AI-господар акцій Serenity: Dell зросла на 28%, а ланцюг постачання на верхньому рівні ще не відновився

Dell（Dell）Q1 фінансові результати перевищили очікування, доходи 43,8 мільярдів доларів США з річним зростанням 88%, доходи від AI-серверів 16,1 мільярдів доларів з річним зростанням 757%, після закриття торгів акції різко зросли на 39%. «Новий бог акцій» Serenity зазначив, що інвестори, які пропустили рух Dell, можуть звернути увагу на верхню ланку ланцюга постачання.
(Попередній огляд: Трамп поспішає? За один день просуває сім важливих справ, і випадково піднімає Dell на 14%)
(Додатковий контекст: Деталі торгівлі акціями Трампа розкриті! За Q1 він купив 3642 одиниць, витративши гроші на NVIDIA, Dell знову оголосив про підвищення ціни)

Ключові моменти

• Доходи Dell за Q1 склали 43,8 мільярдів доларів з річним зростанням 88%, EPS 4,86 долара перевищив очікування 2,88 долара, доходи від AI-серверів 16,1 мільярдів доларів з річним зростанням 757%
• Трамп у лютому купив акції Dell приблизно за 126 доларів за акцію, 8 травня Білий дім відкрито закликав «купувати Dell», після фінансового звіту ціна зросла до 441 долара, потроївшись
• Новий бог акцій Serenity рекомендує звернути увагу на верхню ланку ланцюга постачання, тайванські ODM компанії Quanta, Foxconn, Wistron, Inventec показали різке зростання фінансових показників

Від 126 доларів до 441 долара — трьохмісячне зростання у три рази. У лютому Трамп через фінансову декларацію розкрив, що купив акції Dell приблизно за 126 доларів за акцію на суму від 1 до 5 мільйонів доларів. Після закриття 28 числа, фінансовий звіт Dell був опублікований, і ціна знову підскочила до 441 долара.

27 числа Міноборони США щойно підписало п’ятирічний контракт на 9,7 мільярдів доларів із Dell (Core Enterprise Technology Agreement), що надає ліцензії на програмне забезпечення Microsoft для всіх військових сил США, розвідки та берегової охорони, очікуваний щорічний економічний ефект — 422 мільйони доларів.

Доходи від AI-серверів зросли на 757%

Непередбачуваність фінансових показників важко описати словами — у «суперочікуваних» показниках вже немає сенсу, доходи Dell за Q1 склали 43,8 мільярдів доларів (рекорд), з річним зростанням 88%, перевищивши очікування Уолл-стріт у 34,8 мільярдів доларів на 9 мільярдів. Неприбутковий EPS склав 4,86 долара, зростання на 214%, тоді як очікувалося лише 2,88 долара.

Якщо розбити по частинах, то доходи від інфраструктурних рішень (ISG) склали 29 мільярдів доларів з річним зростанням 181%, з них AI-оптимізовані сервери принесли 16,1 мільярдів доларів, зростання на 757%. За кварталом замовлення на AI склали 24,4 мільярдів доларів, а резерви замовлень (backlog) зросли до 51,3 мільярдів доларів (рекорд). Доходи клієнтського сегменту (CSG) склали 14,6 мільярдів доларів, зростання на 17%, також відновлюється бізнес ПК.

Dell одночасно підвищив прогноз на рік: очікується дохід 1650-1690 мільярдів доларів (зростання приблизно на 47%), цільові доходи від AI-серверів підвищені до 600 мільярдів доларів, а неприбутковий EPS — 17,90 долара (зріст на 74%).

Логіка верхньої ланки ланцюга постачання від нового бога акцій

У спільноті з 300 000–470 000 підписників трейдер Serenity (прізвиська «Новий бог акцій», «AI-бог акцій») після фінансового звіту опублікував повідомлення, вказуючи, що Трамп вже неодноразово публічно згадував Dell цього року, а також володіє цими акціями, «після Intel можна передбачити, що Dell покаже набагато кращі результати, ніж очікувалося».

Його основна ідея — ті, хто пропустив Dell, мають дивитися вгору по ланцюгу постачання. Збільшення обсягів AI-серверів Dell означає, що замовлення на GPU, системи охолодження, блоки живлення, материнські плати також зростають, і ринок «можливо, ще не врахував потенційні вигоди від зростання показників Dell».

Фактично, тайванські постачальники вже активізувалися. Після публікації фінансових результатів (29.05), Quanta, Foxconn, Wistron, Inventec одразу підняли ціни, Inventec показав зростання понад 9,5%, а компанії з охолодженнями, такі як Shuanghong, вже мають замовлення до 2027 року. Delta Electronics також назвали повним рішенням для AI-станцій, включаючи модулі живлення та системи рідинного охолодження.

Купівля акцій, заклики, контракти, зростання — цей сценарій вже був у Intel (Трамп купив — акції подвоїлися — публічно заявив, що «заробив для США від 30 до 45 мільярдів доларів»), тепер Dell — другий приклад. У списку Трампа ще є Micron, і ринок очікує, коли з’явиться третій.

Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією.

Поширені питання

Як показали результати Dell за Q1?

Доходи 43,8 мільярдів доларів з річним зростанням 88% (рекорд), неприбутковий EPS 4,86 долара з зростанням 214%, доходи від AI-серверів 16,1 мільярдів доларів з зростанням 757%, резерви замовлень 51,3 мільярдів доларів — рекорд. Прогноз на рік підвищено до 1650-1690 мільярдів доларів.

Скільки акцій Dell має Трамп?

Згідно з фінансовою декларацією, у лютому Трамп купив акції Dell приблизно за 126 доларів за акцію на суму від 1 до 5 мільйонів доларів. Після звіту ціна зросла до 441 долара, і на паперових рахунках він уже заробив понад три рази. 8 травня у Білий дім він публічно закликав купувати Dell.