‍#Polymarket每日热点

Зі вступом Федеральної резервної системи у епоху «Воша», питання про те, чи принесе він яструбицьку позицію до ФРС, стане центральним, а засідання у червні — його першим «випробуванням». Щодо рішення ФРС у червні, я ставлю на «без змін». Ось моя аргументація:

1. Значне пом’якшення інфляційного тиску, сигнал «паузи» у даних по основному PCE‌

Хоча у першому кварталі 2026 року основний PCE зріс на 2.8% у річному вимірі, що трохи вище за очікування, останні дані за травень показують лише 0.4% зростання у порівнянні з попереднім місяцем, що відповідає попередньому значенню і значно нижче рівня за аналогічний період 2025 року. Ця тенденція свідчить, що інфляція, хоча й залишається клейкою, вже перейшла від «повного стрімкого зростання» до «структурного пом’якшення». Ціни у сфері послуг залишаються високими, але зростання у сферах житла, охорони здоров’я та інших основних підсекторів сповільнюється, а зростання зарплат також зменшується — у квітні середня погодинна оплата зросла лише на 0.2% у порівнянні з попереднім місяцем, що менше за очікувані 0.3%. Глава ФРС Вош у своїй інавгураційній промові підкреслив принцип «залежності від даних», а не від заздалегідь визначеного сценарію, і поточні дані вже досягають порогу «не подальшого посилення політики».

2. Ринок праці перейшов від «сильного кількісного зростання» до «слабкої якості», ризик спіралі зарплата-інфляція зменшується

У квітні кількість нових робочих місць склала 115 тисяч, що перевищує очікування, але загальний рівень безробіття піднявся до 8.2%, що є найвищим за останні три роки, що свідчить про те, що більше людей змушені переходити на неповну зайнятість або працювати на краю ринку праці. Водночас, у виробничому секторі та сфері інформаційних послуг триває скорочення штатів, ефект заміщення AI швидко зростає. Ринок праці переходить від «недостатньої пропозиції» до «структурного перенасичення», компанії менш охоче наймають, а переговорна здатність щодо зарплат знижується. Член ради директорів ФРС Вулф у травні відкрито заявив: «Поки інфляція не повернеться до цілі 2%, ми не підвищуватимемо ставки, а будемо спостерігати». Ця позиція відображає зміну основного курсу у внутрішньому консенсусі FOMC.

3. Ринок вже заклав у ціни «нульове підвищення ставок», політичні дії цілком відповідають очікуванням

Дані CME показують, що ймовірність підвищення ставки у червні різко знизилася з 70% на початку травня до 0.1%, що свідчить про глибоку обробку ринкових даних трейдерами. Це переоцінювання очікувань не є спекулятивним, а раціональним переоцінюванням з боку інституційних інвесторів на основі авторитетних даних. ФРС традиційно цінує стабільність ринкових очікувань, і якщо ринок вже цінує «без змін», раптове підвищення ставки серйозно підірве її репутацію. Тому збереження ставки на рівні без змін — це необхідний крок для підтримки довіри до політики ФРС.

4. Фінансові умови вже передбачили жорсткість, додаткові інструменти не потрібні

Хоча офіційно не оприлюднено останні дані індексу фінансових умов (FCI), кілька показників свідчать, що ринок вже здійснив «неполітичне посилення»:

Доходність 10-річних облігацій США стабільно вище 4.3%;

Індекс долара тримається у високих межах 98–99;

Кредитний спред для підприємств розширюється, вартість фінансування малих і середніх підприємств зростає.

Ці зростання не політичних ставок вже фактично є прихованим підвищенням ставок. ФРС не потрібно додатково використовувати інструменти політичних ставок, оскільки «ринок вже виконав для ФРС функцію жорсткості».

Крім того, розвиток конфлікту між Іраном і США також є важливим фактором, що впливає на очікування щодо підвищення ставок. Якщо ситуація знову загостриться, ціни на нафту зростуть, і очікування підвищення ставки зростуть. Тому моя стратегія — у разі повторної ескалації конфлікту між Іраном і США, коли ймовірність підвищення ставки зросте, я робитиму ставку на «збереження ставки без змін», щоб отримати максимний прибуток. $MU #TradFi交易分享挑战