Чи підвищить Банка Японії ставку наступного понеділка? Колишній член попереджає: пропустите червневу зустріч, і економіка буде зломлена інфляцією

Колишній член ради Японського центрального банку Сей Масаясу Сакураї 29 травня попередив, що підвищення відсоткових ставок у червні є надзвичайно важливим. Дані про інфляцію в Токіо, хоча й були порушені зниженням тарифів на воду, можливо, знову прискоряться пізніше цього року, і пропуск червневого вікна може призвести до довгострокового відставання політики від інфляційної ситуації.
(Попередній огляд: Протокол засідання Банку Японії: 2025 рік — поступове підвищення ставок до 1% за умови відповідності інфляції очікуванням, йерош знижується нижче 157)
(Додатковий контекст: Колишній член ради Банку Японії заявив, що «у наступному місяці потрібно підвищити ставки»! Пропуск може бути зруйнований інфляцією)

Зміст статті

Переключити

• Вікно підвищення ставок: пропуск у червні може безстроково відкластися
• Дані про інфляцію в Токіо: зниження тарифів на воду порушує, але основна тенденція не змінюється
• Динаміка йени: приховані ризики під рівнем валютного втручання
• Опір політиці: прихильність з боку Сіно Акіо до політики стимулювання

Сей Масаясу Сакураї у п’ятницю (29 травня) заявив, що ймовірно, що Банк Японії підвищить ставки на наступному засіданні 19-20 червня, що є ключовою битвою для ухвалення рішення уникнути відставання політики від інфляційної ситуації.

Він був членом ради Банку Японії з 2016 по 2021 рік і має глибоке розуміння напрямків ухвалення рішень центрального банку.

Вікно підвищення ставок: пропуск у червні може безстроково відкластися

Сакураї зазначив, що якщо чиновники цього разу не вживуть заходів, вони можуть пропустити вікно підвищення ставок і через постійну невизначеність, спричинену конфліктом з Іраном, доведеться безстроково відкласти наступне підвищення. Він підкреслив:

Це надзвичайно важливе засідання.

Зараз курс йени коливається біля рівня, на якому японські влади втручалися у валютний ринок у травні для підтримки йени, що збільшує ризик подальшого зростання імпортних витрат і прискорення інфляції.

Дані про інфляцію в Токіо: зниження тарифів на воду порушує, але основна тенденція не змінюється

У п’ятницю оприлюднені дані показали, що індекс інфляції в Токіо, за яким слідкує Банк Японії, у травні зріс на 1,3% у порівнянні з минулим роком, що є нижчим за очікування і найменшим за останні чотири роки. Це уповільнення головним чином зумовлене тимчасовим зниженням тарифів на воду в Токіо.

Сакураї зазначив, що дані про інфляцію в Токіо були порушені технічними факторами і не змінять політичний курс Банку Японії, а основна інфляція може знову прискоритися пізніше цього року.

Динаміка йени: приховані ризики під рівнем валютного втручання

Йена наразі коливається біля рівня, на якому японські влади втручалися у валютний ринок у травні, що означає, що тиск зростання імпортних витрат ще не знято. Якщо ціна на нафту залишиться високою через геополітичний конфлікт з Іраном, імпортна інфляція може додатково підняти внутрішні ціни.

Голова Банку Японії Йошііва Рьо у травні після підвищення ставок натякнув, що ухвалювальна команда продовжить стежити за тим, чи закріпиться цикл «зарплата-ціна» і як валютний курс вплине на інфляцію у двох етапах.

Опір політиці: прихильність з боку Сіно Акіо до політики стимулювання

Сакураї зазначив, що Сіно Акіо, яка вважається потенційним опонентом підвищення ставок, довгий час підтримує політику стимулювання. Однак після візиту міністра фінансів США Бейсона цього місяця і його широкого сигналу підтримки підвищення ставок, цього разу Сіно, ймовірно, дозволить ухвалювальній команді Банку Японії самостійно ухвалювати рішення.