Ера, коли ШІ витрачає ваші гроші — хто збирає податки на місцях?

Автор: Prathik Desai; Переклад: BitpushNews

Цього березня OpenAI закрив функцію, яка дозволяла штучному інтелекту (агенту) здійснювати покупки від імені користувача. За п’ять місяців з моменту запуску цієї функції менше ніж 30 продавців Shopify фактично її використовували. Причина цього зовсім не у недостатній платіжній інфраструктурі, а у відсутності правил — тоді не існувало жодної механіки, яка забезпечила б безшовний досвід покупок. Що саме може купувати агент? Хто має утримувати податки? Як боротися з шахрайством? Хто має обробляти повернення та обміни? Ці ключові питання тоді залишалися без відповіді.

Налаштувати гаманець для агента або побудувати платіжну інфраструктуру — це вже давно технічно вирішуване завдання. Однак дозволити фізичним або юридичним особам безпечно, надійно та під контролем делегувати агентам витрати їхніх коштів — надзвичайно складно. Лише “програмованість” і “чіткі правила” можуть створити довірливу екосистему. А порожнеча у сфері управління (Governance Layer) саме тут породжує величезні бізнес-можливості для агентної економіки (Agentic Economy).

Минулого року штучний інтелект здійснив у світі 176 мільйонів транзакцій на суму 73 мільйони доларів. Хоча ця цифра наразі здається незначною, за прогнозами McKinsey, до 2030 року обсяг транзакцій, опосередкованих агентами, у глобальній споживчій комерції зросте до 3-5 трильйонів доларів.

Тому компанії, що формують цю нову економіку, зараз шалено змагаються за контроль над “шаром управління” — це включає контроль за лімітами витрат, ідентифікацію користувачів і дотримання правил, щоб повністю визначати, які агенти отримають доступ до фінансів і з яким довір’ям.

Сьогодні ми глибоко розберемо: хто саме створює банківський рівень для цих “ботів”? І хто, вигравши у цій боротьбі за домінування, отримає неймовірні прибутки?

Чому потрібно розширювати всю ланцюг вертикально?

Базова економіка платіжних систем для агентів насправді надзвичайно жорстка. За останні 12 місяців середня сума однієї транзакції штучного інтелекту становила лише 31 цент.

Уявімо собі: мікроплатіж у 31 цент, що проходить через багаторівневий ланцюг транзакцій, у підсумку залишає мінімальний прибуток для організації, яка його обробляє. Якщо застосувати стандартну комісію Stripe (2.9% + 30 центів), то прибуток для продавця буде менше десятої частки цента. Комісія Visa (Interchange Fee) ще й поглине третину цієї суми. У порівнянні з цим, використання блокчейн Layer-2 (другий рівень мережі) для стабільних монет коштує всього 0.0001 долара за таку ж транзакцію.

Саме ця екстремальна економічна характеристика закладає міцну основу для застосування криптовалют у рівні розрахунків (Settlement Layer).

Зараз інфраструктура платіжних систем на рівні розрахунків майже завершена. Протокол x402 від Coinbase обробив більшість із 176 мільйонів транзакцій минулого року, і близько 3900 продавців вже приймають платежі агентами. Одночасно Stripe і Tempo розробили конкуруючі стандарти — протокол машинних платежів (Machine Payments Protocol, MPP), який офіційно запущено у березні цього року і вже інтегровано понад 100 сервісів. Також у цей період Google, Visa і Mastercard активно випускають свої продукти для агентських платежів. За 12 місяців з’явилося п’ять конкурентних архітектур платіжних систем.

Однак головна проблема агентських платежів у тому, що заробити на каналі в 31 цент — неможливо. Тому справжня цінність зосереджена у двох ключових сферах: відсотках з накопичених коштів (float) і контролі правил платежів агентів (громадська управлінська структура).

У минулій статті ми пояснили, як компанії можуть через контроль “гаманцевого шару” (Wallet Layer) закріплювати баланс стабільних монет агентів і отримувати прибутки від їхнього накопичення. Але це лише один із багатьох потенційних джерел цінності. Ще один — контроль за тим, як ці накопичені кошти витрачаються, тобто “правилами витрат”.

Ці правила включають: контроль лімітів витрат, ідентифікацію агентів, дотримання нормативів, аудит і відповідальність за збої транзакцій. Зараз цей управлінський шар перебуває у стані хаосу між різними гравцями.

У квітні цього року American Express запустила “Програму захисту покупок агентів” (Agent Purchase Protection), яка страхує від помилкових закупівель агентів. Це фактично визнання того, що управління агентами наразі дуже слабке. У майбутньому, коли ця галузь зросте до 3-5 трильйонів доларів, здатність заповнити цю прогалину у безпеці стане ключовою.

Саме тому великі гравці зараз активно змагаються за контроль над управлінським шаром.

Але над яким рівнем має бути цей управлінський шар? Це може бути банк, API для розробників або гаманець.

Гаманець: природний головний вузол управління

Кожен долар витрат агентом проходить через гаманець. Це робить гаманець ідеальним місцем для контролю за витратами, ідентифікації користувачів і ручного схвалення. Якщо ви контролюєте гаманець, ви контролюєте управління. Stripe давно це усвідомив.

У червні 2025 року Stripe придбав Privy — передову компанію, яка створює “вбудовані гаманці” для споживчих криптоприложень. Ця покупка дозволила Stripe отримати понад 75 мільйонів гаманців, що належать понад 1000 розробницьких команд. Саме ці гаманці знаходяться на найважливішому “контрольному пункті” — перед будь-яким переказом коштів тут мають пройти всі політики, ліміти і ручне схвалення.

Крім того, Stripe створив повноцінний стек технологій для агентських платежів (Stack). Він придбав Bridge для управління стабільними монетами і обміну валют, а також співпрацює з Paradigm для створення Layer 1 блокчейну Tempo, орієнтованого на платежі. Як згадувалося раніше, Stripe і Tempo розробили протокол машинних платежів (MPP), що встановлює стандарти для запитів, авторизації і розрахунків.

Завдяки цій фінансовій технологічній платформі, тепер системи легко дозволяють агентам перевіряти баланс, оплачувати рахунки, зберігати кошти, відкривати віртуальні карти і здійснювати міжнародні перекази. Агент може самостійно виконувати звичайні платежі, а будь-які дії, що виходять за межі політик, автоматично блокуються і передаються на ручну перевірку. За цим стоїть казначейський рахунок (Treasury), баланс якого підтримується за допомогою приватних гаманців Privy у понад 150 країнах.

Навіть Amazon, коли потрібно надати своїм розробникам можливість “запустити витрати агентів”, обрав не традиційний банк або платіжну організацію, а саме гаманцеву компанію — Privy і Coinbase. Це свідчить про те, що гаманці — найкращий інструмент для контролю точок доступу і балансів, що дозволяє вводити необхідний людський контроль і аудит.

У звіті Keyrock “Хто платить агенту” (Who Pays the Agent) зазначено: у майбутньому ринок агентських сервісів “знайде компромісний баланс — де агенти матимуть високий рівень автономії, але працюватимуть у межах “жорстких кордонів”, що забезпечуються криптографією, і їх можна буде легко аудити або відкликати”.

Саме цю роль виконує Privy у екосистемі Stripe. Гаманець — це інструмент для жорсткого регулювання поведінки агентів.

Стратегії управління гаманцями агентів

У конкретних реалізаціях Privy пропонує два режими роботи гаманця:

Повністю автономний: агент має абсолютний контроль над гаманцем і самостійно виконує транзакції відповідно до політик і лімітів, без участі людини. Такий режим підходить для високочастотних роботів і автоматизованих управлінських агентів.

Обмежена співпраця: власник коштів залишається людиною, але надає агенту обмежені права — він виступає “спільним підписантом” (Signer). Власник може в будь-який момент скасувати доступ агента.

Протокол MPP від Stripe у цьому плані також має схожі підходи.

Для високочастотних задач MPP вводить механізм “сесій” (Sessions). Агенту заздалегідь дається загальний ліміт витрат, і він може у межах цього ліміту безперервно “потоково” здійснювати платежі, не запитуючи кожну транзакцію окремо. Зараз MPP підтримує “субцентний” (Sub-cent) тариф для великих мовних моделей (LLM) і точний тариф для API-запитів.

Такий рівень деталізації управління — це неможливо зробити на рівні традиційних карткових мереж (Visa, Mastercard).

Вертикальна інтеграція бізнес-ландшафту

Хоча Coinbase за допомогою протоколу x402 зараз лідирує за обсягами агентських платежів, Privy має важливу перевагу — масштабну мережу клієнтів Stripe.

З 3,900 компаній, що приймають платежі через Coinbase, кількість клієнтів Stripe у тисячі разів більша. У лютому цього року Privy заявила, що якщо Stripe погодиться інтегрувати машинні платежі, то агентна економіка миттєво масштабуватиметься через їхню мережу гаманців. Це дозволяє не будувати все з нуля, а швидко масштабуватися.

У боротьбі між Stripe і Coinbase традиційні фінансові гіганти не сидять склавши руки. Вони активно поглинають технологічні компанії, щоб розширити свої вертикальні стеки.

За даними Keyrock, весь екосистемний стек агентських платежів поділений на шість рівнів: рівень розрахунків, гаманців, маршрутизації, протоколів, управління і застосунків. У цій системі змагається 179 проектів.

З точки зору покриття ринку, найсильнішими є Coinbase і Stripe, які охоплюють по п’ять із шести рівнів; стабількоіновий гігант Circle — чотири. Тоді як Google, хоча й великий, поки що охоплює лише два рівні, а Visa — один.

За останній рік ці гіганти інвестували понад 8 мільярдів доларів у поглинання технологій:

Capital One купила платформу Brex за 5,15 млрд доларів.

Mastercard придбала BVNK за 1,8 млрд доларів.

Ці капітальні вливання чітко показують, що “гаманцевий рівень” і “рівень програмного забезпечення для AI” — найжорсткіші точки боротьби. Stripe купила Privy, Fireblocks — Dynamic, Arbitrum — ZeroDev. Всі ці угоди — свідчення того, що саме ці базові інфраструктурні компанії борються за контроль над ключовими активами.

Ці великі транзакції посилають ринку ясний сигнал: справжні цінності — у тих активів, що залишаються незамінними. Простий рівень розрахунків стає дешевшим і більш стандартизованим, тоді як управління правами, бюджетами і юридичними відповідальностями — це найприбутковіша і стратегічно важлива частина.

Крім того, вертикальна інтеграція породжує потужний ефект складного відсотка.

Той, хто зможе зберегти контроль над гаманцем, зможе встановлювати правила витрат, отримувати відсотки з накопичених коштів, монополізувати довірених партнерів і отримувати комісії за екосервіси. Ефект розподілу Privy і Stripe — найкращий приклад.

Аналогічно, екосистема Coinbase, яка базується на протоколі x402 і мережі Layer 2 Base, постійно генерує попит на USDC — стабільну монету, що приносить їм відсотки (float revenue). Ці прибутки інвестуються у розробку інструментів для агентів, таких як AgentKit, що має вбудовані обмеження сесій, фіксовані ліміти і whitelist-обмеження. Чим більше агентів створюють, тим більше транзакцій у системі, і цикл повторюється.

Глибше у фінансових потоках гігантів: Coinbase Ventures активно інвестує у стартапи у сфері управління (Catena Labs, Skyfire, Payman), а Circle підтримує Skyfire і створює стратегічні партнерства. Навіть Visa, яка колись будувала глобальну платіжну інфраструктуру, тепер інвестує у управління і технології для агентів.

Це свідчить: колишні гіганти платіжної індустрії тепер стають інвесторами у сферу управління агентами. Їхній розрахунок простий: якщо управління залишиться внутрішньою функцією інфраструктури, вони зможуть максимізувати прибутки. А якщо управління стане окремою галуззю — вони зможуть заробляти на інвестиціях і нових ринках.

Що означає контроль над управлінським шаром?

Історія фінансів показує: просто бути каналом або платіжною системою — не найприбутковіша стратегія. З часом інфраструктура стає товаром, і надлишкові прибутки концентруються у вузлах управління — у тих, хто вирішує, чи дозволити транзакцію і за яких умов.

Історія знає багато прикладів, коли галузі проходили через “товаризацію”: від телекомів до медіа.

Коли інтернет зруйнував монополію кабельного телебачення, провайдери почали масово розширюватися, щоб зберегти позиції. В Індії Jio і Airtel додавали до базових тарифів сотні каналів, OTT-платформи, безкоштовні дзвінки і маршрутизатори. В США AT&T купила Time Warner за 85 млрд доларів, щоб об’єднати контент і мережі, борючись з Netflix і Amazon.

Коли канал — найнижчий рівень інфраструктури — став дешевим і нецінним, цінність перейшла до контенту, користувацьких зв’язків і “екосистеми” для залучення споживачів.

У криптовалютному світі аналогічне відбувається зараз.

Теоретично, розрахунки мають відбуватися на рівні протоколів (наприклад, Ethereum — спільний реєстр). Але коли Coinbase запустила швидкий і дешевий Layer 2 — Base, вона почала отримувати “доходи від порядку” (Sequencer Revenue) з кожної транзакції. Тільки на Base Coinbase заробляє близько 60 мільйонів доларів щороку.

Гравці, що будують платіжні канали для агентів, вже врахували ці уроки.

У попередніх статтях ми показували: просто закріпити баланс стабільних монет у агентів — означає отримати додатковий прибуток у вигляді відсотків. Це дає компаніям, що захопили “гаманцевий рівень”, потужний грошовий потік.

А якщо ще й контролювати “управлінський рівень”, можна отримати ще більший дохід.

З прикладами з традиційної фінансової сфери: Visa щороку отримує 0.28% з 14,2 трильйонів доларів платіжного потоку — це понад 30 мільярдів доларів прибутку. Це не лише комісії за обробку платежів, а й “спеціальна націнка довіри” — довіра, яку формують через системи безпеки, розв’язання спорів і правила.

Якщо цю ставку зменшити до 0.1% у майбутньому агентському бізнесі, це дасть понад 30 мільярдів доларів щорічного доходу — у 10 разів більше, ніж Coinbase у 2025 році.

Це дає уявлення: контроль над управлінським шаром і гаманцями дозволить заробляти на “залежних” відсотках, платіжних каналах і правилах — і це стане найприбутковішим сегментом.

Отже, майбутні лідери — це ті, хто зможе одночасно керувати гаманцями, платіжними каналами і правилами управління, створюючи вертикальну повну платформу.

У цій епосі фінансових відкриттів агентної економіки вертикальна інтеграція всього стеку стане єдиним шляхом до довгострокового успіху і захисту від товаризації.