Чому ферми DeFi стають більше про структуру, ніж про APR

Більшість ферми DeFi змагаються за ліквідність однаково.

Вищі нагороди.

Вищі APR.

Більше емісій.

Стратегія працює — поки не перестає.

Ліквідність часто слідує за стимулюваннями, але рідко залишається через них.

Зі зрілістю DeFi протоколи починають експериментувати з іншим підходом: розробкою систем стимулювання, що з'єднують ліквідність, участь і активність екосистеми в один цикл.

Кілька активних ферми на STONfi надають корисний приклад цієї зміни.

Головне питання за кожною фермою

При оцінці ферми більшість учасників зосереджуються на одному показнику:

APR.

Хоча дохід важливий, він рідко розповідає повну історію.

Можливо, важливішим питанням є:

Який механізм генерує ці нагороди?

Відповідь часто визначає, чи стане ліквідність стабільною або тимчасовою.

Розглядаючи деякі з найактивніших ферми на STONfi, видно три різні підходи до дизайну стимулів.

STON/USDt: Узгодження ліквідності з участю в протоколі

Ферма STON/USDt представляє модель, орієнтовану на узгодження екосистеми.

Поточна структура:

► 10 000 STON щомісячних нагород

► Постійна програма фермерства

► Без блокування LP

► APR ферми з підсиленням активний до 30 червня

Що робить цю ферму особливою — механізм APR з підсиленням ферми.

Користувачі, які ставлять STON, можуть розблокувати множник APR до 2x.

Це створює додатковий рівень участі.

Замість того, щоб нагороджувати окремо провайдерів ліквідності та власників токенів, система заохочує обидві активності одночасно.

Результат — міцніший зв'язок між участю в протоколі та нагородами за фермерство.

Заставте ► Візьміть участь ► Заробіть ► Залишайтеся залученими

Ферми JETTON: Нагороди, пов’язані з активністю екосистеми

Одна з більш цікавих моделей фермерства, доступних на TON, — це JETTON.

Історично JetTon регулярно спалював токени, створені активністю у своїй екосистемі GameFi.

Зараз цей механізм еволюціонував.

Частина спалених токенів перерасподіляється назад провайдерам ліквідності через нагороди за фермерство.

Поточні ферми:

► JETTON/USDt

► JETTON/TON

Ключові деталі:

► 200 000 JETTON щомісячних нагород на пул

► Без блокування LP

► Активна до 31 грудня 2026 року

Структура створює унікальний цикл:

Активність ► Спалювання ► Перерасподілення ► Ліквідність

Це важливо, оскільки нагороди стають дедалі більше пов’язаними з використанням екосистеми, а не лише з емісіями.

З розвитком DeFi ці зворотні цикли можуть ставати все важливішими.

STORM/TON: Підтримка торгової інфраструктури

Ще одна активна ферма — STORM/TON.

STORM забезпечує одну з найбільших перпетуальних торгових екосистем на TON.

Поточна структура:

► 30 000 STORM щоденних нагород

► Постійне фермерство

► Без блокування LP

У цьому випадку фермерство виконує іншу функцію.

Замість зосередження переважно на узгодженні ставок або перерасподілу активності, ферма підтримує ліквідність навколо активного торгового середовища.

Інша модель.

Та сама мета.

Здорові ринки потребують здорової ліквідності.

Подивимося далі за межі APR

APR залишається корисним.

Але оцінювати ферми лише через APR може пропустити важливі фактори.

Питання, які варто враховувати:

► Звідки беруться нагороди?

► Як стимулюється ліквідність?

► Яка активність підтримує екосистему?

► Чи пов’язані стимули з довгостроковою участю?

Ці фактори часто дають ясніше уявлення про стабільність, ніж просто показники доходу.

Більша тенденція

У сфері DeFi системи стимулювання стають все більш складними.

Протоколи все частіше експериментують з:

► Нагородами, пов’язаними із ставками

► Перерасподіленням на основі активності

► Стимулами довгострокової участі

► Інтегрованими структурами нагород для екосистеми

Мета проста.

Вийти за межі емісій і створити міцніші зв’язки між ліквідністю, корисністю і зростанням.

Останні думки

Майбутнє фермерства DeFi може належати не протоколам із найвищим APR.

Може належати протоколам, що проектують найміцніші системи стимулювання.

Бо стабільна ліквідність рідко створюється лише через нагороди.

Вона виникає, коли участь, активність екосистеми і створення цінності взаємно підсилюють один одного.

Інфраструктура ► Ліквідність ► Активність ► Зростання

Це може бути найважливішою тенденцією, яка формує наступне покоління DeFi.