Банк Америки попереджає про перегрів оптимізму щодо ШІ: ринок робить ставку на «час ВТО у версії ШІ»

Глибокі хвилі TechFlow повідомляють, 30 травня, у найновішому дослідницькому звіті Bank of America Securities (BofA Securities) зазначено, що за останніми даними, за підтримки нових рекордних висот світових фондових ринків, спостерігається рідкісне відхилення між очікуваннями прибутковості компаній та макроекономічною базою.

Дані показують, що очікування прибутку на акцію (EPS) глобального індексу MSCI за наступні 12 місяців за останні три місяці зросли приблизно на 9%, що еквівалентно річному зростанню близько 40%; у той час як тримісячна динаміка прибутковості S&P 500 піднялася до 12%, досягнувши найвищого рівня за майже 40 років. Однак одночасно глобальний індекс PMI продовжує знижуватися до приблизно 50,5, що є найнижчим рівнем за останні два роки.

BofA зазначає, що близько двох третин підвищення прогнозів прибутковості пов’язані з розширенням маржі, а не зростанням доходів. Поточні очікування прибутковості на наступні 12 місяців у Європі та глобальних ринках зросли до 13,9% і 11,4% відповідно, що є історичними максимумами.

Звіт порівнює поточну логіку ринку з 2001 роком, коли Китай приєднався до СОТ. Тоді велика кількість робочої сили інтегрувалася у світову економіку, що суттєво підвищило частку прибутків компаній у ВВП. Нині ринок робить ставку на масштабне застосування технології ШІ, що, за прогнозами, знизить переговорну силу білого воротничка і сприятиме входженню прибутковості компаній у новий структурний цикл зростання.

Однак BofA також виділяє п’ять основних ризиків, включаючи уповільнення світової економіки, зменшення попиту через заміщення робочих місць штучним інтелектом, зростання витрат на обчислювальні моделі, низькі темпи підвищення продуктивності та потенційний масштабний рівень безробіття, що може спричинити регуляторний та політичний відкат.

Звіт вважає, що ринок наразі закладає у ціну ідеальний сценарій «збереження високого попиту та стабільного зростання маржі». Якщо макроекономічна ситуація погіршиться або ризикові премії зростуть, очікування прибутковості та рівень оцінки компаній можуть зазнати коригування.