Федеральна резервна система змінює обличчя, і світові активи повинні перерахувати свої рахунки

Як тільки змінюється напрямок Федеральної резервної системи, світові ринки ніби отримують раптове повідомлення: будь ласка, перезаповніть свої життєві плани. Долар, золото, державні облігації США, акції, товари — майже жоден актив не може залишитися осторонь. Після офіційного вступу на посаду Воша, ставки на посилення політики зростають, по суті, це передчасне ціноутворення на «вищі ставки і довше».

Найцікавіше в таких очікуваннях полягає в тому, що вони спочатку впливають на емоції, потім на ціну, і лише потім — на реальність. Трейдери одночасно кажуть «Я зрозумів», і починають коригувати позиції; інституції кажуть «Ще потрібно подивитися на дані», і тихо зменшують ризикові позиції. Тому, ще до ухвалення рішення у червні, ринок вже налякав себе до холодного поту.

Але справжніми факторами, що визначають підвищення ставки у червні, залишаються дві карти — інфляція та зайнятість. Якщо інфляція не знизиться достатньо швидко, у ФРС буде підстави продовжувати політику жорсткості; якщо економіка буде надто стійкою, політика стане важче швидко послабити. Іншими словами, ринок зараз ставить на «більш яструбів», але остаточною відповіддю ФРС може стати «більш обережний яструб». Ці два підходи здаються схожими, але насправді дуже різняться. Перший — це емоції, другий — політика.#成长值抽奖赢金条