Історія відчуження крипто «ідеаліста»

сім років тому багато людей купували ETH, бо вірили, що він зможе зломити долар.
Результатом через сім років стало те, що Ethereum став найпотужнішою інфраструктурою долара.

Колись найстійкіші прихильники ETH також почали сумніватися.

Останнім часом співзасновник Bankless Дейвід Гофман оголосив про повну ліквідацію ETH.
Цей крок швидко викликав суперечки в усьому спільноті Ethereum.

Очевидно, він не перший, хто залишає, і не буде останнім.
Але якщо за останні кілька років потрібно було обрати людину, яка найкраще символізує «віру в ETH», то Дейвід Гофман безумовно один із них.

Він майже щодня обговорює Ethereum у своїх подкастах, поширюючи технології, ідеї та бізнес-оповідання про Ethereum.
Він один із найвідоміших проповідників Ethereum у США і найстійкіший прихильник «ETH is Money».

Дейвід Гофман колись вірив, що ETH стане глобальною валютою, подібною до долара або золота.
Але тепер він більше не вірить у цю історію.

У певному сенсі, це не просто крах віри однієї людини.
Це більше схоже на колективне розчарування ідеалізму Ethereum у цьому циклі.

Мрія про злом дракона

Колись багато хто з Дейвіда Гофмана та спільноти Ethereum вірили:
Ethereum змінить світ.

Вони вірили: Ethereum може побудувати фінансову систему, яка належить народу, для народу.
Більше не залежати від банків, держав або долара.
DeFi, NFT, DAO… Тоді криптоіндустрія була не лише зароблянням грошей, а й експериментом у політиці та економіці інтернету.

Найпривабливішою рисою криптоіндустрії спочатку було не багатство, а:
спроба створити фінансову систему без суверенних держав, більш вільну та рівноправну глобальну фінансову мережу.

Раніше лише багаті країни могли вільно здійснювати трансграничні операції, мати кредитні картки та розподіляти глобальні активи.
Crypto спочатку прагнув змінити саме цю нерівність у фінансовій владі.

Роль ETH у цьому була не лише у вигляді токена.
Вона була: заставою системи, розрахунковим активом, якорем цінності системи.

Тому Дейвід Гофман висловив ту фразу, яка згодом вплинула на всю індустрію:
ETH is Money (Ethereum — це гроші).

Це не просто слоган.
Його справжній зміст — ETH не лише Gas.
ETH має бути, як золото, долар або американські облігації, — «валютою».

У період 2019—2022 років ця віра була надзвичайно сильною.
Багато купували ETH не через очікування зростання, а тому, що вірили:
Ethereum стане новою глобальною фінансовою системою, а ETH — «глобальною валютою» цієї системи.

Навіть у певному сенсі, багато людей, схожих на Дейвіда Гофмана, купували ETH, думаючи, що він зможе «зломити долар».

Але через сім років люди зрозуміли:
Ethereum не зломив долар.
Він став найпотужнішою інфраструктурою глобалізації долара.

Ідеалісти та їхній розпад

Навколишнє середовище постійно змінюється.

Чотири роки тому майже всі країни були проти Crypto, а тепер майже всі активно його підтримують і стабільні монети.

Спочатку ідеалісти, такі як Дейвід Гофман, мріяли:
дедоларизація, дезбанкінг, дезнаціоналізація (як і означає назва Bankless).
Але долар почав підтримувати Crypto, банки — підтримувати Crypto, країни — підтримувати Crypto.

У таких змінах Дейвід Гофман зрозумів, що Ethereum більше не прагне до деяких ідеалів, зокрема до мрії про «глобальну валюту».

ETH не став «глобальною валютою», і в кінцевому підсумку допоміг наймогутнішим країнам впровадити свою валюту в інтернет.
У 2019 році обсяг стабільних монет на Ethereum був близько 3 мільярдів доларів.
До 2026 року ця цифра зросла до 163 мільярдів доларів — зростання у 54 рази, і більша частина — доларові стабільні монети.

Це найіронічніша частина всієї історії.
Crypto в кінцевому підсумку не зумів «дедоларизувати», а зробив «ланцюгову доларизацію».

За останні кілька років великі застосунки криптоіндустрії — не DAO, SocialFi, ланцюговий соцмережі або Web3-пристрої, а стабільні монети USDT, USDC, які стали справжнім «грошем» у всьому Crypto-світі.

Торгівля, платежі, трансграничні перекази, OTC, RWA, DeFi…
усі ці великі сценарії попиту повернулися до доларових стабільних монет.
А Ethereum став базовою інфраструктурою для всього цього.

Стабільні монети — це гроші.
Долар — це гроші.
Золото — це гроші.
Лише ETH — ні.

Ethereum допомагає долару ставати сильнішим.
Але сам ETH втрачає шанс стати глобальною валютою.

Сьогодні найбільша стабільна фінансова система — на Ethereum.
Найбільша ланцюгова ліквідність долара — на Ethereum.
Уряд США навіть почав активно підтримувати стабільні монети,
бо зараз стабільні монети фактично допомагають долару реалізувати:
інтернетізацію, глобалізацію, ланцюгову інтеграцію.

Раніше глобальне поширення долара базувалося на SWIFT, банках, американських облігаціях і нафтовій системі.
А сьогодні — на USDT, USDC і Ethereum.

Crypto в кінцевому підсумку не зумів «дедоларизувати», а зробив «ланцюгову доларизацію».
Ethereum не знищив долар. Він подарував йому вічне життя.

У погляді деяких криптоідеалістів:
Ethereum більше не прагне стати «зломщиком драконів».
Він виріс і став співучасником дракона.

Конфлікт шляхів

Згодом Дейвід Гофман зрозумів, що:
ETH і BTC з самого початку йшли різними шляхами.

Логіка Bitcoin дуже проста:
нічого не робити.
Лише «цифрове золото».
Він свідомо відмовився від: смарт-контрактів, складних функцій, високочастотних застосунків.
Замість цього — максимальна простота, стабільність, дефіцитність, консенсус.

Тому BTC все більше нагадує золото.

Ethereum ж обрав інший шлях:
постійно додавати функції: смарт-контракти, DeFi, NFT, Rollup, L2, Restaking.
Ethereum прагне стати:
світовим комп’ютером, глобальним фінансовим шаром, платформою для застосунків, мережею для інтернет-розрахунків.

Але проблема у тому, що:
чим більше функцій — тим складніше координація.
А найголовніше для валюти — це простота, стабільність і передбачуваність.
Саме тому: Bitcoin все більше схожий на золото, а Ethereum — на інфраструктуру інтернету.

Ethereum у кінцевому підсумку став видом громадської інфраструктури.
Він схожий на Linux, TCP/IP, HTTP.
Підтримує все, але не володіє всім.

Ethereum забезпечує безпеку L2, розрахунковий рівень для стабільних монет, базу для DeFi, фінансові траєкторії для RWA…
Як громадський протокол, він підтримує все, але не володіє всім.

Він майже все бере за «собівартість».

Тому виникає суперечність:
чим більш розвинена екосистема Ethereum, тим менше цінність ETH.

Бо: Rollup забирає прибуток, застосунки — користувачів, стабільні монети — валютні властивості, а сам Ethereum зберігає лише мінімум цінності.

У погляді Дейвіда Гофмана та інших, Ethereum залишається високодуховним і навіть більш високодуховним, ніж раніше.
Але саме через це він все більше нагадує не «глобальну валюту», а «громадську інфраструктуру».

У певному сенсі, Ethereum, можливо, є найуспішнішою «громадською інфраструктурою» у всьому Crypto-світі.
Він делегує цінність всьому екосистемі.
Але проблема тут у тому, що система, яка постійно «дає», важко одночасно бути «валютою, яку всі повинні тримати».

Саме тому Дейвід Гофман зрештою продав ETH.
Не тому, що він більше не вірить у Ethereum.
Навпаки, він досі вірить у мережу Ethereum, у ланцюгові фінанси та весь екосистемний потенціал.

Він просто більше не вірить, що ці успіхи обов’язково повернуться до ETH.
І більше не вірить у майбутнє з вищою версією Ethereum.

Кінцівка

Це найіронічніше і найпечальніше в цій історії.

Група найідеалістичніших людей у криптоіндустрії мріяла створити новий фінансовий світ без долара.
А через дев’ять років вони створили найпотужнішу інфраструктуру долара в історії.

ETH не зміг стати «глобальною валютою».
Але Ethereum вперше зробив долар справжньою «глобальною інтернет-валютою».

Мрія зломити дракона так і не здійснилася.
Замість цього, вони самі відправили дракона у ще далекіше майбутнє.

Десять років тому крипто-світ прагнув створити нову валюту без долара.
Через десять років він допоміг долару здійснити першу справжню інтернет-колонізацію.

Ethereum не став новим доларом.
Він став новою землею для долара.
А ті, хто найбільше прагнули втекти від долара та фіатних валют, у кінцевому підсумку стали найстійкішими його побудовниками.