Огляд криптовалютного ринку за тиждень та місяць: вибір напрямку в умовах незалежної слабкості

I. Завершення травня: макроекономіка та криптовалюти у крайній диференціації

Травень на глобальних фінансових ринках ознаменувався сценарієм «бешкет американських акцій, диференціація товарів, незалежність криптовалют». Індекс S&P 500 зріс на 5,15% за місяць, Nasdaq — на 8,36%, обидва оновили історичні максимуми закриття, причому S&P 500 зростає дев’ятий тиждень поспіль, встановлюючи рекорд найтривалішого безперервного зростання з грудня 2023 року. Індекс долара коливався навколо 99 протягом місяця, золото знизилося на 1,29% (третій місяць поспіль закриваючись у мінус), срібло — на 2,1%, WTI — більш ніж на 6%, що є найбільшим місячним падінням за останні п’ять років.

Криптовалютний ринок у травні показав найгірший результат: на початку місяця біткойн піднімався до недавнього максимуму близько 82700, але опустився до 72450, місячна свічка, ймовірно, закінчиться тілом з верхньою тінню — зниження приблизно на 9,7%; Ethereum на початку місяця тримався вище 2400, але опустився до 1963, місячна знижка понад 12%, рівень у 2000 доларів перейшов із підтримки у опір. Криптовалюти стали єдиним активом цього місяця, що не реагував на макроекономічні позитиви — нові вершини американських акцій, відскоки золота, падіння нафти не сприяли зростанню криптовалют, навпаки, кожне позитивне стимулювання викликало «відкат» і слабкість.

II. Огляд ключових подій цього тижня (з 25.05 по 31.05)

1. Макроекономіка: новини США та Ірану — коливання, інфляція — не зменшується
Основна тема ринку цього тижня — переговори США та Ірану. У середу з’явилася інформація про досягнення 60-денного меморандуму про взаєморозуміння, що спричинило зростання американських акцій і золота; але Білий дім швидко спростував цю новину, Трамп окреслив «червоні лінії», геополітична невизначеність зберігається. Одночасно інфляція за даними PCE у квітні досягла трирічного максимуму, зростання ВВП було знижено до 1,6%, побоювання щодо стагфляції посилилися. Голова ФРС посилив яструбині заяви, ймовірність однієї підвищення ставки до кінця року оцінюється приблизно у 50%, дохідність 2-річних облігацій стабільно перевищує 4%. Макроекономічне середовище загалом налаштоване на ризик, криптовалюти реагують дуже чутливо.

2. Фінансовий потік: ETF — постійний відтік, інституційні гравці — у відступі
Цього тижня спостерігався шостий поспіль день чистого відтоку коштів з фізичних ETF на біткойн, загалом — 1,55 млрд доларів, що майже знищило більшу частину позитивних потоків з 2026 року. Основні емітенти, такі як BlackRock і Fidelity, 27 травня зменшили свої позиції: BlackRock продала близько 7050 BTC і 31700 ETH за один день. Що стосується Ethereum, то Harvard закрила свої позиції, Goldman Sachs значно зменшила володіння, ключові фахівці екосистеми масово залишають компанії (щонайменше 8 ключових співробітників за 4 місяці), активність L2 зменшилася вдвічі, оновлення мережі відкладено до третього кварталу — фундаментальні фактори негативу та відтік капіталу сприяли слабкому показнику Ethereum порівняно з біткойном.

3. Технічний аналіз: прорив — слабке коригування
Біткойн: на початку тижня прорвався з рівня понад 78 000 вниз, мінімум — 72450, тижнева свічка — велика «медвежа», денна — структура з «зниженням мінімумів і максимумів», що свідчить про медвежий тренд. На 4-годинному графіку утворився діапазон 72450–74200, зараз ціна коливається в межах 73000–74000.

Ethereum: прорив рівня 2000 доларів, мінімум — 1963, тижнева свічка — тілом з низхідним трендом, денний — у медвежому руслі. На 4-годинному графіку — діапазон 1975–2045, зараз — у діапазоні 1980–2030.

4. Глибока причина відхилення криптовалют від американських акцій
Найбільш тривожний сигнал цього тижня — новий максимум американських акцій і одночасний спад криптовалют. Це відхилення зумовлене:

Очікуванням підвищення ставок: криптовалюти більш чутливі до ставок, ніж акції, і після перевищення очікувань щодо PCE кошти швидко виходять з високоризикових активів.

Зміною потоків ETF: у квітні — 2,44 млрд доларів притоку, у травні — постійний відтік, що свідчить про зміну настроїв інституційних інвесторів.

Вакум у крипто-екосистемі: відкладення оновлень Ethereum, зменшення активності L2, відсутність нових історій для залучення додаткових коштів.

Порушення технічних рівнів: біткойн опустився нижче 75 000, що активізувало автоматичні стоп-лоси.

III. Прогноз на червень: ключові змінні та потенційні точки перелому

1. Макроекономіка: засідання ФРС (16–17 червня)
Перше рішення після призначення Воша, увага до:

Діаграми точкових прогнозів: чи закладено підвищення ставки цього року?

Заяви: чи посилюється риторика щодо інфляції?

Оцінки економіки: ВВП, PCE, рівень безробіття — коригування прогнозів.

Якщо буде ознака яструбиного курсу, криптовалюти можуть додатково послабитися; якщо ж — несподівано пом’якшать, — можливий різкий відскок.

2. Геополітика: 60-денний режим припинення вогню між США та Іраном
Якщо меморандум буде підписано, ціни на нафту продовжать падати, американські акції і золото отримають підтримку. Але чи зможуть криптовалюти скористатися цим? Історія показує, що на початку геополітичного зняття напруги інвестори переорієнтовуються на золото і американські акції, криптовалюти — із затримкою, якщо не з’являться сигнали розширення ризикового апетиту (наприклад, повернення ETF у чистий потік, зростання стабільних монет).

3. Внутрішні каталізатори криптовалют
Закон «CLARITY»: якщо його ухвалять у Сенаті, прогнозують залучення додаткових 40–80 млрд доларів у біткойн ETF, ймовірність — 62–66%. Це найочікуваніша позитивна новина червня.

Оновлення Ethereum Glamsterdam: відкладено до третього кварталу, у червні — «вакуум», короткостроково — без нових історій.

On-chain дані: слідкувати за балансами бірж, обсягами стабільних монет, змінами у володінні майнерами. Зараз баланс на біржах у найнижчому за 8 років рівні — тиск на продаж не зумовлений запасами, а відсутністю додаткових коштів.

4. Ключові технічні рівні (червень)
Інструмент Підтримка знизу Центральна зона Опір зверху Місячна тенденція
Біткойн 70000–71000 73000–75000 78000–80000 Ще не зламана медвежа структура, повернення вище 80000 — бичий сигнал
Ethereum 1900–1920 2000–2100 2200–2250 Вкрай слабкий тренд, повернення вище 2100 — сигнал для потенційного відновлення

Стратегія на місяць: у перших двох тижнях червня ймовірно збережеться діапазон коливань у пошуках дна, підтримка — 70000–72000 (BTC) і 1900–1950 (ETH). Якщо з’являться денні зростаючі свічки, що повернуть ці рівні, — це може бути початком локального дна; інакше — переважатиме короткостроковий відскок і торгівля на високих рівнях.

IV. Стратегії на вихідні та початок наступного тижня

У вихідні очікується низька ліквідність, ймовірно, коливання в межах BTC 73000–74000 і ETH 1980–2030. Можна торгувати в межах цих діапазонів, продаючи на верхах і купуючи на низах, але зменшити обсяги, щоб уникнути «проколів».

Наступного тижня слідкувати за:

понеділок — новинами з Азії щодо вихідних;

вівторок — PMI виробництва у США за травень;

середа — рішення Канадського банку, ADP з працевлаштування;

четвер — рішення ЄЦБ;

п’ятниця — звіт по безробіттю у США за травень — найважливіші дані тижня.

Травень завершився, і будь-який результат — лише початок. Червень — «місяць макроекономічної перевірки»: чи збудуться очікування щодо підвищення ставок, чи пройде законопроект, чи зупиниться спад у Ethereum — визначатиме напрямок другої половини року. Терпіння, дисципліна — і можливості будуть у тих, хто готується.