Останнім часом поведінка юаня дійсно заслуговує уваги. Пам’ятаю, наприкінці минулого року юань нарешті прорвав психологічний бар’єр у 7.0, а після початку 2026 року його зростання стало ще більш стрімким, навіть досягло 6.81, встановивши новий рекорд за останні три роки. Останнім часом, спостерігаючи за курсом юаня до гонконгського долара, я помітив, що за цим зростанням стоїть кілька дуже цікавих логік.

Спершу про зовнішні чинники: індекс долара справді слабшає, але це не є головним рушієм. Насправді цікаво те, що зростання юаня значно перевищує падіння долара. Особливо після змін у Близькосхідній ситуації в середині березня, коли долар зміцнився щодо більшості валют, лише юань рухався у зворотному напрямку і посилювався. Що це означає? Це свідчить про те, що сильний юань має внутрішню підтримку.

Китайська експортна стійкість надзвичайно висока: у 2025 році торговий профіцит досяг рекордних 1,2 трильйона доларів, що на 20% більше ніж попереднього року. Наскільки це велике число? Це приблизно відповідає ВВП однієї з топ-20 економік світу. І ця тенденція зберігається у 2026 році: у першому кварталі ВВП зріс на 5.0% у порівнянні з минулим роком, перевищуючи очікування. Величезний торговий профіцит природно підсилює попит на валюту для розрахунків, іноземні інвестори знову починають переорієнтовуватися на юань, і чистий капітальний потік через кордон знову зростає — саме це і є справжньою рушійною силою зростання юаня.

Проте і Центробанк не сидить склавши руки. 27 лютого Народний банк Китаю оголосив про зниження коефіцієнта резервування ризиків для форвардних валютних контрактів з 20% до 0%. Це дуже цікава міра: на перший погляд, вона стимулює експортерів купувати долари, але фактично — це офіційний сигнал про спробу охолодити швидке зростання юаня. Ясна позиція Центробанку: я хочу стабілізувати валютний курс і не хочу, щоб він зростав занадто швидко, щоб не шкодити конкурентоспроможності експорту.

Що стосується майбутнього тренду, ринок загалом налаштований оптимістично. Goldman Sachs зберігає цільову ціну на юань на рівні 6.70 на найближчі 12 місяців, вважаючи, що він недооцінений приблизно на 22%. HSBC ставить ціль на кінець року на рівні 6.75. Багато аналітиків вважають, що, поки довіра до долара не відновиться, а економіка Китаю продовжує подавати позитивні сигнали, потенціал для подальшого зростання юаня зберігатиметься.

Але є один цікавий феномен, який варто врахувати. Спостерігаючи за курсом юаня до гонконгського долара, я помітив, що гонконгський долар також слідує за юанем у зростанні, що відображає регіональний валютний зв’язок. Чим сильніший юань, тим більше впливає на валютний ландшафт у регіоні.

Чи варто зараз купувати юань? Моя думка така: у короткостроковій перспективі він навряд чи зростатиме у односторонньому напрямку. Після свят китайський юань за три дні зріс майже на 600 пунктів — настрої на ринку дійсно сильні, але Центробанк вже вживає заходів для охолодження. У короткостроковій перспективі темпи зростання можуть сповільнитися, ймовірність коливань у валютному курсі досить висока, з діапазоном у межах 6.83–6.92, можливо навіть з невеликим відкатом.

Для тих інвесторів, які мають довгострокові потреби або хочуть застрахуватися від ризиків долара, зараз дійсно є сенс у розміщенні активів. Але я рекомендую застосовувати стратегію часткового входу, встановлювати рівні для фіксації прибутку та обмеження збитків, уважно слідкувати за щоденними середніми курсами Центробанку та за даними зовнішньої торгівлі. Другий квартал зазвичай — період підвищеного попиту підприємств на валюту, що також може впливати на короткостроковий курс.

Загалом, курс юаня залежить від кількох ключових чинників: монетарної політики Центробанку, економічних даних Китаю, динаміки долара та офіційних валютних орієнтирів. Враховуючи ці фактори, можна значно покращити точність прогнозів. На валютному ринку основні фактори — макроекономіка, дані, що публікуються країнами, є відкритими та прозорими, а обсяг торгів — великий і дозволяє двонапрямний обмін, тому для звичайного інвестора це є більш справедливим і вигідним.