Акції зростають. Біткоїн — ні. Ось що насправді показують дані блокчейну

Біткойн відхиляється від акцій у травні 2026 року через відтоки ETF і зменшення активних адрес, що відкриває кризу ліквідності, а не кореляцію ринку.

Акції зростають з травня 2026 року. Біткойн не слідує за ними. Індекс S&P 500 та японські цінні папери торгуються поблизу максимумів, тоді як BTC намагається утримати позиції.

Обидва активи мають ярлик «ризиковий актив». Відхилення стає все важче пояснити.

Два ринки, два різні двигуни

Ралі на ринку акцій не є широким. Воно концентроване. Назви мегакапіталізації у сфері штучного інтелекту, такі як NVIDIA, забезпечують більшу частину зростання індексу, підтримувані циклами капіталовкладень, викупами акцій і відтоками ETF у акційні продукти. Інвестори бачать майбутній приріст прибутку.

Біткойн працює на зовсім іншому паливі. Немає доходів, немає грошового потоку, немає квартальних цифр для обґрунтування теорії. Ціна BTC залежить від нової ліквідності, що надходить, і від нових учасників, що входять на ринок.

Згідно з аналізом CryptoQuant Quicktake, обидві ці умови зараз послаблюються.

Проблема участі, яку ніхто не хоче озвучувати

Спотові ETF на BTC зафіксували великі відтоки протягом другої половини травня. Капітал, що надходив через регульовані інструменти, тепер виходить через той самий двері.

Дані на блокчейні розповідають більш сувору історію. Активні адреси BTC зменшилися на 39,80% за двотижневий період, з 821 000 до всього 494 000 станом на 26 травня. Активність транзакцій сповільнюється. Участь у мережі зменшується.

Дані CryptoQuant показують, що активні адреси знижуються з 2024 року, навіть коли індекс S&P 500 продовжує встановлювати нові максимуми. Ціна залишалася високою. Мережа не встигла за цим.

**Джерело: **CryptoQuant

Куди фактично йдуть гроші

Капітал повертається до того, що CryptoQuant називає «активами з прибутковим зростанням». Акції підходять. Біткойн наразі — ні.

Глибша проблема проявляється у DeFi. Активні адреси WBTC досягли мінімуму 2026 року в травні, становлячи всього 2 134 у середньому за 7 днів станом на 21 травня. Канал, що переносить ліквідність Bitcoin у позики та застави Ethereum, став тихим.

У минулих бичих циклах зростання цін супроводжувалося зростанням активності користувачів. Ці дві речі рухалися разом. Сьогодні ціни залишаються високими, тоді як базова участь зменшується.

Що насправді потрібно BTC, щоб повернути ситуацію

Сила ринку акцій сама по собі не буде достатньою для Біткойна. Аналіз CryptoQuant чіткий у цьому питанні.

Для справжнього відновлення BTC потрібні сильніші відтоки ETF, зростання активності в мережі, покращення Coinbase Premium і слабкіше середовище долара. Жодна з цих умов наразі не має суттєвого прояву.

Наступне справжнє питання — чи повернеться новий попит до самого Біткойна.