Останнім часом багато людей запитують мене одне питання: чи обов’язково ціна акцій падає на дату відрахування дивідендів? Чи слід купувати акції перед датою відрахування чи після? Чесно кажучи, це питання турбує багато новачків, які прагнуть отримати стабільний дохід від високодохідних акцій.

Спершу скажу всім висновок: падіння ціни акцій на дату відрахування дивідендів не є обов’язковим. Багато хто вважає, що ціна обов’язково знизиться в день виплати дивідендів, але насправді це — міф.

Розглянемо принцип. Під час відрахування прав і дивідендів компанія розподіляє грошові дивіденди або нові акції акціонерам. Теоретично, загальна вартість компанії залишається незмінною, але кожна акція вартістю зменшується відповідно, тому ціна акцій буде скоригована вниз. Звучить логічно, що ціна має впасти, але реальна ситуація набагато складніша.

Наприклад. Припустимо, компанія отримує щорічний прибуток у 3 долари на акцію, а ринкова оцінка — 10-кратний коефіцієнт прибутковості (P/E), тобто кожна акція коштує 30 доларів. Ця компанія має багаторічний прибуток і накопичила багато готівки, скажімо, по 5 доларів на акцію. Тоді загальна оцінка компанії становить 35 доларів.

Компанія вирішує виплатити дивіденди у розмірі 4 долари на акцію, залишивши 1 долар резерву. На дату відрахування дивідендів теоретично ціна має знизитися з 35 до 31 долара. Але це — лише теорія.

Звернемося до історії: поведінка цін акцій на дату відрахування дивідендів насправді дуже різноманітна. Coca-Cola — великий платник дивідендів, що виплачує щоквартально. У 2023 році вона мала два дні відрахування дивідендів, коли ціна навіть трохи зросла, але у 2025 році — ціна на два дні відрахування знизилася. Ще цікавіше з Apple: останній день відрахування дивідендів — ціна зросла на 6.18%. Такі великі компанії, як Walmart, Pepsi, Johnson & Johnson, також часто демонструють зростання цін у день відрахування дивідендів.

Чому так? Тому що зміна ціни залежить не лише від відрахування дивідендів, а й від настроїв ринку, фінансових результатів компанії, загальної ситуації на ринку. Компанія з міцною фінансовою базою, що виплачує дивіденди, зазвичай сприймається інвесторами позитивно, і вони можуть додатково купувати акції під час корекції цін.

А чи вигідно купувати акції після дати відрахування дивідендів? Це залежить від конкретної ситуації.

Спершу розглянемо поведінку цін перед датою відрахування. Якщо ціна вже зросла до високого рівня, багато інвесторів можуть зафіксувати прибуток заздалегідь, особливо ті, хто прагне уникнути податків. У такій ситуації входити в ринок може бути не дуже розумно, оскільки ціна вже врахувала багато очікувань.

Далі — історичні тенденції. Статистика показує, що після відрахування дивідендів акції зазвичай мають тенденцію до зниження, ніж до зростання. Короткострокові трейдери мають бути обережними: купівля може супроводжуватися високим ризиком збитків. Але якщо ціна знизиться до технічної підтримки і почне стабілізуватися — це може бути хорошим моментом для входу.

Найголовніше — це фундаментальні показники компанії. Якщо це лідер галузі з міцною фінансовою базою, відрахування дивідендів — це лише частина корекції ціни, а не зниження її внутрішньої вартості. Такі компанії при купівлі після відрахування дивідендів і тривалому утриманні зазвичай більш вигідні, оскільки внутрішня вартість не змінюється, а ціна знижена — стає більш привабливою.

Але потрібно враховувати приховані витрати. Якщо купувати акції у звичайному оподатковуваному рахунку, ви можете зіткнутися з подвійним ударом: з одного боку — нереалізовані капітальні збитки, з іншого — потрібно платити податки з отриманих дивідендів. У Тайвані також потрібно враховувати комісії та торговий збір. Комісія становить 0.1425% від ціни акції з урахуванням знижки, податок на торгівлю — 0.3%, для ETF — 0.1%. Всі ці витрати зменшують потенційний короткостроковий прибуток.

Загалом, поведінка цін на дату відрахування дивідендів залежить від багатьох факторів і не обов’язково має падати. Інвесторам потрібно враховувати фундаментальні показники компанії, свій інвестиційний горизонт і рівень ризику. Якщо це якісна компанія з довгостроковою перспективою, після відрахування дивідендів це може бути хорошим моментом для додаткового входу. Але для короткострокових спекуляцій ризики вищі, і потрібна більш обережна стратегія та жорстке управління ризиками.