Холодний вітер, що почав дути минулого тижня, перетворився на шторм. IBIT BlackRock — головний інституційний шлюз до Біткоїна — за один день втратив 528 мільйонів доларів. Це другий за величиною щоденний відтік з моменту запуску фонду, і він опустив Біткоїн нижче рівня підтримки у 73 000 доларів. "Легкий" інституційний попит зник, залишивши чисту впевненість як єдину опору.

Холодний вітер, що почав дути минулого тижня, перетворився на шторм. IBIT BlackRock — головний інституційний шлюз до Біткоїна — за один день втратив 528 мільйонів доларів. Це другий за обсягом щоденний відтік з моменту запуску фонду, і він опустив ціну Біткоїна нижче рівня підтримки у 73 000 доларів. "Легкий" інституційний попит зник, залишивши чисту впевненість як єдину опору.

🔹 Каскад прискорився 28 травня, коли широка спотова ETF-структура на Біткоїн втратила 733 мільйони доларів. Кровотеча більше не обмежується одним фондом; вона стала системною по всій структурі. За останні два торгові тижні сукупний відтік перевищив 2,6 мільярда доларів. Карта потоків фондів майже повністю червона, що сигналізує про те, що інституційний капітал відступає у злагодженому русі, а не обертається між продуктами. Ринок поглинає тривалий щоденний тиск продажу від тих самих фондів, які колись піднімали його до рекордних максимумів.

🔹 Макронапряження є іскрою. Удар США по південному Ірану та заперечення Білого дому щодо мирової рамки спричинили різкий вихід із ризикових активів. Біткоїн, що виступає як високоризиковий актив поряд із акціями, впав нижче 74 500 доларів і тепер тестує стійкість власників біля 72 500 доларів. Кореляція з золотом залишається високою — 85%, але під час паніки цифрове золото продавалося, тоді як фізичне золото трималося міцно — що підтверджує, що саме інституційна позиція, а не фундаментальна теза Біткоїна, керує ринком.

🔹 Однак зростає тихий противага. Поки ETF-структури зливають активи, довгострокові власники та велетні поглинають пропозицію. Резерви бірж знизилися до семирічних мінімумів. Гаманці з великими запасами BTC накопичувалися інтенсивно протягом травня, а дані блокчейну показують найжорсткіше стиснення пропозиції з часів до-ETF епохи. Фондовий ринок панікує; фізичний ринок накопичує запаси.

Рекордний вихід з паперового ринку стикається з історичним затиском пропозиції. Карта ETF — яскраво-червона, але карта пропозиції на блокчейні — прохолодно-синя. Біткоїн закладає в ціну рецесію, яка ще не настала, і розрив між інституційними потоками та впевненістю власників рідко був настільки різким. Чи визначить шторм ETF літо, чи повторне накопичення виявиться справжнім сигналом під шумом?