Щойно я закінчив вечерю і переглянув ланцюг, побачив, що знову хтось порівнює криву стабільних монет із чистим потоком ETF, і зробив висновок «гроші йдуть у цю сферу»… Маю трохи побоювань щодо такого підходу, коли кореляцію сприймають як причинно-наслідковий зв’язок. Збільшення емісії стабільних монет багато в чому може бути пов’язане з маркет-мейкінгом, арбітражем між біржами або поза біржами, або ж просто з попереднім створенням монет, і це не означає, що вони одразу потраплять у спотовий ринок.

Що стосується ETF, то це більше схоже на «канал», де гроші можуть заходити або ні, і після входу вони можуть купувати ризикові активи або ні, а між цим є кілька рівнів емоцій і управління ризиками. Особисто я дотримуюся такої тактики: краще трохи запізнитися, почекати, поки з’являться справжні ознаки активного використання в ланцюгу або змін у позиціях.

До речі, хочу пожартувати: цього тижня нові L1/L2 знову почали залучати TVL і запускати стимули, старі користувачі кажуть «видобувай, продавай» — і це цілком логічно… У такі моменти, чим швидше зростають дані, тим більше мені хочеться подивитися, звідки вони беруться. Поки що так.