📢 Gate Square | 5/29 Гарячі теми: #WTI原油失守90美元

На кінець травня 2026 року ф'ючерси на WTI-сирець зазнали значної волатильності, нещодавно опустившись нижче позначки $90 за барель і закрившись приблизно на рівні $87,36, тоді як Brent торгується біля $92,05. Це різке місячне зниження для обох бенчмарків. Поточна цінова динаміка відображає складну взаємодію між геополітичними подіями, обмеженнями постачання та побоюваннями щодо попиту, викликаними макроекономічними негативними чинниками.

Остання слабкість цін виникла після періоду підвищених рівнів, коли Brent досяг 14-місячних максимумів понад $100 за барель після конфлікту з Іраном, що розпочався 28 лютого 2026 року. Ринок перебуває у стані відкриття цін, оскільки трейдери зважують протилежні сили порушень постачання та потенційного зниження попиту через високі відсоткові ставки.

Геополітичні події: переговори США та Ірану

Ситуація на Близькому Сході залишається головним драйвером настроїв на ринку нафти. Останні події свідчать, що переговорники США та Ірану досягли попередньої домовленості про продовження припинення вогню на 60 днів і початок нових переговорів щодо ядерної програми Ірану. Ця рамкова угода дасть час для опрацювання довгострокового врегулювання. Однак значні невизначеності залишаються, оскільки запропонований меморандум про взаєморозуміння ще очікує схвалення президентом США Дональдом Трампом.

Переговори торкнулися кількох ключових питань, зокрема запасів високорозвиненого урану в Ірані, які Вашингтон вимагає вивести з обігу перед виконанням фінансових вимог Тегерана. У рамках також передбачені заходи щодо припинення війни між Ізраїлем і Хезболлою та зобов’язання щодо невтручання у регіональні справи.

Віце-президент JD Vance зазначив, що конфлікт суттєво послабив ядерні можливості Ірану, стверджуючи, що Вашингтон зміг відкласти програму Тегерана на довгий термін. Міністр закордонних справ Марко Рубіо визнав певний прогрес у переговорах, водночас наголошуючи, що Вашингтон віддає перевагу дипломатичному шляху, але має інші варіанти, якщо переговори проваляться.

Протока Ормуз залишається критично важливим пунктом. Ця водна артерія обробля приблизно 20% світових поставок нафти, і її закриття спричинило найбільше порушення постачання в історії, згідно з даними IEA. Світові запаси нафти знизилися на 10,1 мільйона барелів на добу до 97 млн барелів у березні 2026 року через атаки на енергетичну інфраструктуру та обмеження руху танкерів.

Фундаментальні показники попиту та пропозиції

З боку пропозиції ринок залишається напруженим, незважаючи на недавнє зниження цін. ОПЕК знизила свій прогноз зростання світового попиту на нафту у 2026 році до 1,17 мільйона барелів на добу, порівняно з 1,38 мільйона, оціненими місяць тому. Організація тепер очікує зростання пропозиції поза ОПЕК на 600 000 барелів на добу у 2026 році.

Глобальні запаси нафти значно зменшилися, наближаючись до рекордно низьких рівнів, повідомляє старший віце-президент ExxonMobil Ніл Чепмен. IEA зазначає, що хоча запаси на папері становлять близько 8 мільярдів барелів, значна їх частина складається з заповнення трубопроводів та операційних запасів, необхідних для підтримки роботи систем, тобто ці барелі фактично недоступні для ринку.

Експерти попереджають, що буфери та амортизатори постійно висмоктуються, а фізичні ціни, ймовірно, ще більше зміцняться з піком літнього попиту. Рівень реінвестицій у галузь у 2025 році становив 61%, відновившись із мінімуму 36% у 2022 році, але залишаючись значно нижчим за історичний діапазон 80-90%, що свідчить про більш обережний погляд на довгостроковий попит.

Що стосується попиту, побоювання щодо високих відсоткових ставок, що пригнічують економічну активність, тиснуть на ціни. Однак аналітик UBS з товарів Giovanni Staunovo зазначає, що попит не знизився настільки, щоб суттєво знизити ціни на нафту, натякаючи, що ринок може неправильно оцінювати дефіцит енергетичних ресурсів.

Технічний аналіз і цінові рівні

З технічної точки зору, WTI знайшов підтримку після застою у переговорах. Основні рівні підтримки — у діапазоні $85–$87, які трималися під час останніх продажів. Рівні опору встановлені на $95, $100 і $105 за барель. Рівність цілей хвилі з падіння з $107,46 до $100,8 і 78% відновлення зростання з $99,11 забезпечили підтримку під час останніх сесій.

Перевищення 38% відновлення на рівні $103,5 вимагатиме тесту рівня 62% відновлення і меншої цілі хвилі з підйому з $99,11 на $105,3. Технічний прогноз залишається напруженим, оскільки цінова динаміка вказує на нерішучість у очікуванні більш ясного напрямку від геополітичних подій.

Аналіз бичачого сценарію

У бичачому сценарії кілька факторів можуть сприяти зростанню цін. Якщо переговори США та Ірану зірвуться і військова напруга посилиться, протока Ормуз може залишитися закритою або знову піддатися обмеженням, що збережуть серйозний шок пропозиції. За цим сценарієм WTI може повторно протестувати $100 за барель і потенційно рухатися до рівнів $105–$110.

Аналітики Barclays зберігають цільову ціну Brent на 2026 рік на рівні $100 за барель, зазначаючи про потенційні ризики зростання. Текуче глобальне обмеження пропозиції, повільне зростання видобутку сланцевої нафти у США та порушення постачання через конфлікти на Близькому Сході забезпечують довгострокову підтримку цін на нафту. Bernstein очікує, що ціни зростуть до $77 за барель у 2026 році, оскільки вищі спотові ціни та більш напружений фізичний ринок підштовхують інфляцію витрат через ланцюг постачання.

Якщо продовження припинення вогню призведе до тимчасової стабілізації, але відкриття протоки Ормуз затримається більше за очікуване, ціни можуть залишатися в діапазоні $95–$105 до третього кварталу 2026 року.

Медвежий сценарій

Медвежий сценарій базується на успішному завершенні угоди США та Ірану і відкритті протоки Ормуз. Повідомлення про можливу угоду викликало продажі, і WTI знизився приблизно на 6% у один момент, що демонструє чутливість цін до дипломатичних зусиль. Якщо переговори увінчаються успіхом і водний шлях відкриється, ціни можуть знизитися до $75–$80 за барель, оскільки постачання нормалізується.

Зменшений прогноз зростання попиту ОПЕК відображає побоювання щодо макроекономічних негативних чинників через високі відсоткові ставки. Якщо світовий економічний ріст сповільниться більше, ніж очікувалося, знищення попиту може стати більш значущим фактором. Позиція Федеральної резервної системи щодо відсоткових ставок буде ключовою, оскільки тривале збереження високих ставок ще більше пригнічуватиме попит на нафту.

Крім того, якщо видобуток сланцевої нафти у США швидше реагуватиме на зростання цін, це додасть пропозиції на ринок і обмежить зростання цін. Однак поточні коефіцієнти реінвестицій у галузь свідчать, що така реакція може бути обмеженою у короткостроковій перспективі.

Таймлайн і ключові події

Найближчий таймлайн зосереджений на 60-дневному продовженні припинення вогню. У цей період переговорники спробують досягти всеохоплюючої угоди. Ключовими етапами є можливе схвалення меморандуму президентом Трампом і подальші технічні обговорення щодо деталей ядерної програми.

У третьому кварталі 2026 року IEA прогнозує відновлення регулярних поставок із Близького Сходу до середини року, хоча й не до рівня до конфлікту. Це свідчить про поступову нормалізацію, а не миттєве повернення до повного постачання.

Літній сезон автоперевезень у Північній півкулі стане тестом попиту, оскільки запаси ймовірно зменшаться ще більше. Ринок також слідкуватиме за рішеннями OPEC+ щодо виробництва та дотримання існуючих скорочень.

Прогноз ринку та торгові рекомендації

Поточна ситуація на ринку створює складний торговий ландшафт із високою волатильністю та двозначними результатами залежно від геополітичних подій. Трейдерам слід уважно стежити за дипломатичними оголошеннями, оскільки раптові зміни статусу переговорів мають миттєвий вплив на ціну.

Управління ризиками є обов’язковим через широкий діапазон можливих сценаріїв. Розмір позицій слід враховувати можливість різких рухів у будь-якому напрямку. Наведені технічні рівні слугують орієнтирами для входу та виходу, з особливою увагою до зон підтримки $85 і $80 та рівнів опору $95, $100 і $105.

Для довгострокових позицій структурні обмеження пропозиції свідчать, що навіть у медвежому сценарії ціни можуть залишатися вище рівнів до конфлікту. Поєднання низьких запасів, обмеженої резервної потужності та геополітичних ризик-премій створює підлогу для цін, якої не було в попередні роки.

Ринок сирої нафти перебуває у критичній точці, оскільки геополітичні переговори та обмеження постачання змагаються за визначення цін. Попереднє продовження припинення вогню США та Ірану дає надію на зменшення напруги, але значні невизначеності залишаються щодо реалізації та довгострокової стабільності.

Поточні ціни близько $87 для WTI і $92 для Brent відображають ринок, що застряг між страхом порушень постачання та надією на дипломатичне вирішення. Низький рівень запасів забезпечує базову підтримку, тоді як побоювання щодо попиту через високі відсоткові ставки обмежують потенціал зростання.

Трейдерам і інвесторам слід готуватися до подальшої волатильності під час розгортання 60-денної переговорної кампанії. Результат цих переговорів, ймовірно, визначить, чи повернуться ціни до тризначних значень, чи знизяться до більш помірних рівнів. Незалежно від короткострокового напрямку, структурна напруженість світових ринків нафти свідчить, що ціни залишатимуться високими за історичними стандартами до кінця 2026 року.

Ключові рівні для спостереження залишаються $85 і $80 знизу як критичні рівні підтримки, а $95, $100 і $105 — цілі опору при будь-якому зростанні. Таймлайн до липня стане вирішальним у визначенні середньострокової траєкторії цін на сирі.