#InstitutionalCapitalRotatesFromBTCToHYPEAndXRP 1. Перехід до скляних інтерпосерів

Хоча поточна технологія TSMC CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate) базується на силіконових інтерпосерах, галузь наближається до фізичного обмеження щодо розміру та викривлення. Слідкуйте за зміщенням у бік скляних інтерпосерів. Скло пропонує кращу рівність, теплову стабільність і високочастотну електричну продуктивність. Компанії, які рано освоять пакування зі склом, матимуть величезну перевагу, оскільки ми рухаємося до гігантських багаторетикульних AI-кластерів.
2. Гібридне зварювання (3D-границя)
Хоча 2.5D пакування (розміщення чипів поруч на інтерпосері) домінує в сучасних AI-чипах, справжнє 3D-стекування (як TSMC’s SoIC) базується на гібридному зварюванні мідь до міді. Це повністю усуває традиційні мікроблиски, зменшуючи крок з’єднання до менше ніж 1 мікрон. Це значно знижує споживання енергії та підвищує щільність з’єднань у кілька разів.
3. Вузьке місце у виході та тестуванні (Перевага OSAT)
Саме тут чисті OSAT (як ASE та Amkor) мають унікальну захисну рову. Оскільки пакети стають все складнішими — поєднання CPU, кількох GPU та 8-12 стеків HBM3e/HBM4 — ризик того, що один дефектний кристал зіпсує весь надзвичайно дорогий пакет, зростає. Передове тестування ("Відомий хороший кристал" тестування) є надзвичайно складним. OSAT з високою якістю тестування зможуть отримати найвищі прибуткові замовлення.
Інвесторський чекліст: при відстеженні компаній у цій галузі не обов’язково дивіться лише на загальні капітальні витрати. Звертайте увагу на відсоток цих витрат, спрямованих на формування високої щільності TSV, обладнання для гібридного зварювання та сучасне автоматизоване тестове обладнання (ATE).
Ваш аналіз ідеально відображає структурний зсув. Вартісний ланцюг напівпровідників переписується у реальному часі, і пакування веде цю зміну.