з резервами у біткоїнах. За цей квартал доходи Sequans склали лише 6,1 мільйона доларів, а операційний збиток — 50,5 мільйона доларів.

За даними річної звітності, чистий збиток Sequans за 2025 рік становив 109,3 мільйона доларів, з яких лише нереалізовані збитки від біткоїнів склали 67,4 мільйона доларів, а загальні збитки компанії сягнули 145,1 мільйона доларів.

Загалом, Sequans купувала біткоїни дорого і продавала дешево, у результаті зазнавши збитків у кілька десятків мільйонів доларів.

Спочатку компанія сподівалася зміцнити фінансову стійкість за допомогою резервів у біткоїнах і створити довгострокову цінність для акціонерів, але обидві цілі не були досягнуті. На момент запуску плану ціна SQNS знизилася більш ніж на 80%, а за рік — на 92% від максимуму.