MiniMax готується до IPO на акціях A та на технологічній платформі STAR! Одночасно з Zhipu виходить на біржу, залучаючи капітал AI

Китайський великий модельний єдиноріг MiniMax 29 травня підписав угоду про консультування щодо виходу на біржу A-акцій, офіційно розпочавши IPO на A-акціях, всього за 5 місяців після листингу на Гонконгській біржі (00100.HK). AI-компанія 智譜 вже у лютому підписала угоду про консультування з Китаєм і China Securities, і дві великі AI-єдинороги мають шанс зустрітися на A-акціях. MiniMax у 2025 році матиме дохід у 79,04 мільйонів доларів США, понад 70% з яких надходить з-за кордону, а глобальна кількість користувачів досягла 300 мільйонів.
(Передісторія: китайський доктор студент з Хенану заснував MiniMax, менше ніж 1% фінансування OpenAI для створення AI-платформи вартістю 300 мільярдів)
(Додатковий фон: Anthropic — трильйон, і DeepSeek — 1 мільярд)

Ключові тези

• MiniMax 29/5 підписав угоду про консультування щодо виходу на біржу A-акцій з China Securities, всього за 5 місяців до листингу на Гонконгській біржі (00100.HK)
• 智譜 AI у лютому вже підписала угоду з Китаєм і China Securities щодо підтримки на Крейторській платформі, і дві великі AI-єдинороги мають шанс зустрітися на A-акціях
• MiniMax у 2025 році матиме дохід у 79,04 мільйонів доларів США (+158,9%), понад 70% з яких з-за кордону, а кількість користувачів у світі досягла 300 мільйонів

Ще не встигли закріпитися на гонконгській біржі, як повернулися назад. 9 січня китайський великий модельний єдиноріг MiniMax (00100.HK), який вперше був листингований на Гонконгській біржі, піднявся більш ніж на 60% у перший день торгів, а його ринкова капіталізація сягнула понад 900 мільярдів гонконгських доларів. 29 травня він знову підписав угоду з China Securities щодо підтримки виходу на біржу A-акцій, офіційно розпочавши процес IPO на A-акціях, і рухається до подвійного листингу H + A.

Ще один великий модельний єдиноріг 智譜 AI майже ідентичний сценарію: 8 січня він був листингований на Гонконгській біржі (2513.HK), на день раніше ніж MiniMax; у лютому цього року він також підписав угоду з Китаєм і China Securities щодо підтримки на Крейторській платформі. Обидві компанії спочатку виходили на Гонконг, а потім повернулися на A-акції, і тепер боротьба за титул «перша компанія у сфері великих моделей» ведеться на двох ринках.

Доходи 79,04 мільйонів доларів США, понад 70% з яких з-за кордону

MiniMax також оприлюднила останні операційні дані. На сьогодні кількість клієнтів-компаній і розробників у світі перевищила 1 мільйон, що у півріччі зросло у 5 разів; кількість користувачів у всьому світі досягла 300 мільйонів. За останні два місяці річний регулярний дохід зріс більш ніж у 2 рази.

Згідно з фінансовим звітом за 2025 рік, річний дохід становить 79,04 мільйонів доларів США (+158,9%), з яких понад 70% надходить з міжнародних ринків. Основні продукти — інструмент для генерації відео Hailuo AI та соціальний AI-додаток Talkie. Валова прибутковість склала 20,08 мільйонів доларів США, зростання на 437,2%, а валова маржа зросла з 12,2% до 25,4%. За рік компанія зазнала чистих збитків у 250 мільйонів доларів США, але рівень збитків зменшився порівняно з минулим роком. S&P Global прогнозує, що у 2026 році MiniMax матиме дохід у 21,9 мільйонів доларів США, а до 2030 року — до 5,8 мільярдів доларів.

З 2022 року починаючи, компанію заснував колишній віце-президент компанії 商湯科技 (SenseTime) 闫俊傑, за 4 роки вона залучила близько 1,5 мільярдів доларів США у 7 раундів фінансування. Інвестори включають Alibaba (12,52%), MiHoYo (5,87%), Sequoia China (3,49%) і Tencent (2,37%). Оцінка IPO на Гонконгській біржі становить приблизно 461 мільярд гонконгських доларів, що робить її однією з найшвидших AI-компаній у світі від заснування до листингу.

Китайські AI-єдинороги у черзі на вихід на біржу

Гонка за IPO у секторі великих моделей у Китаї прискорюється. У травні з’явилася нова хвиля фінансування у 2 мільярди доларів, але компанія тимчасово утримується від виходу на біржу; за повідомленнями, DeepSeek вже оцінена у 300 мільярдів юанів; компанія Бічуань (BaiChuan) трансформується у напрямку AI-медицини.

MiniMax і 智譜 AI обирають подвійний вихід на біржу H + A, щоб отримати міжнародне цінування на гонконгській біржі і користуватися політичними перевагами та можливостями залучення коштів у межах Крейторської платформи.

Поширені питання

Що таке MiniMax?

MiniMax — китайський великий модельний єдиноріг, заснований у 2022 році колишнім віце-президентом SenseTime 闫俊傑. Основні продукти — інструмент для генерації відео Hailuo AI та соціальний AI-додаток Talkie. Глобальна база користувачів — 300 мільйонів, у 2025 році дохід — 79,04 мільйонів доларів США.

Як просувається вихід MiniMax і 智譜 AI на біржу A-акцій?

智譜 AI у лютому цього року підписала угоду з Китаєм і China Securities щодо підтримки на Крейторській платформі, а 29 травня MiniMax підписала угоду з China Securities щодо підтримки виходу на A-акції. Обидві компанії вже листинговані на Гонконгській біржі і рухаються до подвійного листингу H + A.