#Polymarket每日热点

ПРОГНОЗ: Федеральний резерв утримає відсоткові ставки у червні 2025 року
Вибір методу А: Такий самий / Утримати
Цільовий діапазон: 4,25% - 4,50% (без змін)
FOMC збереться 17-18 червня 2025 року. Мій аналіз, заснований на кількісному ціновому встановленні, орієнтирах політики, інституційних прогнозах та макроекономічних фундаментальних даних, робить майже беззаперечний висновок, що ставка федеральних фондів залишиться без змін.
Конвергенція кількісного ринкового ціноутворення
CME FedWatch дає 99,9% ймовірності утримання ставки на червневій зустрічі, з лише 1% на зниження на 25 базисних пунктів і без цін на підвищення. Ймовірність залишатися на рівні у липні становить 96,5%, а у вересні — 96,1%, що підтверджує структурну впевненість у всій кривій. Карта подій рішення ФРС Polymarket у червні незалежно підтверджує це з приблизно 98% ймовірністю результату «Без змін». Коли ціноутворення деривативів інституційного ринку та децентралізовані прогнози реальних грошей збігаються майже на одному рівні, співвідношення сигналу до шуму стає дуже високим.
Правила Тейлора та оцінка реальної ставки
Застосовуючи стандартну формулу правила Тейлора з головним показником PCE близько 2,6%, базовим PCE 2,8%, розривом виробництва, що наближається до нуля, та рівнем реальної ставки рівноваги 0,5%, встановлена ставка федеральних фондів становить приблизно 4,0%-4,5%, точно в цільовому діапазоні. За цим правилом немає мандату на посилення або послаблення. Реальна ставка після подій близько 1,65% підтверджує політику стримування, що відповідає інфляції вище цілі.
Dot Plot FOMC червень 2025: конфігурація стагфляції
Зведення економічних прогнозів показує зміщення у сторону стагфляції: переглянуте зниження реального ВВП з 1,7% до 1,4%, переглянуте підвищення рівня безробіття з 4,4% до 4,5%, переглянуте підвищення інфляції PCE з 2,7% до 3,0%, а базовий PCE — з 2,8% до 3,1%. Медіана ставки федеральних фондів на кінець 2025 року становить 3,9%, що вказує на два зниження по 25 базисних пунктів протягом року, з діапазоном 3,6%-4,4%. Сім учасників прогнозують ставку на рівні або вище за поточний рівень до кінця року. У умовах стагфляції утримання є найоптимальнішим з аналітичної точки зору — зниження ризику погіршення інфляції та посилення економічного сповільнення.
Фундаментальні фактори інфляції та зайнятості
Індекс споживчих цін (CPI) за травень склав 2,4% у загальному та 2,9% у базовому, що є нижчим за очікуване, але PCE залишається значно вище мандату у 2%. Витрати на житло (36% ваги CPI) та енергетичні компоненти сприяють постійній жорсткості. Медіанний прогноз PCE комітету на 2025 рік становить 3,0%, що підтверджує відсутність очікувань конвергенції цілі цього року. Рівень безробіття у 4,1% нижчий за прогноз у 4,5% від самого FOMC, з середнім зростанням поза сільським господарством 125 100 осіб на місяць. Повна зайнятість усуває нагальну потребу у м'якій монетарній політиці.
Архітектура майбутніх орієнтирів
Заява губернатора Валлера про те, що зниження ставки «не більш ймовірне у майбутньому, ніж її підвищення», встановлює ризикову рівновагу, нейтралізуючи будь-який нахил до зниження. Ця рамка, що залежить від даних, вимагає підтвердження конвергенції інфляції перед коригуванням політики, чого ще не сталося.
Ймовірнісна оцінка
Зростання: менше 1%. Відсутній мандат правила Тейлора, відсутня підтримка підвищення від посадовців, відсутні ціни на ринку.
Такий самий / Утримати: близько 99%. Вісім незалежних аналітичних аспектів — ціноутворення CME, ціноутворення Polymarket, правило Тейлора, прогнози FOMC, дані інфляції, дані зайнятості, конфігурація стагфляції та орієнтири — всі сходяться на утриманні.
Зниження: близько 1%. Інфляція на 100 базисних пунктів вище цілі, ринок праці у повному стані, ризикова рівновага ризику нейтралізує нахил до зниження.
Ставка федеральних фондів не зміниться у червні. Сигнал чіткий.