Якщо дивитися на 4-годинний графік ZEC, в голові, ймовірно, буде лише одне відчуття — ще падати.

За останні 24 години ZEC знизився на 3,6%, ціна піднялася близько до 521 долара, а зараз ще й скотилася до 517,64 долара, мінімум торкнувся 502,60 долара. Технічні індикатори також явно не оптимістичні: MA7 тисне на 528 доларів, MA25 — на 550 доларів, а MA99 ще вище — на 577 доларів, типовий бичий порядок. MACD, хоча DIF і DEA злиплися разом, загалом залишається нижче нульової осі, і не видно серйозних ознак відновлення.

Але ці технічні показники — лише зовнішній вигляд. Щоб зрозуміти, чому ZEC не витримує, потрібно повернутися до джерела цієї ринкової ситуації — майнерських компаній.

Ця ралі, по суті, створена майнерськими компаніями для продажу обладнання. Щоб нові майнери пішли у продаж, потрібно підняти інтерес на ринку. Підняти ціну, створити ажіотаж — і бажаючі купити майнери автоматично підхоплюють. Зараз майже всі машини продані, зароблені гроші зібрані, і залишилися лише дрібні залишки. Що залишається — навіщо майнерським компаніям триматися за цю ціну?

Захист ціни — це витрати, а майнерські компанії ніколи не займалися благодійністю. Машини продані — завдання виконано, решту ринку можна залишити сам на сам. Тому й виходить така ситуація — ціна повільно спускається вниз, а розсіяні інвестори все ще дивляться на новини у надії на повернення. Але великі гравці, збільшення їхніх позицій або ясність регулювання — у цій ситуації все це здається безсилим.

Розслідування SEC США щодо Фонду Zcash закінчилося без результату — це добре, інституційний інтерес може поступово зростати. Вийшло оновлення Zebra клієнта до версії 4.5.0, яке виправило вразливості та додало функцію блокування майнінгу. Також говорять, що великі гравці збільшують свої позиції, а баланс на біржах зменшується — все це звучить досить переконливо.

Але ці позитиви — дрібниці порівняно з запасами майнерського обладнання у руках майнерських компаній.

Ціна кілька разів стикалася з рівнями опору і відскакувала, а потік капіталу також зосереджений. У спільноті йдуть запеклі дискусії: хтось вважає, що це «золота яма», інші — що це лише початок падіння. Розбіжності є, але ринкова ситуація не обманює — без додаткових інвестицій і бажання великих гравців тримати ціну, 4-годинний графік буде шукати підтримку лише вниз.

Що далі? Чесно кажучи, поки майнерські компанії не повністю з’їдять цю хвилю прибутків, кожне короткочасне відскоку — лише тимчасове передихання. Якщо спитати мене, моя думка дуже проста: ще падати. Поки не з’явиться достатньо зневірених і тих, хто прагне повернути вкладене, ринок не зможе знайти дно.